Книга
Proceedings of the 5th European Conference on Intellectual Capital
В этой статье рассматривается применение модели интеллектуального капитала к богатым людям, миллионерам. Актуальность темы обуславливается тем фактом, что в последнее десятилетие значительно вырос уровень неравенства населения по доходу, а интеллектуальный капитал стал ключевым экономическим активом. При этом не исследований, связывающих два эти феномена. Мы протестировали нашу модель на выборке футбольных тренеров, так как для них характерен высокий уровень дохода. Мы оценили взаимосвязь между группой прокси-показателей интеллектуального капитала футбольных тренеров и их доходами. Результаты показали, что интеллектуальный капитал действительно объясняет более 60% феномена сверхвысоких доходов этой группы богатых людей. Таким образом, исследование показало, что интеллектуальный капитал (социальный капитал, человеческий капитал и структурный капитал) играют значительную роль в определении благосостояния богатых людей. Это первое исследование, в котором тестируется взаимосвязь интеллектуального капитала и благосостояния миллионеров.
Intellectual capital is very heterogeneous so it’s usual practice to divide it into some groups of more similar and homogeneous intellectual assets. It’s widespread to distinguish human capital (knowledge, skills of employees etc.), structural capital (business‐processes, innovations, corporate culture etc.) and relational capital (brand, reputation, relationships with customers etc.). The literature supports the significance of intellectual capital influence on company’s value creation. Researchers find a strong dependence of corporate performance on intellectual assets in different countries and economy branches. But their findings about a character of intellectual capital transformation in corporate value are ambiguous. Importance of human, structural and relational capital and interrelationships between them vary highly across papers. It may be explained by high firm specificity of corporate value creation. It doesn’t mean impossibility of intercompany research but requires a comparability of analyzed firms. Empirical researches on the theme of intellectual capital are often limited to particular country and industry. This restriction makes investigated companies more comparable. But we suppose there is a lot of other significant aspects of firm specificity that may impact on transformation of intellectual assets into corporate value such as firm size, amount of intangible assets, total firm efficiency etc. These variables are sometimes considered as additional factors of corporate value. But we suppose these criteria may define the model of corporate value creation in principle. This study is targeted to reveal some main types of companies and investigate a specificity of corporate value creation model for each of them. We expect to discover significant differences in models mostly related to importance and significance of particular intellectual assets. This paper is empirical and quantitative. Our sample embraces about 200 large public European industrial companies from 7 countries (Denmark, Germany, Great Britain, Finland, Netherlands, Portugal and Spain) for 2005‐2009 years. The database includes: 1. Information from financial statement. The source is Amadeus database (Bureau Van Dijk). 2. A set of nonfinancial proxy indicators (quantitative and qualitative) displaying a state of human, structural and relational capital. This data has been collected from open Internet sources such as companies’ sites. Methodology of the research combines statistic methods (cluster analysis and factor analysis) and econometrics (regression analysis). Clustering distinguishes some main types of companies. Factor analysis constructs integral indices for human, structural and relational capital on the base of initial proxy set. Regression is an instrument of modeling the corporate value creation. We found significant differences between models of corporate value creation. Human, structural and relational capitals differently transform into firm value in each type of companies. Our findings have some practical implications. For example prioritizing investments in intellectual assets should take into account a firm’s specificity more deeply. This study comprises research findings from the ‘Intellectual Capital Evaluation” Project carried out within The Higher School of Economics’ 2011 Academic Fund Program.
Цели
В соответствии с концепцией экономики знаний, производство и управление знаниями – ключевые аспекты деятельности фирмы на сегодняшний день. Интеллектуальный капитал (ИК) – наиважнейший фактор жизнеспособности компании в условиях рынка. Следовательно, необходимо понимать то, каким образом этот капитал помогает создавать ценность фирмы. Цель данной работы – эмпирическое тестирование гипотезы о влиянии структуры интеллектуального капитала на процесс создания добавленной стоимости фирмы.
Данные
Для того, чтобы проанализировать процесс трансформации интеллектуального капитала в ценность фирмы, была собрана сбалансированная панель данных. Выборка состоит из 64 фирм Великобритании, принадлежащих 6 отраслям: розничная и оптовая торговля, производство, химическое производство, транспорт и телекоммуникации, добыча и переработка нефти. Панель включает пять лет: 2005-2009. Для получения исчерпывающих по отобранным компаниям были использована база данных Amadeus (Bureau Van Dijk) и информация с веб-сайтов компаний.
Методология
Поскольку не существует единого метода измерения стоимости, добавленной интеллектуальным капиталом, были использованы пять наиболее часто применяемых методов: EVATM, MVATM, FGVTM, VAICTM, P/B ratio. Для измерения интеллектуального капитала были использованы 14 прокси-показателей.
