?
Экономика дефицитного финансирования: сколько стоит ликвидность?
Корпоративные финансы. 2014. № 3 (31). С. 38-54.
Родионов И. И., Божья-Воля Р. Н.
В статье предлагается концепция ликвидности как третьей, в дополнение к риску и доходности, детерминанты результативности компании в условиях финансовых ограничений. Обсуждаются подходы к анализу и управлению ключевыми составляющими ликвидности бизнеса, роль агентских издержек, неполноты рынков и неопределенности в принятии финансовых решений. Предложена модель ликвидности компании, основанная на отрицательной предельной норме замещения стоимости бизнеса ликвидностью в условиях дефицитного финансирования.
В статье рассматривается влияние дискриминации на фондовом рынке Китая на рыночную стоимость торгующихся на нем компаний. На фондовом рынке Китая существует два типа акций: акции типа А, доступные для инвесторов-резидентов Китая; и акции типа В, доступные для иностранных инвесторов. Такая структура не является характеристикой исключительно китайского рынка, она принята в таких странах, как Финлядия, Сингапур, ...
Добавлено: 3 марта 2013 г.
Прокудина Е. Б., Банковские услуги 2010 № 10 С. 13-20
Аргентина - вторая по величине страна Латинской Америки, едва оправившись от рецессии 2001 г., вновь столкнулась с кризисом в 2008 г. В первую очередь кризис ударил по кредитно-банковской сфере страны, сократив объем кредитов и депозитов. Но во время кризиса в Аргентине удалось провести реструктуризацию финансовой системы. Мировой финансово-экономический кризис продемонстрировал, насколько важна степень доверия вкладчиков ...
Добавлено: 4 октября 2012 г.
Настыч М. А., Финансы и кредит 2015 Т. 43 № 667 С. 53-66
Предмет/тема. Статья посвящена анализу эффективности экономической интеграции фирм. Под эффективностью в работе понимаются стандартные требования выгодности (неубывания общей прибыли) объединения в микроэкономической науке, теории фирмы и теории организации промышленности или неотрицательности синергетического эффекта в теории корпоративных финансов и в теории оценки бизнеса.
Цели/задачи. Целью статьи является формализация определения справедливой стоимости фирм, входящих в экономическую интеграцию. Ее ...
Добавлено: 1 сентября 2015 г.
Пильник Н. П., Радионов С. А., Языков А. А., Экономический журнал Высшей школы экономики 2018 Т. 22 № 3 С. 418-447
В статье описана модель банковской системы России, успешно воспроизводящая широкий набор показателей, характеризующих ее деятельность, – кредиты и депозиты фирм и домохозяйств, ликвидность, номинированные в рублях и в иностранной валюте, обязательные резервы. Описана методика вывода соотношений модели, включающая постановку оптимизационной задачи макроагента «банк». В задаче предполагается максимизация приведенного потока прибыли при бюджетном ограничении, балансов отдельных ...
Добавлено: 1 ноября 2018 г.
Макарова В. А., Скобелева И. П., Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 8. Менеджмент 2018
В статье представлен анализ основных трудов в области управления ликвидностью компании и обоснована авторская точка зрения на системное управление ликвидностью компании. Анализ различных методов и показателей оценки ликвидности компании, возможных финансовых последствий неудовлетворительного управления ликвидностью, источников риска потери ликвидности позволил сформировать принципы управления ликвидностью, отражающие требования взаимосвязи стратегического и текущего финансового управления, характер взаимодействия риска ...
Добавлено: 21 февраля 2018 г.
Киселева М. С., ЭТАП: экономическая теория, анализ, практика 2011 № 1 С. 100-114
Секьюритизация факторинговых активов в области своего применения имеет 3 финансовых инструмента - факторинг, эмиссия ценных бумаг, кредитование Данный механизм позволяет достичь значительных экономических результатов в пополнении оборотных средств, в обновлении основных производственных фондов В статье анализируются факторы, стимулирующие процесс секьюритизации факторинга; описывается эффективность секьюритизации и основные требования к качеству секьюритизируемых финансовых активов, предложены структуры, с ...
Добавлено: 18 ноября 2012 г.
