• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Найдено 229 публикаций
Сортировка:
по названию
по году
Статья
Ivashkovskaya I., Kuznetsov I. Journal of Corporate Finance Research. 2007. Vol. 1. No. 3. P. 26-52.

Valuation in emerging markets is always a challenge. The existence of sovereign risk and capital market segmentation as well as small trading volumes and narrow domestic capital market make it difficult to identify peer companies for market multiples valuation without cross- border comparables. This paper investigates the practical implementation of market multiples valuation in emerging markets when the analyst should involve peer companies from developed markets. Companies with comparable operational parameters bear different values on different financial markets. The problem of unavoidable difference among national stock markets exists, that is why methods of cross-border multiples’ corrections are called for. We address cross-border corrections procedures for adjusting multiples to a sovereign risk to find out the role and the extent of these type of adjustments in valuation. We are using the samples of Russian and US companies to test three different adjustments’ techniques: the sovereign spread, the relative market coefficients and the regression approach.

Добавлено: 10 февраля 2019
Статья
Steblyanskaya A., Wang Z., Ryabova E. V. et al. Journal of Corporate Finance Research. 2019. Vol. 13. No. 1. P. 76-92.
Добавлено: 2 мая 2019
Статья
Feruleva N., Ivashkovskaya I. Journal of Corporate Finance Research. 2018. Vol. 12. No. 1. P. 64-76.
Добавлено: 30 июля 2018
Статья
Булгаков А. Л. Корпоративные финансы. 2017. Т. 11. № 1. С. 7-15.

Вопрос применения Big Data не только в финансовом секторе, но и в целом является логичной закономерностью технического и научного прогресса последних десятилетий. Смена парадигм привела к тому, что сегодняшним менеджерам и экономистам предстоит работать не только с большими объемами информации, но и с новыми типами данных. Обработка файлов нового формата позволит руководителям принимать более точные финансовые решения. Необходимо сказать, почему для бизнеса важны эти решения. Они позволят достичь целей, которые современные организации ставят перед собой: повышение стоимости предприятия, увеличение инвестиционной привлекательности, совершенствование качества прогнозирования.

Добавлено: 30 октября 2018
Статья
Дранев Юрий Яковлевич Корпоративные финансы. 2012. № 1. С. 33-36.

Дисперсия и полудисперсия являются традиционными величинами для измерения волатильности, с тех пор как Марковиц предложил портфельную теорию. Хорошо известные модели ожидаемой доходности активов были разработаны при условии, что поведение инвесторов характеризуется параметрами матожидания и дисперсии или матожидания и полудисперсии. Но в большом количестве статей можно найти аргументы против таких моделей из-за их нереалистичных предположений и спорных результатов тестирования. Более сложные модели с односторонними мерами риска сложно применять на практике. Новая модель со специальной формой функции полезности инвестора предлагается в данной статье.

Добавлено: 16 ноября 2012
Статья
Stepanova A. N., Rabotinskiy, I. Journal of Corporate Finance Research. 2014. Vol. 2. No. 30. P. 90-102.

We suppose that the agency conflicts between shareholders and bondholders may affect the level of risk of company's debt instruments, therefore, increasing the cost of debt of the firm. A number of corporate governance mechanisms are developed to alleviate the conflicts. This paper surveys research on the relationship between corporate governance and the cost of debt. We pay special attention to the empirical papers with specific findings on cost of debt's nonfinancial determinants in emerging markets.

Добавлено: 10 сентября 2014
Статья
Nazarova V., Kolkina A. Journal of Corporate Finance Research. 2016. No. 3 (39). P. 56-70.

