?
Development of the horizon index to evaluate long-termism of Russian non-financial companies
Стратегическая близорукость, следование фирмой краткосрочным практикам стратегического управления, ограничивает инвестиции в физический и интеллектуальный капитал. Инвесторы и менеджеры должны своевременно идентифицировать и противодействовать таким практикам. Однако существующие академические и практические исследования упускают из виду проблему краткосрочности на развивающихся рынках, не приводят надежные показатели стратегической близорукости или рассматривают только финансовые показатели в существующих индикаторах горизонта управления. В этой статье авторы ликвидировали некоторые пробелы в исследованиях и построили индекс относительного горизонта, который оценивает стратегическую ориентацию публичных нефинансовых компаний из различных отраслей. . Авторы применили самостоятельно разработанный индекс горизонта на выборке из 50 российских нефинансовых компаний за 2014–2019 гг. Анализ результатов расчета индекса показал, что наибольшая доля стратегически «дальнозорких» компаний в России работает в отраслях энергетики. Это объясняется значительными инвестициями в эту область, развитыми системами корпоративного управления и разнообразным кругом заинтересованных сторон. Компании обладают ограниченными стимулами к манипуляциям в бухгалтерском учете. Однако значительная доля компаний в отраслях машиностроения, строительства и недвижимости, а также производства потребительских товаров являются стратегически «близорукими». Такая стратегическая ориентация объясняется недоинвестированностью указанных отраслей. При этом компании обладают развивающейся системой корпоративного управления, что оставляет стимулы для манипуляций в бухгалтерском учете. Анализ результатов анализа продемонстрировал, что следование долгосрочной стратегии реализуется в устойчивый долгосрочный рост экономической прибыли компаний не мгновенно, а с течением времени. Тем не менее, выявлена положительная корреляция между долгосрочным стратегическим выбором компании и темпами роста экономической прибыли компании за несколько лет. Полученные результаты могут быть использованы инвесторами, аналитиками и управляющими активами для скрининга стратегий компаний на долгосрочную ориентацию и сравнения их способностей создавать долгосрочный и устойчивый рост экономической прибыли.