Влияние ESG факторов при совершении сделок слияния и поглощения

Финансы и бизнес. 2022. Т. 18. № 1. С. 42–60.

Назарова В. В., Айтюкова Ю. М., Токушева Л. Р.

В статье проводится анализ влияния ESG-рейтинга на создание стоимости для акционеров компаний в развивающихся странах (для исследования взяты Россия и Китай). Выводы, полученные на основе выборки с 2007 по 2021 гг., указывают на то, что ESG-рейтинг оказывает положительное влияние на доходность акций приобретающих компаний как на российском, так и на китайском рынках. В тоже время для России получена отрицательная кумулятивная избыточная усредненная доходность, тогда как для Китая результаты для пятидневного окна события являются положительными. Обнаруженные эффекты частично согласуются с результатами предыдущих исследований. Полученные усредненные значения в коротком окне событий демонстрируют различия между Китаем и Россией, что может быть связано с чрезмерной концентрацией крупных инициаторов сделок на российском рынке M&A.

Ключевые слова: сделки слияния и поглощения, регрессионный анализ, regression analysis, M&A deals, кумулятивная избыточная доходность, рейтинг ESG, ESG rating, cumulative excess returns, shareholder value creation, создание стоимости для акционеров

ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА: Инструменты управления этикой бизнеса: измерение этичности и социальной ответственности компании, обучение этичности в компании и механизм саморегулирования этики на рынке (2022)