?
Принципы УНИДРУА, касающиеся применения положений о компенсации за прекращение (Principes d’UNIDROIT concernant l’applicabilité des clauses de résiliation-compensation), и их значение для правового регулирования рынка деривативов
Принципы, касающиеся применения положений о компенсации за прекращение, были разработаны Международным институтом по унификации частного права (УНИДРУА) и опубликованы в 2013 г. («Принципы компенсации УНИДРУА»). Данный акт заложил основу для совершенствования национального правового регулирования в отношении досрочного прекращения международных сделок с деривативами в условиях банкротства организаций, являющихся их участниками, и урегулирования вопросов компенсации.
Актуальность Принципов связана с тем, что в последнее время законодательство о компенсации (неттинге) ввели в действие около 80 стран. Зарубежное научное сообщество выразило широкую поддержку Принципов, отмечая высокий уровень документа, его сбалансированное содержание и прогрессивный подход разработчиков, предложивших акт рекомендательного характера, вместо формата международного договора. Важным обстоятельством является то, что в подготовке Принципов приняли участие и российские эксперты, а рабочая группа опиралась, помимо прочего, на опыт нормативно-правового регулирования финансового рынка в Российской Федерации. Несмотря на сказанное, Принципы компенсации УНИДРУА крайне слабо представлены в отечественной юридической литературе, они остаются малоизвестными в российской правовой доктрине. Целью статьи является стремление авторов отчасти восполнить отмеченный пробел.
С опорой на конкретно-исторический метод авторы исследуют причины для принятия данного акта, во многом связанные с финансовым кризисом второй половины 2000-х гг. Описана природа рассматриваемого документа УНИДРУА, являющегося актом мягкого права, призванного урегулировать частные правоотношения, в котором нашли отражение тенденции гармонизации и унификации. Формально-догматический метод в совокупности со сравнительно-правовой стратегией позволили проанализировать содержание Принципов, а также оценить их соотношение с другими – частноправовыми и публично-правовыми – регуляторами в сфере рынка производных финансовых инструментов. Выявлено, что Принципы компенсации УНИДРУА ориентированы на применение исключительно в коммерческих отношениях, притом преимущественно между финансовыми организациями. Продемонстрированы правовые средства и приемы, при помощи которых обеспечивается достижение соответствующего результата. К числу таковых относятся: единообразная терминология, функциональный подход, общие условия компенсации, исключительные основания для применения моратория, судебная защита и др.
Авторы проанализировали роль Принципов в правовом регулировании трансграничных отношений контрагентов на рынке деривативов. В заключение сделаны выводы, с одной стороны, о плодотворности данного документа, ставшего источником норм национального законодательства для значимых в экономическом плане юрисдикций. С другой стороны, отмечено определяющее значение Принципов компенсации УНИДРУА как правового ориентира для развивающихся государств, которые только вступили на путь создания стабильных финансовых рынков и планируют меры, включая правотворчество, для привлечения иностранных инвесторов.