Методы и модели стресс-тестирования рыночных рисков портфеля финансовых инструментов

Вестник МГИМО Университета. 2015. № 4 (43). С. 53–63.

Карминский А. М., Серякова Е. В.

В условиях нестабильности финансовых рынков и макроэкономической ситуации увеличивается необходимость совершенствования инструментов банковского риск-менеджмента. Новые экономические реалии обуславливают потребность в поиске более совершенных подходов оценки степени уязвимости банковского бизнеса к исключительным, но возможным событиям. К числу таких инструментов оценки относится стресс-тестирование. В данной статье рассмотрены и сопоставлены методики стресс-тестирования рыночного риска модельного портфеля различных финансовых инструментов. В статье рассматриваются понятие, цели, задачи стресс-тестирования, основные критерии для классификации стресс-тестов рыночного риска,

освещены особенности сценарного анализа. Приведены результаты стресс-тестирования отдельных финансовых инструментов портфеля на основе современных моделей стресс-тестирования российской и зарубежной практики, а также результаты стресс-тестирования и переоценок стоимости портфеля по трём комплексным моделям: методике стресс-тестирования портфельного риска ЦБ РФ, модели на основе построения корреляционной матрицы риск-факторов и модели копул. Модели стресс-тестирования на индивидуальной основе (на соло-основе) различны для каждого финансового инструмента. Для акции и опциона используется параметрический StressVaR; для опциона применяется модель «Грек»; для еврооблигации используется региональная факторная модель.На основе полученных результатов сделаны выводы об эффективности моделей и даны теоретические рекомендации по управлению рисками данного торгового портфеля. Практическая новизна исследования состоит в разработке программы агрегированного, комплексного, многофакторного стресс-тестирования рыночного риска с помощью сценарного анализа

Ключевые слова: рыночный риск, банки, копула, banks, портфель, стресс-тестирование, copula, risk-management, market risk, риск-менеджмент, stress-testing, финансовые модели, value-at-risk, portfolio risk, позиция под риском

Похожие публикации

Airport resilience to large-scale events: the case of Pulkovo Airport

Лодягин Б. А., Назарова В. В., Ринкон Эрнандес К. Х., URBAN, PLANNING AND TRANSPORT RESEARCH 2026 Vol. 14 No. 1

Добавлено: 17 мая 2026 г.

Совершенствование методов оптимизации при многих критериях и адаптации выбора к предпочтениям ЛПР

Бродецкий Г. Л., Герами В. Д., Шидловский И. Г. и др., Транспорт: наука, техника, управление 2026 № 3 С. 3–8

В статье предложен специальный метод модификации процедур многокритериальной оптимизации. Он позволяет расширить набор критериев выбора, чтобы учитывать предпочтения лица, принимающего решения (ЛПР) как раз в моделях транспортного обеспечения работы цепей поставок. Реализуется изменение наклона направляющей для линий уровня критерия выбора в пространстве значений частных критериев (с нацеливанием выбора на утопическую точку). Разработаны и представлены требуемые ...

Добавлено: 17 мая 2026 г.

Влияет ли финансовое состояние компаний на прогностическую точность DCF-модели?

Федоров Н. С., Финансовый журнал 2025 Т. 17 № 6 С. 99–112

DCF-модель является одной из наиболее часто используемых при оценке стоимости компаний для принятия инвестиционных решений. Тем не менее оценка точности данной модели остает ся важным исследовательским вопросом. В статье представлена оценка точности спецификаций DCF-модели на основе анализа отклонений справедливых цен акций компаний, котирующихся на фондовом индексе S&P 500. Справедливые цены спецификаций DCF-модели составлены на основе ...

Добавлено: 15 мая 2026 г.

Предсказательная точность целевых цен акций: сравнение прогнозов аналитиков и машинного обучения

Федоров Н. С., Финансы и бизнес 2025 Т. 21 № 3 С. 34–50

В настоящее время роль искусственного интеллекта все больше занимает значительную роль в различных сферах, в том числе возрастает роль машинного обучения и в финансовой области. Оценка стоимости компании остается важной частью исследований ввиду своей сложности корректной предска зательной точности целевых цен акций. В данном исследовании проведено сравнение предсказательной точности целевой стоимости акций с применением модели дисконтирования ...

Добавлено: 15 мая 2026 г.

The interplay of objective fat content and subjective fat perception in determining consumer acceptance of bovine milk

Семенова Д. В., Радыгина А. А., Зарипова Ю. О. и др., Nutrition and Food Science 2026 P. 1–13

Добавлено: 14 мая 2026 г.

Размышления о спасении тонущего ребёнка: эффективный альтруизм и социальные институты

Балашов Д. В., Антиномии 2026 Т. 26 № 1 С. 27–48

Движение эффективного альтруизма, набравшее популярность в начале XXI в., является одной из новых форм философии утилитаризма, оказавшей сильное влияние на англо-американскую философию в XIX–XX вв. Одним из отличительных признаков эффективного альтруизма является его практическая ориентированность. Движение позиционирует себя как то, что способно оказать влияние на окружающий мир и изменить его к лучшему. Для этого требуется ...

