?
Fiscal multipliers, trend inflation, and endogenous price stickiness: Evidence from the U.S.
Journal of Macroeconomics. 2025. Vol. 86. Article 103728.
A remarkably protracted surge in inflation in the U.S. has had a profound impact on the price- and wage-setting behavior. These changes suggest that the economy could have entered a regime characterized by higher trend inflation. While the impact of trend inflation on monetary policy effectiveness is well-studied, the effects on fiscal policy transmission has been largely overlooked. This study analyzes the fiscal transmission under different inflation regimes. The empirical analysis using state-dependent local projections reveals that in the post-WWII U.S. history fiscal multipliers in a high-inflation regime have been larger. This effect is driven by a crowding-in of consumption, which does not happen in the low-inflation state. We rationalize our findings withing a Markov-switching New Keynesian model with endogenous price stickiness and non-separable preferences. The model demonstrates that when different degree of monetary accommodation interacts with the switching mechanism, consumption is crowded-out in a low-inflation regime and crowded-in when trend inflation is high.
Ключевые слова: фискальная политикаfiscal policytrend inflationfiscal multiplierфискальный мультипликаторDSGE модельDSGE modelregime switchingпереключение режимовтрендовая инфляция
ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА:
Представлены результаты исследования соотношения расходов времени и денег российских семей в различных сферах потребления. На итогах всероссийского опроса населения, сочетающего анкетные данные и результаты заполнения дневников, отражающих бюджеты времени, показано, что время и деньги в зависимости от конкретной сферы потребления могут выступать и как комплементы (например, вложения в детей, когда взрослые члены домохозяйства преимущественно указывают ...
Добавлено: 8 июня 2026 г.
Добавлено: 8 июня 2026 г.
Совмещение досуга с разными видами деятельности отражает «накладывающееся потребление», которое важно учитывать для достоверной оценки социально-экономического поведения населения. Проанализированы паттерны накладывающегося потребления досуга в современном российском обществе на данных научного проекта «Экономическое поведение домашних хозяйств» НИУ ВШЭ. Оценены распространенность и объем накладывающегося потребления досуга на конкретные виды повседневной деятельности, определены социально-демографические особенности такого потребления и ...
Добавлено: 8 июня 2026 г.
Казун А. П., Вопросы экономики 2026 № 6 С. 5–30
Проанализированы факторы выживаемости малого и среднего предпринимательства в России на данных о 5,22 млн юридических лиц на основании реестра МСП, финансовой отчетности RFSD и сведений ЕГРЮЛ о собственности и управлении. Прекращение деятельности разделено на четыре типа: реорганизация, вероятное банкротство, исключение ФНС и прочая ликвидация. Модели Кокса дают два результата. Во-первых, кажущееся преимущество малых и средних ...
Добавлено: 6 июня 2026 г.
В монографии представлены итоги комплексного анализа трендов научно-технической политики, а также
стратегий и практик государственного управления в этой сфере в зарубежных странах, выполненного
Институтом статистических исследований и экономики знаний (ИСИЭЗ) Национального исследовательского
университета «Высшая школа экономики».
Выявлены актуальные тренды мировой научно-технической политики по итогам мониторинга интернет-сайтов
профильных органов власти 40 стран с применением уникальной системы интеллектуального анализа
больших данных iFORA. Рассмотрен ...
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Журавлева Т. Л., Афанасьев К. О., Journal of Economic Interaction and Coordination 2026 P. 1–23
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Синицын М. В., Весь мир, 2025.
Мировой транспортный сектор переживает масштабную трансформацию, связанную с переходом к низкоуглеродной экономике и расширением использования альтернативных нефти энергоресурсов. В последние десятилетия ускорился процесс замещения нефтяных моторных топлив их субститутами – прежде всего, биотопливом и электроэнергией (электромобилями) – в легковом дорожном транспорте. Государственная политика на национальном, субнациональном и локальном уровнях является главным фактором опережающего предложения субститутов ...
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Идея-Пресс, 2026.