Анисинкова Д. С., Балясникова М. А., Волотовская О. А., Корпоративные финансы 2010 № 2(14) С. 84-93
Целью данного обзора является классификация исследований по проблемам агентских конфликтов миноритарных и мажоритарных акционеров и концентрации собственности. Данные проблемы тесно связаны между собой, а также с агентскими конфликтами «менеджер - собственник». Концентрация капитала представляет собой распределение прав собственности между акционерами. Исследования концентрации собственности рассматривают следующие вопросы: сколько в компании крупных и миноритарных акционеров; сколько менеджеров-акционеров; ...
Добавлено: 28 октября 2012 г.
Черкасова В. А., Менеджмент в России и за рубежом 2014 № 4 С. 36-43
В данной статье представлен анализ влияния политики финансирования на инвестиции компании с использованием метода, учитывающего проблему эндогенности исследуемых показателей. Проанализированы и оценены факторы, оказывающие влияние на ключевые аспекты политики финансирования. Проведен сравнительный анализ существующих методологий взаимосвязи корпоративных политик и инвестиций. ...
Добавлено: 7 октября 2014 г.
Пильник Н. П., Поспелов И. Г., Дедова М. С., Журнал Новой экономической ассоциации 2014 № 4 (24) С. 87-110
В статье на основе статистики остатков и оборотов счетов второго порядка банковской системы РФ построено описание потребности банков в ликвидности. Исходные счета объединены в 35 агрегатов (в число которых входят кредиты и депозиты с разбивкой по макроэкономическим агентам), проранжированных по скорости оборачиваемости. На основе данной классификации выделяется группа агрегатов, характеризующих уровень ликвидности в банковской системе. ...
Добавлено: 23 октября 2014 г.
Гончар К. Р., Бессонова Е. В., Economic Systems 2017 Vol. 41 No. 1 P. 26-40
Добавлено: 12 апреля 2017 г.
Хасянова С. Ю., Деньги и кредит 2013 № 6 С. 35-40
В работе анализируются показатели финансовой устойчивости банковского сектора России за период 2008-2012 гг. на основе данных, публикуемых и используемых Международным валютным фондом для оценки финансовой стабильности в разных странах. В ходе исследования выявлены факторы, влияющие на уровень и динамику анализируемых показателей, а также проведен сравнительный анализ состояния финансовой устойчивости банковского сектора Российской Федерации и банковских ...
Добавлено: 15 июля 2013 г.
Науменко В. В., Лизинг. Технологии бизнеса 2013 № 8 С. 7-15
На основе анализа факторов и обстоятельств, которые должны быть учтены при реструктуризации (перестройке или ликвидации) портфеля в условиях низкой и фрагментированной ликвидности, обоснована независимо от способа проведения реструктуризации необходимость использования потенциальной ликвидационной стоимости портфеля в качестве меры эффективности для последующей оценки результативности (performance) портфеля. ...
Добавлено: 17 октября 2013 г.
Zukhba D.S., Vysotskyi A., Popovich H., Экономический вестник Донбасса, Украина 2012 No. 4 (30) P. 92-98
Добавлено: 22 сентября 2015 г.
Науменко В. В., Финансовый бизнес 2012 № 3 (158) С. 50-55
Рассмотрены общие вопросы определения ликвидационной стоимости, такие как выбор модели риска рыночной ликвидности и выбор ценового бенчмарка для оценки трансакционных издержек. Предложена схема процесса управления портфелем на основе разработанного ранее подхода к определению ликвидационной стоимости. Она позволяет определять и связывать между собой рациональные стратегии ликвидации на различных временных горизонтах, а также учитывать некоторые микроструктурные эффекты, ...
Добавлено: 3 июля 2012 г.
Архиповская А. В., Актуальные проблемы экономики и права 2011 № 1 С. 164-170
В данной статье представлен обзор событий, происходивших на финансовом рынке в 2007-2008 гг. Автор рассматривает взаимосвязь между макроэкономической политикой, которую проводили монетарные власти США с начала 80-х гг. XX в. до настоящего времени, и теми рисками, которые сконцентрировались в финансовой системе и, в итоге, привели к кризису. Автор подробно останавливается на механизмах усиления и развертывания ...
Добавлено: 9 октября 2012 г.
Войко А. В., Финансовая жизнь 2017 № 3 С. 64-67
В настоящее время основной проблемой при проведении оценки финансового состояния является тот факт, что предлагаемые авторами методики не учитывают характер деятельности электроэнергетических компаний. В настоящее время в большинстве трудов российских и зарубежных авторов, касающихся вопросов финансового оздоровления также не исследовано влияние отраслевой специфики бизнеса и характер естественной монополии. В статье выявлены основные методы финансового оздоровления, ...