Цель данной работы заключается в выявлении степени влияния корпоративного управления на эффективность российских диверсифицированных компаний. Компании такого типа представляют отдельный интерес в исследовании, поскольку не только развитые и развивающиеся страны имеют отличные черты корпоративного управления, но и в пределах одной страны существуют компании, стратегия развития или отрасль функционирования которых вносит существенные корректировки в оптимальную структуру корпоративного управления. Новизна исследования заключается в проведении исследования на выборке из российских диверсифицированных компаний и разработке для них оригинального индекса корпоративного управления, чего ранее не проводилось. Практическая значимость данного исследования заключается в том, что  разработанный в процессе исследования индекс корпоративного управления может применяться российскими диверсифицированными компаниями для оценки уровня корпоративного управления.  Подобная процедура позволит выявить имеющиеся недостатки и усовершенствовать систему корпоративного управления в российских компаниях. В свою очередь,  предложенная методика и полученные модели зависимости рыночной капитализации от фундаментальных факторов и различных факторов корпоративного управления могут применяться в стратегическом планировании и управлении стоимостью диверсифицированных компаний. Также будет определено влияние корпоративного управления, что позволит сформулировать рекомендации по усовершенствованию системы управления в российских компаниях.

Добавлено: 13 февраля 2017
Статья
Feruleva N. V., Shtefan M. A. Journal of Corporate Finance Research. 2017. Vol. 11. No. 2. P. 32-45.
Добавлено: 5 октября 2017
Статья
Семенов А., Rodionov I. I., Селезнев В. А. Journal of Corporate Finance Research. 2018. No. № 1. P. 44-49.
Добавлено: 26 октября 2018
Статья
Stepanova A. N., Ivashkovskaya I., Елисеева Н. В. Journal of Corporate Finance Research. 2014. Vol. 4. No. 32. P. 11-33.
Добавлено: 29 марта 2015
Статья
Ivashkovskaya I., Evdokimov S. Journal of Corporate Finance Research. 2018. Vol. 12. No. 4. P. 7-28.

Each company operates within the framework of interrelated structures: ownership, corporate governance and capital structure. The particular combination of these dimensions determines the corporate financial architecture of the company. Despite the growing body of literature on the challenges of the knowledge economy to the structural dimensions of companies, still little is known about the financial architecture of innovative firms. At the same time it is widely recognized that such companies substantially differ from traditional types of businesses in their business models and dynamics. Meanwhile, the financial architecture of a company generates the distribution of the incentives to enhance innovations affecting interests and risk-sharing among stakeholders. To address the lack of research into the interaction of corporate structures and their distinct features in innovative companies, this paper aims at identifying the robust financial architecture patterns of innovative companies. Using a sample of more than 1,300 publicly traded US-based manufacturing companies, we use an agglomerative hierarchical clustering method to identify relevant patterns and compare them to the firms which are not considered to be ‘knowledge intensive’. The empirical results allow the identification of seven robust financial architecture patterns within innovative companies. Our findings show that the first major difference between the financial architecture of innovative and non-innovative firms is in the higher role of activist institutional investors in the ownership. The second notable difference is related to CEO-duality, which plays a significant role in corporate governance only in innovative firms. Moreover, innovative companies are less leveraged than non-innovative firms. In addition, mature innovative companies demonstrate better financial performance.

Добавлено: 29 января 2019
Статья
Vernikov A. V. Journal of Corporate Finance Research. 2013. No. 3(27). P. 23-36.

The paper aims to add to the literature on the connection between corporate governance and company valuation. We refer to the case of the Russian banks to suggest that connection between gpvernance and the stock price cannot be established in a convincing way due to data scarcity. Russia's stock market can supply sufficient statistical material for a study involving just two large state-controlled banks. This discussion is potentially relevant for other economies that share institutional characteristics such as high ownership concentration, the shallowness of the stock market, and substantial role of state-controlled firms.

Добавлено: 16 ноября 2013
Статья
Stepanova A. N., Ivantsova O. Journal of Corporate Finance Research. 2016. Vol. 10. No. 4. P. 29-45.
Добавлено: 15 марта 2017
Статья
Shakhina N., Kokoreva M. Journal of Corporate Finance Research. 2010. No. 4(16). P. 31-40.