2025 год прошел под знаком углубления противоречий между ведущими державами в мировой политике и экономике. Доминирующей парадигмой становится переход основных игроков, прежде всего США, к неприкрытой, жёсткой конкуренции в целях продвижения и реализации национальных интересов. В этом контексте во многих странах мира выросла политическая поляризация и обострилась внутриполитическая борьба. Книга содержит материалы по наиболее актуальным ...
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Синицын М. В., Экономика строительства 2025 № 10 С. 265–268
В статье анализируются последние тенденции на мировом рынке водородных автомобилей на топливных элементах: снижение объемов продаж; ослабление государственного стимулирования; поддержка Китаем развития грузовых водородных автомобилей. Показано, что стоимость покупки и топливные затраты водородных автомобилей выше, чем дизельных автомобилей и электромобилей. Эмиссия парниковых газов у водорода из угля и природного газа выше, чем у дизельного топлива. ...
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Синицын М. В., Анализ и прогноз. Журнал ИМЭМО РАН 2025 № 3 С. 25–35
В статье проведена оценка выбросов парниковых газов в течение жизненного цикла автомобилей с двигателем внутреннего сгорания и электромобилей (только с электродвигателем) с учетом выбросов при производстве, эксплуатации, обслуживании, замене батареи и утилизации. Автор на основе данных по углеродоемкости генерации электроэнергии в странах – лидерах мирового энергоперехода – США, Европейском союзе и Китае – оценивает выбросы ...
Добавлено: 5 июня 2026 г.
Добавлено: 3 июня 2026 г.
Блохин А. А., Ларионов А. В., Вестник Российской академии наук 2026 Т. 96 № 6 С. 564–574
В исследовании подтверждена значимость институциональных факторов в формировании цифровых экосистем. Преимущество последних для участников заключается в создании общей среды со сниженными транзакционными издержками. Такое преимущество создаёт доминирующий в среде крупный бизнес, организующий экосистему на основе доступа к информационным массивам, широкой сети клиентов, инвестициям в платформенные технологические решения, иным ресурсам. Компании среднего уровня, используя полученные институциональные ...
Добавлено: 3 июня 2026 г.
Digital public procurement is increasingly implemented through e-procurement platforms, yet evidence on the governance capabilities needed to deliver transparency, coordination and organisational learning remains limited outside high-capacity contexts. This article reframes public procurement as a socio-technical platform ecosystem and develops an ecosystem capability framework that links three tiers (government, platform operators and users) to three ...
Добавлено: 2 июня 2026 г.
Широкова Г. В., Bystrov Arsenii, Tyutneva Anna, Foresight and STI Governance 2026 Vol. 20 No. 2 Article 31636
Добавлено: 2 июня 2026 г.
Бирюкова А. И., Засимова Л. С., Вопросы статистики 2026 Т. 33 № 2 С. 40–57
В статье исследуется изменение экономической доступности сигарет в российских регионах в 2011–2023 гг. С помощью моделей с фиксированными эффектами проанализировано влияние цен, доходов и показателя доступности сигарет (отношение среднедушевых доходов к цене) на три ключевых показателя: розничные продажи сигарет на душу населения, расходы взрослого населения на приобретение табачной продукции и доля этих расходов в потребительских расходах домохозяйств. В исследовании отмечается перелом долгосрочного тренда: после снижения потребления табака в 2011–2021 гг. в 2022–2023 ...
Добавлено: 1 июня 2026 г.
Саакян Т. В., Региональная экономика и управление: электронный научный журнал 2023 № 4 (76) Статья 41
Статья посвящена анализу условий, влияющих на выбор подхода к регулированию порядка отбора получателей субсидий в целях оказания им государственной поддержки из бюджета. Рассмотрены результаты анализа возможных действий субнациональных органов власти и органов местного самоуправления при переходе на новый порядок отбора получателей субсидий в соответствии с внесенными в декабре 2022 года изменениями в Бюджетный кодекс Российской ...
Добавлено: 1 июня 2026 г.
Саакян Т. В., Финансовые рынки и банки 2024 № 4 С. 92–100
В публикации представлены результаты исследования, предметом которого являлись правовые основы и практические аспекты государственного финансового контроля в Российской Федерации. Особое внимание уделено анализу правового регулирования контрольной и экспертно-аналитической деятельности, направленной на оценку соблюдения требований законодательства участниками отношений, возникающих в процессе предоставления из бюджетов субсидий юридическим лицам. Целью исследования являлось определение роли государственного финансового контроля как ...
