• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Глава

Оценка рисков на финансовых рынках с учетом скорости сходимости к нормальному распределению

С. 117-138.
Канторович Г. Г., Казарян Л. Г.

Данная статья посвящена головоломке “толстых хвостов на финансовых рынках”. Игнорирование скорости сходимости к нормальному распределению в Центральной предельной теореме (ЦПТ) приводит к образованию “толстых левых хвостов” распределений доходностей на финансовых рынках. В этой статье мы предлагаем обзор эмпирических результатов оценки "толстых хвостов" с использованием инновационного метода Юрия Габович основанном на скорости сходимости к нормальному распределению в ЦПТ, который называется G-границы. Построенные G-границы  оценивают риски на финансовых рынках более точно, чем модели, основанные на гауссовских распределений. Данное утверждение было протестировано на 24 финансовых рынках. Так же, для исследуемых фондовых рынков, был проведен анализ гипотезы о слабой информационной эффективности  Формы. В результате, эмпирически, была выявлена отрицательная корреляция между слабой эффективностью фондового рынка и толщиной левого хвоста распределения доходностей на нем. Показано, что чем ближе риск потерь на фондовом рынке к соответствующему риску потери для нормального распределения, тем выше вероятность, что рынок является слабоэффективным.

В книге

Оценка рисков на финансовых рынках с учетом скорости сходимости к нормальному распределению
Под науч. редакцией: Д. С. Карабекян М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2016.