Перестрахование страховых рисков через выпуск катастрофических облигаций (CatBonds)

Банковские услуги. 2023. № 10. С. 9–18.

Солдатова А. О.

Санкции ограничили для российских страховщиков многие зарубежные перестраховочные рынки. Среди основных направлений развития финансового рынка РФ на период 2023-2025 гг., принятых Банком России, отмечена секьюритизация перестрахования через выпуск страховщиками катастрофических облигаций. Для страховых компаний это может означать возможность передачи страховых рисков и снижение нагрузки на капитал, что позволит страховщику наращивать страховой портфель для максимизации финансового результата. В условиях ограниченного доступа на иностранные рынки перестрахования катастрофические облигации позволят страховщику получить дополнительные емкости по перестрахованию. Инвестирование в катастрофические облигации может стать интересным инструментом и для инвесторов. Это возможность инвестировать в страховую отрасль без непосредственного инвестирования в капитал страховщика и получать высокую доходность. Страховые риски не коррелированы с рыночным риском, поэтому данный тип бумаг может быть привлекателен для диверсификации портфеля. В настоящей статье представлены результаты моделирования схемы секьюритизации страховых контрактов, где в качестве обеспечения выступают ожидаемые денежные потоки отдельно взятой компании в отрасли.

Ключевые слова: секьюритизация, перестрахование, достаточность капитала, securitization, capital adequacy, SPV, SPV, insurance premiums, loss ratio, страховые премии, reinsurance, trigger events, catastrophic bonds (Cat Bonds), убыточность, события-триггеры, катастрофические облигации (Cat Bonds)