Optimal Dividend Policy When Cash Surplus Follows Telegraph Process

NRU Higher School of Economics , 2015. No. WP BRP 48/FE/2015.

Поспелов И. Г., Радионов С. А.

В работе рассматривается задача оптимальной выплаты дивидендов фирмой, чья цель состоит в максимизации суммарной ожидаемой прибыли до банкротства. Мы рассматриваем модель фирмы, денежные резервы которой подвежены переключению режимов, но, в отличие от существующих работ, мы исключаем из модели диффузию. Таким образом, мы предполагаем, что резервы фирмы описываются телеграфным процессом, что приводит к сингулярной задаче оптимального управления. Как ни странно, это задача оказывается сложнее тех, которые возникают в моделях с диффузией. Мы решаем эту задачу методом вариационных неравенств и показываем, что оптимальная стратегия выплаты дивидендов определяется двумя пороговыми значениями.

Ключевые слова: Optimal dividend policy, regime switching, telegraph process, выплата дивидендов, переключение режимов, телеграфный процесс