Статья
Статистические процедуры идентификации сетевых структур фондовых рынков
Под сетевой (графической) моделью фондового рынка понимается полный взвешенный граф, вершины которого соответствуют рынокным активам а веса ребер задаются значением некоторой меры зависимости характеристик этих активов. Наиболее распространенной мерой зависимости является коэффициент корреляции Пирсона. Вместе с тем, процедуры, построенные на основе этой меры,оказываются неустойчивыми при отклонениях совместного распределения доходностей рыночных активов от нормального. В настоящей работе излагается метод построения устойчивых, в широком классе распределений, процедур идентификации сетевых структур фондовых рынков.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
В статье рассматривается взаимосвязь развития фондового рынка и пенсионных накоплений, с учетом социальной специфики последних предложены возможные механизмы защиты вложений этих накоплений в ценные бумаги от обесценения.
Настоящая статья посвящена рассмотрению инвестиционных стратегий на фондовом рынке. В ней системно рассматриваются вопросы, связанные с конструированием таких стратегий. Акцент при этом делается на адптации общей (менеджериальной) теории инжиниринга к инжинирингу инвестиционных стратегий. Инжиниринг инвестиционных стратегий рассматривается в неразрывной взаимосвязи с анализом их типологии. В заключение статьи охарактеризованы наиболее актуальные виды и направления инжиниринга инвестиционных стратегий.
В статье рассматривается влияние дискриминации на фондовом рынке Китая на рыночную стоимость торгующихся на нем компаний. На фондовом рынке Китая существует два типа акций: акции типа А, доступные для инвесторов-резидентов Китая; и акции типа В, доступные для иностранных инвесторов. Такая структура не является характеристикой исключительно китайского рынка, она принята в таких странах, как Финлядия, Сингапур, Швейцария, Таиланд и др. Однако, в отличие от большинства стран со сходной структурой фондового рынка, на рынке Китая акции, доступные для иностранных инвесторов, торгуются со значительной скидкой по сравнению с акциями, доступными для инвесторов-резидентов. Столь необычная ситуация объясняется такими факторами, как асимметрия информации между инвесторами резидентами и нерезидентами Китая; разная ликвидность для акций разных типов; эффект диверсификации, появляющийся у инвесторов при вложении в акции китайских компаний; размер компании-объекта вложения; соотношение количества акций разных типов у компании; влияние того, на какой бирже торгуются акции компании.
Приложением к диссертации, освещающей формирование, состав и функционирование русской лексики участников российского фондового и валютного рынков второй половины XIX - начала XXI в. в системном аспекте, явлется словник лесики трейдеров.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
Уже в десятый раз мы сегодня собрались, чтобы принять участие в Конференции «Современное состояние, инструменты и тенденции развития фондового рынка».
Собрались преподаватели, студенты, аспиранты и участники рынка, заинтересованные в новых знаниях о финансовом рынке, выявлении тенденций развития рынка и определения путей его развития.
Очень сложно переоценить значение конференции, которая проводится уже в 10й раз. За эти годы профессора Берзон Н.И. и Буренин А.Н., стали не просто организаторами, но и настоящими идеологами проведения этого мероприятия. Ведущие ВУЗы страны НИУ ВШЭ, МГИМО, Финансовый университет и Университет им. Плеханова объединились, чтобы дать возможность студентам продемонстрировать имеющийся у них потенциал к научной работе и ещё раз показать, что вузовская наука имеет право на существование и развитие.
Поэтому очень приятно видеть сегодня такое большое количество молодых и умных лиц, которые не ограничиваются простым обучением в университете, посещением лекций, выполнением домашних заданий и написанием рефератов, а занимаются научными исследованиями, стараются развивать финансовую науку, без которой отечественный фондовый рынок лишён перспективы развития. Я очень благодарен профессорам за их самоотверженный труд на благо развития научных основ финансового рынка. Очень надеюсь, что среди присутствующих сегодня на конференции, найдутся достойные ученики и последователи этих уважаемых учёных которые так много делают для развития нашего рынка.
Хочу пожелать больших научных успехов всем участникам конференции и уверен, что наука отечественного финансового рынка в надёжных руках.
