?
Implied volatility of basket options at extreme strikes
P. 175–212.
Gulisashvili A., Танков П. А.
In the paper, we characterize the asymptotic behavior of the implied volatility of a basket call option at large and small strikes in a variety of settings with increasing generality. First, we obtain an asymptotic formula with an error bound for the left wing of the implied volatility, under the assumption that the dynamics of asset prices are described by the multidimensional Black-Scholes model. Next, we find the leading term of asymptotics of the implied volatility in the case where the asset prices follow the multidimensional Black-Scholes model with time change by an independent increasing stochastic process. Finally, we deal with a general situation in which the dependence between the assets is described by a given copula function. In this setting, we obtain a model-free tail-wing formula that links the implied volatility to a special characteristic of the copula called the weak lower tail dependence function.
В книге
Т. 110. , Цюрих: Springer, 2015.
Главатских С. С., В кн.: Двадцать вторая Конференция по типологии и грамматике для молодых исследователей. Тезисы докладов (Санкт-Петербург, 27–29 ноября 2025 г.).: СПб.: ИЛИ РАН, 2025. С. 28–31.
В фокусе этого исследования находится особый тип копулы шугнанского языка — выраженные формы глагола vidow ‘быть’, которые встречаются только в узком круге контекстов, объединённых ирреальной семантикой. Контексты использования vidow можно классифицировать следующим образом: целевые клаузы, оптативные клаузы с показателями lāk, di nay, aga nay, дезидеративные клаузы с предикатом fortow ‘хотеться’, модальные конструкции с boyad ‘деонт. ...
Добавлено: 10 декабря 2025 г.
Родионова Т. И., Прикладная эконометрика 2024 Т. 76 № 4 С. 70–95
В работе рассматривается влияние удовлетворенности условиями труда на здоровье работающего населения России для отдельных половозрастных групп. Для оценки используется рекурсивная система бинарных уравнений на основе копула-функций, позволяющая учесть эндогенность удовлетворенности условиями труда и рассмотреть различные частные распределения случайных ошибок и структуру их зависимости. Результаты исследования показывают, что удовлетворенность условиями труда играет защитную роль для здоровья ...
Добавлено: 9 декабря 2024 г.
Пеникас Г. И., Model Assisted Statistics and Applications 2022 Vol. 17 No. 1 P. 27–39
Добавлено: 28 июля 2023 г.
Пеникас Г. И., Вопросы экономики 2023 Т. 6 С. 36–61
Впервые рассмотрен уникальный массив данных о предложении ставок по кредитам с февраля по август 2022 г. Обосновано, что такие предложения, содержащие информацию о ставке и дополнительных условиях (срок, сумма и т. д.), чаще дают более крупные банки. Проанализированы слагаемые как кредитного риска ссуды, так и риск-аппетита банка. Показано, что банки, оценивающие кредитный риск для нормативов ...
Добавлено: 9 июня 2023 г.
Летучий А. Б., Вопросы языкознания 2021 Т. 2021 № 4 С. 72–90
В настоящей статье предлагается анализ одного нестандартного употребления местоимения там. Это употребление типа Я с ней разговаривал — там явно нет понимания ситуации. Местоимение там в таком употреблении относится не к месту, а к участнику (как правило, одушевленному). После краткого обзора других употреблений местоимения там мы выясняем правила и ограничения на употребление «актантного» там. Затем предлагается анализ роли этого употребления в русской ...
Добавлено: 31 октября 2022 г.
Теплова Т. В., Микова Е. С., Munir Q. и др., Economic Change and Restructuring 2023 Vol. 56 No. 1 P. 515–535
Добавлено: 2 сентября 2022 г.
Мелкумова Л. Э., Шатских С. Я., Теория вероятностей и ее применения 2021 Т. 66 № 1 С. 196–208
В работе дается эквивалентное определение свойства воспроизводимости условных квантилей многомерных вероятностных распределений с использованием понятия копулы. На основе этого определения устанавливается связь между свойством воспроизводимости условных квантилей и упрощающим предположением в упрощенной конструкции из парных копул (simplified pair-copula construction). Кроме того, показывается, что свойство воспроизводимости условных квантилей сохраняется при переходе к копуле многомерного распределения. ...
Добавлено: 8 июня 2021 г.
Ткаченко М. В., Финансы и бизнес 2021 Т. 17 № 1 С. 52–76
На данный момент достаточно малое, по сравнению с другими научными направлениями, количество исследований посвящено проблеме ценообразования структурных продуктов, зависящих от нескольких базисных активов, и не существует ни одного, которое поднимало бы вопрос ценообразования таких продуктов на российском рынке. Цель данной статьи – оценить справедливую стоимость и перспективы конструирования структурных нот «до первого дефолта» («first-to-default», FTD) на ...
Добавлено: 20 октября 2020 г.
Руденко В. А., Обозрение прикладной и промышленной математики 2017 Vol. 24 No. 4 P. 380–381
Добавлено: 23 января 2018 г.
Лакшина В. В., , in: CEUR-WS Proceedings of the Workshop on Computer Modelling in Decision Making (CMDM 2017)Vol. 2018.: Aachen: CEUR-WS, 2017. Ch. 2018 P. 83–92.
Добавлено: 14 декабря 2017 г.
Ацканов И. А., Прикладная эконометрика 2015 Т. 4 № 40 С. 84–105
Данная работа предлагает процедуру динамической оптимизации портфеля, состав- ленного из фондовых индексов. Для оценки статистических характеристик активов используются SJC-копулы. Копулы позволяют численно оценить взаимосвязь доходно- стей финансовых инструментов и построить эффективный инвестиционный порт- фель. Характеристики активов меняются со временем, поэтому структура портфеля регулярно обновляется. Доходность полученного портфеля сравнивается с результа- тами традиционных методов. Предложенная методика ...