Модели тестировались с помощью метода наименьших квадратов на объединенной выборке.
Результаты
Наибольшее влияние структуры интеллектуального капитала отразили показатели VAIC и FGV. В то же время, EVA и P/B имеют слабую или незначимую взаимосвязь со структурой портфеля интеллектуальных активов фирмы.
Также следует отметить, что модели с прокси человеческого капитала в знаменателе показали значимую положительную зависимость между соотношениями компонентов интеллектуального капитала и добавленной стоимостью. Кроме того, учет отраслевого фактора меняет результаты несущественно.
Выводы
Данное исследование улучшает наше понимание того, как управлять ресурсами, основанными на знаниях, и делает вклад в инвестиционный менеджмент. Результаты подтверждают, что структура интеллектуальных активов имеет достаточно стабильное линейное влияние на добавленную стоимость, созданную компанией. Данный эффект наблюдается как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Следовательно, менеджмент должен учитывать не только величину накопленных компонентов интеллектуального капитала, но также и соотношение между этими компонентами, для того чтобы увеличить ценность компании.
Cтатья посвящена выявлению характера взаимосвязи между эффективностью использования интеллектуального капитала и структурой капитала компаний как основного финансового решения, влияющего на стоимость компании, в России в 2005-2007 гг. Показано, что эффективность использования интеллектуального капитала оказывает положительное влияние на размер финансового рычага компаний. Эффективное использование интеллектуального капитала увеличивает привлекательность компании для кредитных организаций и открывает дополнительные возможности для получения финансирования. Были выявлены российские особенности взаимосвязи между эффективностью использования интеллектуального капитала и структурой капитала компании. Полученный результат согласуется с результатами аналогичных исследований, проведенных на развитых рынках капитала.
Цель статьи заключается в развитии инструментов анализа интеллектуального капитала компаний в рамках ресурсного и стоимостного подходов. Наше исследование фокусируется на выявлении драйверов стоимости, связанных с неосязаемыми факторами деятельности компании. Полученные результаты основаны на эмпирическом анализе компаний Европы и США за период с 2005 по 2009 г.г., функционирующие в инновационных и традиционных отраслях.
Рассматриваются вопросы методологии и технологии реализации системы управления знаниями в организации. Дана характеристика типов инфраструктуры, необходимых для успешной реализации комплексного проекта по внедрению системы управления знаниями: организационной, социальной и технологической.
В условиях перехода на качественно иной технологический уровень производства наиболее важным стратегическим ресурсом становятся нематериальные активы. При определении стоимости нематериальных активов наиболее часто используется подход, основанный на дисконтировании будущих поступлений, хотя для различных видов интеллектуальных ресурсов формирование денежных потоков имеет свою специфику. Концепция, на которой основано оценивание нематериальных активов, состоит в определении взаимосвязи между доходом и риском.
Управление на основе стоимости рассматривает рост стоимости компании для всех стейкхолдеров как главную цель компании, которая сегодня во многом достигается за счет неосязаемых ресурсов. Однако анализ процесса конвертации интеллектуального капитала и его компонентов в финансовые показатели деятельности до сих пор слабо изучено. Главной целью настоящего исследования является изучение процесса трансформации интеллектуального капитала в показатели деятельности компании на базе общедоступной информации.
Рецензия на книгу Барбера М. Приказано добиться результата. Как была обеспечена реализация реформ в сфере государственных услуг Великобритании / пер. с англ. под науч. ред. Я.И. Кузьминова, А.В. Клименко. М.: НИУ ВШЭ, 2011. 394 с.
Сборник статей посвящен решению важной научной задачи по исследованию развития и формирования социально-экономических отношений в реформируемом обществе. Исследования, представленные в сборнике, отражают многообразие проблем социально-экономического развития общества. Рекомендовано научным работникам, специалистам, аспирантам и студентам, изучающим социально-экономические проблемы.
Сборник статей посвящен решению важной научной задачи по исследованию развития и формирования социально-экономических отношений в реформируемом обществе. Исследования, представленные в сборнике, отражают многообразие проблем социально-экономического развития общества. Рекомендовано научным работникам, специалистам, аспирантам и студентам, изучающим социально-экономические проблемы.
В декабре 2011 г. был обнародован консультативный документ Базельского комитета по принципам надзора за деятельностью финансовых конгломератов. В статье дан обзор данных принципов, а также ряд предложений, разработанных авторами в рамках проведенного анализа исследовательской группы ВШЭ.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
В статье проанализированы последствия гайдаровских реформ для России.