?
Новый подход к оценке риска акций: методология и практическое применение
Предмет/тема. На котировки акций и динамику их изменений влияют рыночные факторы, неопределенность которых составляет основу рыночного риска. Его достаточно сложно оценить и спрогнозировать. Рост объема информации о различных факторах, влияющих на показатели риска, междисциплинарный характер возникающих угроз, а также существующие проблемы, связанные с оценкой риска по имеющимся методам, способствуют проведению новых исследований и разработке новых методов. Цели/задачи. Целью исследования является анализ практического применения показателя нестабильности котировок акций на фондовой бирже как одного из индикаторов риска акций. Задачей является разработка метода оценки данного показателя. Методология. С помощью методов сопоставления с эталоном проводится анализ движения котировок акций на фондовой бирже. Используется матричный подход с применением треугольных матриц, эконометрических методов. Результаты. Предложен показатель оценки нестабильности (неустойчивости) котировок акций, который может использоваться как один из способов оценки риска ценных бумаг на фондовой бирже. Разработан метод оценки этого параметра. Проанализированы особенности и возможность использования показателя нестабильности для оценки риска. Проведено сопоставление оценок риска по предложенному показателю с аналогами по методу Value-at-Risk, среднеквадратическому отклонению, а также с параметром доходности акций. Практическая апробация проведена на примере анализа акций нескольких компаний на фондовых рынках США и Европы в 2004-2013 гг. Выводы/значимость. Сделан вывод о возможности использования показателя нестабильности котировок акций как самостоятельного параметра оценки риска и дополнительного к оценке по методу VaR. Предложенный показатель может использоваться при принятии решений, связанных с рыночными рисками, оценке качества акций, составлении рейтингов по акциям, рассмотрении эффективности поведения акций на фондовой бирже и пр.