The article presents the results of empirically testing the predictions of the dynamic trade-off theory on the data of 56 Russian medium-sized companies. We use the data from 2004 to 2008 and show that the management behavior follows the principles of the dynamic trade-off concept. According to our analysis, the optimal interval for the company leverage becomes narrower as the profitability, size, growth opportunities and tangibility of a firm increase. Statistically significant difference between the lower and upper bounds of the interval confirms that the management adjusts the debt level targeting the optimal interval but not a specific optimal level.

 

Добавлено: 27 октября 2012
Статья
Kokoreva M., Stepanova A. Journal of Corporate Finance Research. 2012. No. 2. P. 34-44.

В этой статье мы изучаем влияние структуры капитала, структуры собственности и механизмов корпоративного управления на эффективность российских компаний. Наш вклад в изучение стратегической эффективности на развивающихся рынках заключается в применении кластерного анализа с целью выявления наиболее устойчивых и наиболее эффективных типов финансовой архитектуры крупных российских компаний. На выборке из 50+ российских компаний в период с 2005 по 2010 год мы выявили существование трех устойчивых типа финансовой архитектуры компаний в России.

Добавлено: 9 октября 2012
Статья
Stepanova A. N., Izabella G. Kazaryan. Journal of Corporate Finance Research. 2017.
Добавлено: 31 января 2018
Статья
Ivashkovskaya I., Ponomareva O. Journal of Corporate Finance Research. 2008. Vol. 2. No. 4. P. 5-22.

The article presents the results of empirical an alysis of IPO’s efficiency for companies from Russia and other emerging markets. At first we examine the structure of the issues and the motives for going public. We analyze the interrelations between the motives and the influence of IPO on the operating results of the firms after IPO. In contrast to most empirical papers we find no significant decrease in operating measurers of efficiency after IPOs in Russia and Kazakhstan.

Добавлено: 10 февраля 2019
Статья
Bykova A. Journal of Corporate Finance Research. 2017. Vol. 11. No. 1. P. 37-49.
Добавлено: 15 октября 2016
Статья
Anilov A., Pirogov N. Journal of Corporate Finance Research. 2016. No. 2 (38). P. 38-50.
Добавлено: 31 июля 2016
Статья
Markovskaya E.I., Radushinsky D., Holodkova V. Корпоративные финансы. 2019. Т. 14. № 2.

State-private partnership is one of the common formats of interaction between government and business.

The article is devoted to the analysis of current changes in the legislative base, the identification of relevant approaches to assessing the economic effects for stakeholders, as well as the construction of financial models in the framework of the implementation of agreements on public-private partnership. The article presents the result of testing the financial model that we propose, which can be used in concession agreements.

The article analyzes the legal framework and development trends of this form of interaction. We propose to consider and evaluate PPP projects from the point of view of 3 aspects: organizational, methodological and managerial (stakeholder). By stakeholders, we understand individuals and / or legal entities that are directly or indirectly interested in the results of the project.

Modern methods for assessing risks, benefits and effects for various stakeholders of projects implemented in the form of PPP are considered. For each of the stakeholders, we can identify the effects that they can evaluate in the process of analyzing projects implemented in the form of a public-private partnership. By effects, we understand the quantitative and qualitative results of a project that can be identified and, as a rule, measured.

It is suggested authors’ approach to building a financial model and evaluating the effects of PPP projects. The article describes the algorithm for building a financial model, and also presents the author’s approach to the assessment of the integral effect, taking into account the complex structure of the partnership participants

Добавлено: 11 декабря 2018
Статья
Vernikov A. V., Vassily Bokov. Journal of Corporate Finance Research. 2008. No. 7. P. 5-16.

Авторы статьи пытаются найти причины различий в оценках стоимости банковского бизнеса в России с точки зрения качества корпоративного управления.

Добавлено: 5 февраля 2013