Добавлено: 13 мая 2026 г.

Игры на сетях с линейным наилучшим ответом: модели и методы управления

Петров И. В., Автоматика и телемеханика 2026 № 6 С. 82–118

Системам связанных агентов и сетевому управлению посвящено большое число отечественных и зарубежных исследований. Исторически, наибольший интерес в теории управления возникал к усредняющим системам и, в частности, к задаче консенсуса. Однако сетевое взаимодействие может характеризоваться более специфическими функциями, отражающими зависимость от действий соседей по сети, что особенно явно проявляется в моделях стратегического взаимодействия на сети, которое ...

Добавлено: 12 мая 2026 г.

The Hidden Signals in Corporate Ribbon-Cutting Ceremonies

Гурков И. Б., Paulas R., Pacific Standard (USA) 2017

Добавлено: 11 мая 2026 г.

Агентная модель поведения вкладчиков на региональном рынке банковских услуг (вкладов)

Раменская А. В., Бектемиров Р. Р., Корнейченко Е. Н., В кн.: Имитационное моделирование. Теория и практика (ИММОД 2025).: СПб.: АО "ЦТСС", 2025. С. 463–470.

Для стабильного функционирования банкам необходимо анализировать предпочтения и поведение своих клиентов. Высокое значение ключевой ставки отразилось на депозитной политике банков. Цель исследования - разработка имитационной модели поведения клиентов на региональном рынке банковских вкладов. Предложена агентная имитационная модель, описывающая рынок банковских вкладов в регионе с тремя банками и ограниченным количеством потенциальных вкладчиков. Рассмотрены два сценария внедрения ...

Добавлено: 20 апреля 2026 г.

Covariate-Balanced Weighted Stacked Difference-in-Differences

Устюжанин В. В., / Series Econometrics "arxiv". 2026.

Добавлено: 3 апреля 2026 г.

Риск-менеджмент

Лавренчук Е. Н., Плюснина Л. М., Мышкина У. А., Пермь: ОТ и ДО, 2025.

В учебном пособии дается характеристика риск-менеджмента и подходы к управлению рисками. Представлены российские и зарубежные подходы к управлению рисками, а также рассмотрена возможность увязки методов управленческого учета и "менеджериальных" методов воздействия на величину рисков и финансовые результаты деятельности предприятия. Пособие содержит практическую часть для изучения предложенных материалов. ...

Добавлено: 21 марта 2026 г.

Загадка внутренней мотивации

Ворчик А. Д., / Social Science Research Network. Серия SSRN Working Paper Series "SSRN Working Paper Series". 2026.

Эта статья посвящена феномену внутренней мотивации, для понимания которого предлагаются две модели. Исследуется, как положительная/отрицательная внутренняя мотивация к работе (испытываемая полезность) влияет на предложение труда работника (модель I) и количество прикладываемых им усилий (модель II). В модели I внутренняя мотивация позволяет объяснить положительный/отрицательный наклон и возможное загибание кривой индивидуального предложения труда (backward-bending labour supply curve). ...

Добавлено: 15 марта 2026 г.

Up and Down the Mount Stupid: An Emotional Explanation of the Dunning-Kruger Effect

Ворчик А. Д., Мамышев М. А., / Series Social Science Research Network "Social Science Research Network". 2025.

In this paper, we develop a formal mathematical model aimed to explain the Dunning-Kruger effect that beginners systematically overestimate their own competence in various fields of knowledge and activity. We argue that the Dunning-Kruger effect arises from the emotional nature of confidence combined with unknown unknowns that it simply can not take into account due ...

Добавлено: 11 февраля 2026 г.

Microfoundations of the Cultural Modernization Theory

Мусаев А. У., Ворчик А. Д., / Series Social Science Research Network "Social Science Research Network". 2026.

This paper attempts to model the evolutionary theory of modernization and democratization. The model reflects the key provisions of R. Inglehart and C. Welzel's theory and provides a microfoundation for the adaptation of subjective values to the objective importances of the survival factors and the structure of the labour markets from the perspective of evolutionary ...

Добавлено: 10 февраля 2026 г.

Support Link Formation in Contests: Theory and an Experiment

Анцыгина А. Л., Тетерятникова М. А., Тремьюэн Д. К. и др., / Series "SSRN Working Paper Series". 2025.

Добавлено: 31 января 2026 г.

Inaction Inertia in Economic Decision Making: The Role of Reference Points

Ахмедова А. А., / Series "SSRN Working Paper Series". 2026.

Добавлено: 23 января 2026 г.