Добавлено: 31 января 2018 г.
Черкасова В. А., Корпоративные финансы 2014 № 4 (32) С. 112-129
Данный обзор построен на основе одной из популярных на сегодняшний день концепции корпоративных финансов – финансовая архитектура. Так как существует ограниченное число эмпирических работ, посвященных изучению государственного участия в акционерном капитале, в статье проведен обзор теоретических работ, посвященных как влиянию структуры собственности на результаты деятельности компании, так и особенностям государственного участия в капитале компаний. Проведен ...
Добавлено: 31 декабря 2014 г.
Хасянова С. Ю., Самсонов М. Е., Проблемы управления 2020 № 3 С. 40-48
Статья посвящена проблеме развития рынка ипотечной секьюритизации в России. Целью исследования является оценка среднего эффекта воздействия сделок ипотечной секьюритизации на показатели деятельности российских банков, проводивших такие сделки в период с 2012 по 2018 гг. В работе использована методология Propensity Score Matching, применяемая для оценки эффекта воздействия события на определенный объект или процесс. Источниками данных являются ...
Добавлено: 1 июля 2020 г.
Теплова Т. В., Рассказова А. Н., МИР (Модернизация. Инновации. Развитие) 2012 Т. 12 № 4 С. 54-61
В статье как главная особенность инноваций в аналитике финансового здоровья компании рассматривается переход к двум контурам интересов ключевых владельцев капитала (финансовых стейкхолдеров). Обоснованы различия систем ключевых финансовых показателей в рамках контура интересов собственника и кредитора по трем проекциям: ликвидности, текущей экономической эффективности и роста. Приведены примеры российских компаний, по-разному трактующих стоимостные цели и выбор показателей ...
Добавлено: 8 марта 2013 г.
Пирогов Н. К., Бобрышев Н. А., Корпоративные финансы 2009 Т. 10 № 2 С. 40-56
Статья представляет результаты эмпирического исследования агентских издержек на российском и восточноевропейском рынках. В качестве измерителей агентских издержек внутри компании выступают прокси-переменные, которые позволяют измерить влияние структуры собственности, состава совета директоров и банковского мониторинга. Результаты, полученные на выборке, состоящей из 131 компании, позволяют сделать выводы о том, что определенные аспекты агентской теории справедливы для российских компаний. ...
Добавлено: 7 ноября 2012 г.
Родина В. А., Вестник Университета (Государственный университет управления) 2014 № 17 С. 143-150
Модели внутридневной динамики ликвидности акций индекса голубых фишек Московской биржи ...
Добавлено: 23 декабря 2014 г.
Ивашковская И. В., Янгель Д. О., Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы 2007 Т. 1 № 4 С. 97-110
Жизненный цикл организации (ЖЦО) практически не анализируется через призму финансового подхода. В статье рассматриваются финансовые измерения компании — ликвидность, инвестиционный риск, стоимость — на протяжении «траектории жизни» и ставится проблема дополнения жизненного цикла организации анализом качества капитала и финансовых кризисов компании. Авторы показывают, что качество капитала целесообразно рассматривать с позиций изменений в финансовых измерениях компании ...
Добавлено: 4 ноября 2012 г.
Джагитян Э. П., Мухаметов О. Р., Финансы: теория и практика 2023 Т. 27 № 6 С. 79-88
Ужесточение международного банковского регулирования в посткризисный период, направленное на укрепление стрессоустойчивости банков, минимизацию банковских рисков и достижение финансовой стабильности, должно уменьшить опасность новых кризисов и обеспечить экономический рост. Учитывая накопившиеся кредитные риски и проблемы с ликвидностью, а также роль банков в формировании динамики макросреды, цели банковского регулирования, взаимодействуя между собой, могут вступать в противоречие друг ...
Добавлено: 11 ноября 2022 г.
Кайсаров А. А., Вестник Университета (Государственный университет управления) 2010 № 26 С. 221-226
Статья посвящена проблемам реализации концепции ресурсного подхода в стратегическом управлении. В статье рассмотрены основные этапы идентификации стратегических активов в рамках методологии VRIN. ...
Добавлено: 8 февраля 2013 г.