Добавлено: 3 февраля 2016 г.
Ханьков И. О., Пеникас Г. И., / Series DEM "Department of Economics and Management Working Paper Series". 2015. No. 113.
Добавлено: 11 января 2016 г.
Карминский А. М., Серякова Е. В., Вестник МГИМО Университета 2015 № 4 (43) С. 53–63
В условиях нестабильности финансовых рынков и макроэкономической ситуации увеличивается необходимость совершенствования инструментов банковского риск-менеджмента. Новые экономические реалии обуславливают потребность в поиске более совершенных подходов оценки степени уязвимости банковского бизнеса к исключительным, но возможным событиям. К числу таких инструментов оценки относится стресс-тестирование. В данной статье рассмотрены и сопоставлены методики стресс-тестирования рыночного риска модельного портфеля различных финансовых ...
Добавлено: 25 октября 2015 г.
Лакшина В. В., Экономический журнал Высшей школы экономики 2016 Т. 20 № 1 С. 156–174
В статье сравниваются две многомерные модели волатильности GO-GARCH и cop-GARCH в контексте задачи расчёта динамического коэффициента хеджирования для портфеля, состоящего из двух активов. Зачастую данная задача решается в предположении, что инвесторы полностью отвергают риск. Тогда оптимальный коэффициент хеджирования равен отношению ковариации хеджируемого и хеджирующего активов к дисперсии последнего. Естественно предположить, что коэффициент также должен зависеть ...
Добавлено: 15 октября 2015 г.
Онищенко В. С., Пеникас Г. И., , in: Financial Econometrics and Empirical Market Microstructure.: NY: Springer, 2015. P. 225–239.
Добавлено: 28 декабря 2014 г.
Кандауров Д. В., Финансовая аналитика: проблемы и решения 2014 № 36 С. 49–62
В условиях глобализации и либерализации финансовых рынков, довольно актуальным вопросом является вопрос взаимосвязи национальных фондовых рынков. От ответа на этот вопрос зависят решения, принимаемые относительно глобальной диверсификации инвестиционного портфеля.
Целью исследования является изучение характера (асимметрии и силы) взаимосвязи российского фондового рынка с зарубежными фондовыми рынками.
Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
- исследованы параметры копула-функции совместного ...
Добавлено: 22 октября 2014 г.
Пеникас Г. И., Прикладная эконометрика 2014 Т. 35 № 3 С. 18–38
Статья посвящена сравнению эффективности применения различных копул в оценке рисков инвестиционного портфеля. В работе рассмотрены эллиптические, архимедовы и иерархические копулы. Проведенное исследование показало, что применение иерархической копулы Клэйтона позволяет наиболее точно оценивать риски инвестиционного портфеля с точки зрения таких мер риска, как ожидаемое превышение границы потерь риска (ES) и граница потерь риска при принятом уровне ...
Добавлено: 21 сентября 2014 г.
Айвазян С. А., Андриевская И. К., Пеникас Г. И. и др., Review of Applied Socio-Economic Research 2011 Vol. 1 No. 1 P. 70–80
Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. показал, что наличие системно-значимых финансовых организаций создает серьезные вызовы для регуляторов развитых и развивающихся стран. На текущий момент существуют разные подходы к выявлению системно-значимых финансовых организаций, акцентирующихся внимание на вопросах "заражения", концентрации, корреляции и иных условиях. Целью данной статьи является проверка иного подхода к выявлению системно-значимых финансовых организаций на основе ...
Добавлено: 3 ноября 2013 г.
Панов В. А., , in: Сборник статей конференции Информационные технологии и системы (ИТиС'13).: М.: ИППИ РАН, 2013.
In this paper, we introduce a principally new method for modelling the dependence structure between two Levy processes. The proposed method is based on some special properties of the time-changed L{\'e}vy processes and can be viewed as an reasonable alternative to the copula approach. ...
Добавлено: 24 сентября 2013 г.
Статья является первым, по мнению авторов, опытом применения аппарата копул к моделированию совместного распределения ставок фрахтования сухогрузов. Основываясь на данных базы данных Кларксонс за последние 20 лет, доказывается, что копула Гумбеля достаточна для достижения поставленной цели. Для получения данного вывода отбирается набор данных, однородный в терминах отсутствия структурного сдвига в копуле; вводится система критериев на ...
Добавлено: 11 июня 2013 г.
Пеникас Г. И., / Series WP7 "Математические методы анализа решений в экономике, бизнесе и политике". 2012.
Предлагается подход к определению структурного сдвига во временных рядах в предположении нелинейной взаимосвязи лаговых компонент зависимой переменной. Копулы используются для моделирования нелинейной взаимосвязи между компонент временного ряда. Обсуждается несколько важных свойств приложения копул к временным рядам. Для определения момента сдвига применяется тест структурного сдвига в копулах. Рассматривается эмпирический пример квартальных данных о темпе прироста ВВП ...
Добавлено: 10 февраля 2013 г.
Пеникас Г. И., Андриевская И. К., Model Assisted Statistics and Applications 2012 Vol. 7 No. 4 P. 267–280
В соответствии со стратегией развития банковской системы до 2015 г., Банк России собирается внедрить подходы внутренних рейтингов (ПВР) Базель II в 2015 г, тогда как полномасштабное использование Базель III начнется в 2019 г. Учитывая эффекты кризиса 2008-2009 гг., особенно, процикличность требований к капиталу, важно исследовать последствия его внедрения на стабильность банковской системы России.
Цель данной статьи ...
Добавлено: 6 ноября 2012 г.