Сегментация влияния сделок слияний и поглощений на цены акций российских банков

Наука и практика. Научно-аналитический журнал РЭУ им. Г.В. Плеханова. 2023. Т. 15. № 4 (52). С. 44–60.

Галанова А. В., Кайгулова З. Р.

Цены акций российских банков находятся под влиянием бесконечного множества факторов, включая и факт осуществления сделок по их слиянию и поглощению. Обычно с помощью методологии событийного анализа исследуется общая реакция объявления о подобных сделках на цены акций коммерческих банков, присоединивших к себе какой-то другой банк. Часто данная реакция имеет негативный характер, проявляющийся в том, что доходность акций банков-покупателей временно снижается относительно их предшествующего значения. Однако такое изменение доходности имеет свою специфику, если разделять банки на экономические сегменты. Проведенный анализ показал, что негативное влияние сделок слияний и поглощений на доходность акций российских коммерческих банков практически отсутствует в двух случаях: когда присоединяемый банк имеет сравнительно небольшие активы по отношению к активам банка-покупателя и когда покупателем выступает банк, в котором существенна величина капитала, принадлежащего государству.

Ключевые слова: фондовый рынок, слияния и поглощения, коммерческий банк, цена акции, событийный анализ