• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Методология оценки срочной структуры безрисковых процентных ставок по котировкам облигаций и CDS различных эмитентов

Управление риском. 2015. № 4. С. 59-78.

Работа дополняет методику EFFAS-EBC и позволяет в форме, не зависящей от способа описания срочной структуры, инкорпорировать информацию о спредах CDS в процесс оценки кривой безрисковой доходности и спредов облигаций различных эмитентов. Это в свою очередь позволяет: 1) отказаться от предположения о плоской структуре кредитного спреда и построить его срочную структуру; 2) учесть неоднородность исходных данных (например, различную рыночную ликвидность облигаций) и оценить достижимую точность оценок безрисковой кривой и кредитных спредов (риск-нейтральных вероятностей дефолта), что в свою очередь даст представление о точности определения и формы, и уровня безрисковой кривой; 3) построить согласованную с рынком в целом индексную оценку не только срочной структуры безрисковой доходности, но и риск-нейтральных вероятностей дефолтов.