Оценка эффективности инвестиционных проектов с государственным участием

Вестник Удмуртского университета. Серия 2: Экономика и право. 2017. Т. 27. № 6. С. 31–40.

Косов М. Е.

Основным фактором роста экономики страны развивающегося типа является реализация инвестиционных проектов хозяйствующими субъектами, ориентированными на рост основных факторов производительности, привлечение трудовых ресурсов, модернизацию и развитие, снижение производственных рисков и увеличение инвестиционной привлекательности. Вместе с тем основными недостатками используемых моделей оценки инвестиционных проектов, реализуемых за счет государственной поддержки, являются отсутствие рассмотрения альтернатив финансирования из смежных источников, неиспользование сценарного подхода при анализе денежных потоков проекта. В рамках проведенного научного исследования предложен выбор наиболее оптимальной модели инвестиционного проекта, позволяющей снизить риск вероятности дефолта, уменьшить ожидаемые потери для государства (в случае возмещения ущерба, образовавшегося при наступлении гарантийного случая), снизить вероятность недополучения ожидаемых в рамках проекта налоговых поступлений в бюджет соответствующего уровня. Реализация данных мер подразумевает использование сценарного и вероятностного подхода, что позволяет рассматривать все возможные альтернативы для инвестиционного проекта и, как следствие, реализация данной меры позволяет увеличить эффективность использования бюджетных средств.

Ключевые слова: инвестиции, налоги, бюджет, экономика, economy, бюджетное финансирование, производство стали, investments, government funding, taxes, budget, mining and production of coal, steel production, добыча и производство угля