В статье представлен обзор теорий, объясняющих феномен экс-дивидендной даты, и работ, посвященных тестированию этой рыночной аномалии на развитых и развивающихся рынках капитала. Понимание логики, в соответствии с которой изменяются цены акций в районе экс-дивидендной даты, позволяет инвесторам выстраивать краткосрочные стратегии получения избыточной доходности, так называемые стратегии «захвата дивиденда».
Содержание статьи.
Изучив материал данной главы, студент должен:
знать
сущность и значение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; классификацию юридических видов профессиональной деятельности на российском фондовом рынке; определение и особенности каждого вида профессиональной деятельности на российском рынке ценных бумаг; какие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг могут совмещаться между собой в соответствии с российским законодательством;уметь
характеризовать виды профессиональной деятельности на фондовом рынке; различать формы государственного регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;владеть
понятийным аппаратом в области профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;методологией классификации видов профессиональной деятельности на фондовом рынке.
Пленарный доклад посвящен связи темпов роста с наличием слабых звеньев в сетевых структурах, в частности, в городах и агломерациях, где слабые звенья связаны с недостаточными размеранми положительных эестерналий. Анализируются процуссы агломерации и диффузии при наличии двух типов агентов: "стационарных", имеющих постоянное местоположение, и "свободных", способных его менять, взаимодействуя со стационарными агентами в новом местоположении. Асимптотическое поведение модели исследовано методами тропической математики; переходная динамика соответствует реальным тенденциям процессов агломерации.
Предисловие.
Теория вероятностей возникла в XVI--XVII веках как раздел математики, объясняющий причины выигрыша или проигрыша в азартных играх. Участие знаменитых ученых потребовалось для анализа игровых стратегий и объяснения ряда фактов отнюдь не очевидных с точки зрения здравого смысла. Вероятностные методы описания окружающей реальности остаются актуальными и сейчас, более того, сложность рассматриваемых систем достигла планетарного масштаба. Стохастические методы, возникшие как инструмент анализа игры в кости, используются для учета влияния случайных факторов на динамику глобальных процессов. Какова же в настоящее время роль теории вероятностей в точных науках? Во-первых, вероятностные методы предоставляют адекватный инструмент обработки результатов экспериментов, используемых для проверки научных гипотез, поскольку новые результаты, как правило, извлекаются из экспериментальных данных, полученных на пределе технических возможностей измерительной аппаратуры. Такие данные содержат шумы приборов, неточности в описании условий эксперимента и другие плохо контролируемые факторы. Во-вторых, существуют явления, такие как тепловые шумы, квантовые флуктуации и пр., случайные по своей природе, или турбулентность, полное детерминистическое описание которой практически невозможно. Наличие тепловых или квантовых шумов ограничивает пропускную способность каналов связи и производительность микропроцессоров, а принцип неопределенности Гейзенберга ограничивает точность одновременного измерения некоммутирующих наблюдаемых. В-третьих, со случайностью можно не только бороться, ее можно использовать, поскольку ряд физических величин выражается в виде математического ожидания функционалов по вероятностным мерам. Для вычисления таких величин используются методы статистического моделирования -- алгоритмы Метрополиса и Хастингса. Перечисленные области применения вероятностных методов в физических задачах отражены в настоящем учебном пособии, состоящем из двух пар связанных между собой разделов теории вероятностей и математической статистики: первая пара -- основные понятия теории вероятностей и статистические методы проверки гипотез, вторая пара -- марковские цепи и методы статистического моделирования, включая вычисление континуальных интегралов и статистических сумм для систем с парным взаимодействием. Теоретический материал иллюстрируется примерами численного решения задач с помощью системы аналитических вычислений Mathematica, освоение которых полезно для студентов и аспирантов, изучающих вероятностные методы в физике. Мы знакомим читателя с применениями критериев Пирсона, Стьюдента, Фишера, Колмогорова и Смирнова для проверки статистических гипотез и определения параметров методом наименьших квадратов. Во второй части курса рассматриваются эргодические свойства случайных процессов, методы моделирования случайных блужданий и броуновского движения, а также численные методы Монте-Карло. В первую очередь здесь излагаются способы получения и преобразования случайных величин и обсуждаются различные критерии качества датчиков псевдослучайных чисел. Целью курса является объединение теоретических и вычислительных возможностей теории вероятностей в компактной и связанной форме. С точки зрения автора, одной из наиболее удачной книг по теории вероятностей и математической статистике для физиков является монография Д.