• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Institutional Framework, Corporate Ownership Structure, and R&D Investment: An International Analysis

Lopez Iturriaga F. J., López-Millán E.
Мы комбинируем агентскую теорию с финансовым и правовым подходом для того, чтобы проанализировать эффект правовой защиты инвесторов и корпоративной структуры собственности на корпоративные инвестиции в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР). Мы используем информацию о 1 091 компании из пяти наиболее высокотехнологичных отраслей в 19 развитых странах. Наши результаты показывают, что лучшая защита прав инвесторов институциональной средой оказывает положительное влияние на размер НИОКР. Мы также обнаружили, что концентрация собственности является субститутом для правовой защиты. Это означает, что инвестиции в НИОКР компаний, работающих в странах со слабой правовой защитой, возрастает тогда, когда собственность становится более концентрированной. Наши результаты также показывают, что тип акционеров имеет значимый эффект: в то время как банки и нефинансовые институты в качестве акционеров дают в результате снижение НИОКР, институциональные инвесторы в качестве акционеров увеличивают корпоративные инвестиции в НИОКР