Beyond the Notch: Revenue Manipulation and Business Splitting under Simplified Tax System

Кучумова Ю. А., Ожегова А. Р., Зорина К. С., / Series SSRN "Available at SSRN 6108727". 2026.

Simplified tax regimes with explicit eligibility thresholds are a common tool which reduces tax burden but distorts firms’ behavior, creating local bunching just below the threshold. However, we show that when firms have access to business splitting their responses extend far beyond the local margin. Our model demonstrates that splitting reduces local bunching but amplifies ...

Добавлено: 21 января 2026 г.

Tax Audit Expectation Updating: Direct and Indirect Effects of an Audit

Кучумова Ю. А., Кумачева С. Ш., / Series SSRN "Available at SSRN 5312100". 2025.

In recent years, an emerging body of empirical research has shown that tax audits, in addition to recovering unpaid taxes (direct effect), increase future tax compliance (indirect or dynamic effect). This literature also suggests that updating expectations induced by audit experience plays an important role in explaining this indirect effect. However, exactly how taxpayers form ...

Добавлено: 21 января 2026 г.

Tax Debt Collection Enforcement: When are Collateral Tax Sanctions Effective due to their Prompt Impact?

Кучумова Ю. А., / Series SSRN "Available at SSRN 5277500". 2025.

While the emerging empirical literature shows that collateral tax sanctions (CTSs) - such as driver’s license suspensions or passport denials - appear to be effective instruments to enforce tax debt collection, there are still few theoretical arguments to explain why. In this paper, I model enforcement of tax debt collection and provide a new rationale for why it could ...

Добавлено: 21 января 2026 г.

Momentum Factor or Factor Momentum in REITs Market?

Добрынская В. В., Томтосов А. Ф., Речмедина С., / NRU HSE. Series WP BRP 60/FE/2017 "SERIES: FINANCIAL ECONOMICS". 2025.

Добавлено: 21 января 2026 г.

Инновационная деятельность российских промышленных предприятий

Бесстремянная Г. Е., Бакшук М. В., / ЦЭМИ РАН. Серия 48 заседание "Сборник трудов Шаталинской школы-семинара". 2026.

В данной статье рассматривается реакция российских предприятий обрабатывающей промышленности на ужесточение экономических санкций с акцентом на период после 2022 года. Хотя санкции в целом негативно сказываются на экономическом росте и эффективности деятельности компаний, есть некоторые свидетельства того, что они также могут подталкивать компании к инновациям, а негативный эффект преодолевается при помощи адаптации компании. Исследование заполняет ...

Добавлено: 31 декабря 2025 г.

Экономический рост и защита прав интеллектуальной собственности в регионах РФ

Бесстремянная Г. Е., Новикова В., / ЦЭМИ РАН. Серия 48 заседание "Сборник трудов Шаталинской школы-семинара". 2026.

Защита прав интеллектуальной собственности является движущей силой для формирования стимулов инновационной активности предприятий. Законодательное закрепление правил пользования результатами интеллектуальной деятельности и обеспечение их соблюдения позволяет поддерживать баланс интересов создателей и пользователей интеллектуальной собственности. Целью проанализировать недостаточно изученную для регионов России связь между экономическим ростом и защитой прав интеллектуальной собственности с использованием двухшаговой регрессии. Результаты моделирования оказались неоднозначными, однако, было доказано наличие значимой связи между защитой прав интеллектуальной ...

Добавлено: 31 декабря 2025 г.

Построение портфелей акций с помощью метода DEA на российском фондовом рынке в условиях повышенной волатильности

Речмедина С. А., Ханиев А., Сухих В. В., Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика 2025 Т. 60 № 3 С. 40–62

Периоды высокой волатильности на рынке помещают инвесторов в ситуацию, когда обычные методы принятия решений не так надежны. Чтобы повысить доход- ность, участникам рынка нужно понимать, какие факторы играют большую роль при формировании портфеля. В статье проводится анализ детерминант доходности российских акций в период вспышки Covid-19 и роста геополитической напряженно- сти 2022 года. Задачей исследования является ...

Добавлено: 11 декабря 2025 г.

Быть или mā-быть? Особенности употребления копулы vidow в шугнанском языке

Главатских С. С., В кн.: Двадцать вторая Конференция по типологии и грамматике для молодых исследователей. Тезисы докладов (Санкт-Петербург, 27–29 ноября 2025 г.).: СПб.: ИЛИ РАН, 2025. С. 28–31.

В фокусе этого исследования находится особый тип копулы шугнанского языка — выраженные формы глагола vidow ‘быть’, которые встречаются только в узком круге контекстов, объединённых ирреальной семантикой. Контексты использования vidow можно классифицировать следующим образом: целевые клаузы, оптативные клаузы с показателями lāk, di nay, aga nay, дезидеративные клаузы с предикатом fortow ‘хотеться’, модальные конструкции с boyad ‘деонт. ...

Добавлено: 10 декабря 2025 г.