~Хадсона ``Статистика для физиков'' \cite{Hud64}, написанная в теперь уже далеком 1964 г. и переведенная на русский язык в 1967 году. Ее отличительными чертами являются компактность и простота изложения, сопровождаемые примерами анализа статистических данных и математическими выкладками, достаточным для понимания сути дела. Фундаментальным дополнением, не утратившим актуальности и по сей день, является двухтомник В.~Феллера ``Введение в теорию вероятностей и ее приложения'' \cite{feller}. Русский перевод был сделан известнейшими специалистами Р.Л.~Добрушиным, С.А.~Молчановым и А.А.~Юшкевичем под редакцией Е.Б.~Дынкина и опубликован в 1967 году --- всего через год после выхода английского издания. В отличие от большинства ``толстых'' монографий по математике, двухтомник Феллера написан для читателя --- его можно изучать, начиная с любой главы. Кроме того, оба тома снабжены впечатляющим количеством нетривиальных примеров, многие из которых взяты из научных публикаций известных авторов. Среди недавно изданных монографий весьма интересна книга М.Б.~Лагутина ``Наглядная математическая статистика'' \cite{Lag07}, автору которой удалось изложить важные результаты статистики в увлекательной форме без потери глубины и строгости. При написании текста настоящего учебного пособия мы попытались соединить в нем достоинства упомянутых книг --- краткость, наличие доказательств и поясняющих примеров, возможность независимого прочтения основных разделов. Новое обстоятельство, возникшее за годы, прошедшие с момента выхода книг Хадсона и Феллера, связано с распространением персональной вычислительной техники, но примеров удачного совмещения теорем и программ, по-видимому, до настоящего времени не существует, хотя существует большое число программных ресурсов, доступных в интернете (см. random.mat.sbg.ac.at, www.gnu.org, gams.nist.gov и др.). При работе над рукописью автору были весьма полезны состоявшиеся ранее беседы и обсуждения математических вопросов с В.~Богачевым, А.~Булинским, Н.~Вабищевичем и А.~Соболевским. Автор выражает им свою глубокую благодарность.
Проблема курения в России приводит к значительным социально-экономическимпотерям для всего общества. Однако благодаря присоединению в 2008 г. к Рамочной конвенции Всемирной организации здравоохранения по борьбе против табакапоявилась возможность уже в ближайшем будущем изменить российское законодательство в соответствии с международными стандартами. В настоящей статье проводится анализ мер государственного регулирования, предусмотренных вКонвенции, и рассматривается их эффективность. В частности, на основаниианализа зарубежного опыта дается оценка таким мерам, как ограничение куренияв общественных местах, запрет на рекламу и спонсорство табачной продукции,повышение акцизов на табак и т.д. Также рассматриваются трудности, возникающие при осуществлении данных мер на практике, и степень принятия их населением. Проведенный анализ позволяет заключить, что для осуществления целого ряда мер, доказавших свою эффективность во многих странах, государству нетребуются финансовые затраты, а лишь политическая воля.
Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.
Одним из главных индикаторов успешности деятельности компании является увеличение ее стоимости. В статье рассмотрены традиционные модели оценки стоимости компании, приведены доказательства некорректности их использования в условиях функционирования постиндустриальной экономики и предложена новая методика, основанная на оценке интеллектуального потенциала компании как основного ресурса создания ее стоимости
В статье проанализированы последствия гайдаровских реформ для России.
Статьи данного сборника написаны на основе докладов, сделанных в 2011 г. на социологическом факультете МГУ им. М.В. Ломоносова на заседании XIV Междисциплинарного ежегодного научного семинара "Математическое моделирование социальных процессов" им. Героя Социалистического труда академика А.А. Самарского.
Издание предназначено для научных сотрудников, преподавателей, учащихся вузов и научных учреждений РАН, интересующихся проблемами, разработкой и внедрением методологии математического моделирования социальных процессов.
В статье проанализированы практические аспекты различных методов реализации правила передачи голосов, а именно, метода Грегори, включающего метода Грегори, взвешенного включающего метода Грегори.