Добавлено: 1 июня 2026 г.
Косов М. Е., Вестник экономической безопасности 2025 № 1 С. 201–207
Проблема оптимального распределения бюджетных полномочий и ресурсов между различными уровнями власти в федеративном государстве приобретает особую актуальность в условиях современных вызовов, стоящих перед Россией. С одной стороны, необходимо сохранить единство экономического пространства и обеспечить достижение общенациональных целей развития. С другой стороны, все более очевидной становится потребность в создании стимулов для регионов и муниципалитетов к повышению ...
Добавлено: 22 октября 2025 г.
Мозиас П. М., Социальные и гуманитарные науки. Отечественная и зарубежная литература. Серия 9: Востоковедение и африканистика 2025 № 3 С. 110–135
За годы реформ в Китае сложилась двухканальная фискальная система с более или менее четким распределением налоговых поступлений между бюджетами разных уровней. Но расходные полномочия различных органов власти остаются недостаточно проясненными. Они пересекаются, а это создает условия для передачи расходных обязательств «сверху вниз» без предоставления местным властям адекватных источников финансирования. Отсюда тенденция к росту долговых заимствований ...
Добавлено: 4 сентября 2025 г.
Сорокина Т. С., Цветкова А. А., В кн.: Статистические методы анализа экономики и общества. 14-я Международная научно-практическая конференция студентов и аспирантов (16-19 мая 2023 г.).: М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2023. С. 269–271.
Динамические стохастические модели общего равновесия (DSGE-модели) являются одним из ключевых инструментов сценарного анализа и макроэкономического прогнозирования для центральных банков и прочих государственных учреждений, связанных с планированием экономической политики. Качество их предсказательной способности и релевантность модельных выводов зависят от возможностей идентификации параметров при доступных рядах макроэкономических показателей, от учета структурных характеристик данных и от своевременной переоценки ...
Добавлено: 17 февраля 2025 г.
Авакян А. Р., Кузнецова О. С., Экономическая политика 2024 Т. 19 № 6 С. 54–81
Рост бюджетных расходов и государственного долга в развитых и развивающихся странах вызывает опасения относительно среднесрочной устойчивости бюджетной политики. При продолжении текущих тенденций уже в ближайшие десятилетия страны могут столкнуться с проблемой бюджетного доминирования — ситуацией, когда центральный банк ограничен в возможностях борьбы с инфляцией с помощью высоких ставок из-за рисков нарушения бюджетной устойчивости. В академических ...
Добавлено: 17 ноября 2024 г.
Дробышева А. Д., Мерзляков С. А., Ekonomicheskaya Politika 2024 Vol. 19 No. 6 P. 6–25
In recent years, central banks have turned to forward guidance as a key tool of monetary policy. However, standard DSGE models overestimate the impact of forward guidance on the economy, a phenomenon known as the “forward guidance puzzle.” In the model employed, the reaction of firms to a central bank’s announcements depends on the degree ...
Добавлено: 4 октября 2024 г.
Пак Е. А., Пекарский С. Э., Вопросы экономики 2024 № 1 С. 33–51
Мировой финансовый кризис 2007—2009 гг. вынудил регулирующие органы развитых и развивающихся стран ужесточить контроль над финансовым сектором. Несмотря на то что меры по финансовому регулированию содержали элементы финансовой репрессии, таковыми они не признавались ввиду отсутствия высокой инфляции, которой сопровождалась финансовая репрессия второй половины XX в. Наоборот, после мирового финансового кризиса в развитых странах возникли риски ...
Добавлено: 12 марта 2024 г.
В последние годы мировая экономика переживает сильный инфляционный шок, который не был спрогнозирован ведущими аналитическими центрами и центральными банками. В результате темпы инфляции в развитых странах превысили многолетние максимумы и значительно выросли в странах с формирующимся рынком, для которых инфляционные шоки такой интенсивности более привычны. Что послужило причиной инфляционной волны 2021-2022 гг. и почему она ...
Добавлено: 23 августа 2023 г.