Эффективность применения прогнозов волатильности в активных торговых стратегиях институциональных инвесторов на российском рынке акций

Фундаментальная и прикладная математика. 2026. Т. 26. № 3. С. 33–42.

Лысенок Н. И.

Исследование посвящено оценке влияния прогнозов реализованной волатильности на результаты активных торговых стратегий на российском рынке акций. На выборке 17 ликвидных акций за 2014-2026 гг. построена гибридная прогнозная модель, объединяющая HAR-J и градиентный бустинг; её преимущество над базовой HAR-J подтверждено тестом Дибольда-Мариано (p < 0,001). Шесть направленных стратегий трёх категорий протестированы с тремя механизмами интеграции прогнозов и без них. Агрегация проведена последовательно: отдельные инструменты, портфели стратегий из 17 бумаг, мультистратегийные портфели (МСП). На уровне МСП bootstrap подтвердил значимое увеличение коэффициента Шарпа при использовании режимной фильтрации (ΔSharpe = +1,19, p < 0,001) и таргетирования волатильности (ΔSharpe = +1,22, p < 0,001). МСП статистически значимо превосходит индекс IMOEX (ΔSharpe = +2,05, p = 0,001) и сохраняет положительную доходность во все четыре года контрольного периода.

Ключевые слова: машинное обучение, торговые стратегии, economic value, экономическая ценность, trading strategies, realized volatility, реализованная волатильность, machine learning, volatility targeting, multi-strategy portfolio, таргетирование волатильности, мультистратегийный портфель