?
Мотивы и стратегии мажоритарных инвесторов: влияние на корпоративное управление
Экономическая политика. 2022. Т. 17. № 6. С. 68–89.
В настоящее время в мире наблюдается рост концентрации собственности. В работе изучается этот феномен и его влияние на корпоративное управление и эффективность компании. Авторы учитывают тот факт, что институциональные инвесторы имеют разные цели и мотивы. Некоторые из них, желая оказывать влияние на стратегию компании, становятся активными участниками системы корпоративного управления; другие (ориентированные на краткосрочные цели) остаются пассивными инвесторами. В данном исследовании отдельно рассматривается влияние, оказываемое традиционными инвестиционными менеджерами и хедж-фондами, на корпоративное управление и эффективность компаний. На выборке нефинансовых компаний из индекса Russell 3000 с помощью регрессионного анализа панельных данных показано, что влияние мажоритарных акционеров на корпоративное управление и эффективность компании зависит от мотивов акционеров и их стратегий. Для оценки качества корпоративного управления построен индекс, который включает в себя показатели, отвечающие за глубину агентского конфликта, характеристики советов директоров и соблюдение прав акционеров. Авторы доказывают, что традиционные инвестиционные менеджеры, во-первых, предпочитают инвестировать в компании с уже высоким качеством корпоративного управления и, во-вторых, улучшают корпоративное управление в будущем, что приводит к росту эффективности компаний. Для хедж-фондов выявлена обратная зависимость. Хеджфонды с крупными пакетами акций негативно влияют на уровень корпоративного управления и не влияют на показатели эффективности компании. Таким образом, в работе показана значимость разных мотивов крупных инвесторов для компании в условиях растущей концентрации собственности.
Ключевые слова: capital structureownership concentrationконцентрация собственностимажоритарные акционерыагентский конфликтagency conflictinstitutional investorsинституциональные инвесторыструктура собственности компанииlargest shareholders
ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА:
Варонг М. М., Prostranstvennaya ekonomika 2026 Vol. 22 No. 2 P. 86–105
Достижение глобального энергетического перехода требует разработки многоаспектной политики, но общепринятый подход к международному сравнительному анализу часто терпит неудачу в развивающихся странах с различными институциональными траекториями и сильной зависимостью от ископаемого топлива. В настоящем исследовании системно оценивается долгосрочная макроэкономическая эффективность комплексных программ (портфелей) энергетической политики – рыночной, нерыночной и технологической поддержки – в экономиках расширенного БРИКС ...
Добавлено: 20 сентября 2026 г.
В обзоре представлены композитные индикаторы раннего реагирования, рассчитанные на основе обобщенных результатов обследований деловой активности, проводимых Росстатом в мониторинговом режиме в базовых видах экономической деятельности. Индексы рассчитываются в соответствии с общими рекомендациями ОЭСР и руководством Европейской комиссии по построению композитных индикаторов опережающего характера.
В основу обзора положены ежеквартальные и ежемесячные конъюнктурные опросы руководителей организаций базовых ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Лола И. С., Асосков Д. Г., ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, 2026.
В обзоре Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ представлены текущие и прогнозные тенденции на важнейших отраслевых рынках труда, которые отражают простые и композитные индикаторы занятости (Индекс кадровой обеспеченности, Индекс совокупной занятости и т. д.), рассчитанные на основе обобщенных результатов обследований деловой активности, проводимых Росстатом в мониторинговом режиме в базовых видах экономической деятельности. Исследование охватывает шесть ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» представляет аналитический обзор о состоянии делового климата в сфере услуг в II кв. 2026 г., а также ожиданиях на III кв.
В обзоре использованы результаты ежеквартальных опросов, проводимых Федеральной службой государственной статистики среди руководителей 3 тыс. организаций, оказывающих различные виды ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Потребительские настроения населения во II квартале 2026 г.», подготовленный в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ.
В основу обзора положены ежеквартальные опросы более 5 тыс. человек в возрасте от 16 лет и старше. Такие опросы Федеральная служба государственной статистики (Росстат) проводит во всех субъектах ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Лола И. С., ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, 2026.
Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ представляет специальный выпуск обзора потребительских настроений россиян в II кв. 2026 г., основанный на данных ежеквартального опроса Росстата. Внимание уделено представителям младшей возрастной группы (16–29 лет). В фокусе исследования — динамика частного Индекса потребительской уверенности (ИПУ), потребительские оценки ожидания изменений личного материального положения в ближайшую годовую перспективу, текущей экономической ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Деловой климат в строительстве: актуальные тенденции I квартала 2026 г. и перспективы развития». В обзоре использованы ключевые данные Росстата, характеризующие основные количественные операционные данные строительной отрасли, а также результаты ежеквартальных конъюнктурных опросов, проводимых Федеральной службой государственной статистики.
В обследовании приняли участие 6,2 тыс. ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
В обзоре представлены композитные индикаторы раннего реагирования, рассчитанные на основе обобщенных результатов обследований деловой активности, проводимых Росстатом в мониторинговом режиме в базовых видах экономической деятельности. Расчет индексов осуществляется в соответствии с методологией руководств ОЭСР "Business Tendency Surveys: A Handbook" и "OECD System of Composite Leading Indicators", совместного руководства ОЭСР и Европейской комиссии "Handbook on Constructing ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Аналитический обзор деловых тенденций в сфере услуг в I квартале 2026 г. подготовлен Центром конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ. В его основу положены ежеквартальные конъюнктурные опросы руководителей организаций сферы услуг. Такие опросы Федеральная служба государственной статистики (Росстат) проводит во всех субъектах РФ. Это распространенный и действенный в международной практике статистических служб и исследовательских организаций источник информации о тенденциях ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Лола И. С., Асосков Д. Г., ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, 2026.
В обзоре Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ представлены текущие и прогнозные тенденции на важнейших отраслевых рынках труда, которые отражают простые и композитные индикаторы занятости (Индекс кадровой обеспеченности, Индекс совокупной занятости и т. д.), рассчитанные на основе обобщенных результатов обследований деловой активности, проводимых Росстатом в мониторинговом режиме в базовых видах экономической деятельности.
В качестве основных подходов ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Деловой климат в розничной торговле во II квартале 2026 г.», подготовленный в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ на основе ежеквартальных конъюнктурных опросов руководителей 3,4 тыс. организаций розничной торговли, проводимых Федеральной службой государственной статистики в 85 субъектах Российской Федерации. Обследование проводится на ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Деловой климат в строительстве: актуальные тенденции II квартала 2026 г. и перспективы развития». В обзоре использованы ключевые данные Росстата, характеризующие основные количественные операционные данные строительной отрасли, а также результаты ежеквартальных конъюнктурных опросов.
В обследовании приняли участие 6,2 тыс. строительных организаций, различных по численности ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Динамика технологического развития обусловливает актуальность сравнительного анализа национальных приоритетов в сфере науки и инноваций. В статье выявлены и типологизированы перспективные технологии, закрепленные в стратегиях развития 19 стран — технологических лидеров (США, Япония, Германия, Великобритания, Южная Корея, Канада, Австралия, Испания, Италия) и глобального Юга (Бразилия, Индия, Китай, ЮАР, ОАЭ, Египет, Эфиопия, Индонезия, Иран, Саудовская Аравия). Проверяются ...
Добавлено: 18 сентября 2026 г.
Степанова А. Н., В кн.: Российские корпорации на пути к антихрупкости. Финансовая архитектура компаний.: М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2025. Гл. 1 С. 15–26.
Структура собственности как элемент финансовой архитектуры может оказывать разнонаправленное влияние на корпоративные решения и результаты деятельности компаний. Оценка происходящих в ней процессов необходима не только для понимания политики оперативной адаптации компании к новым вызовам, но и для формирования новых устойчивых конфигураций финансовой архитектуры. Каковы новые процессы в структуре собственности в российских компаниях начала 2020-х годов ...
Добавлено: 15 января 2026 г.
Целью данной статьи является комплексный анализ применимости моделей устойчивого роста (SGR – Sustainable Growth Ratio) для прогнозирования эффективности IPO (IPO – Initial Public Offer) российских компаний в современных условиях. В качестве объекта исследования были выбраны компании различный видов деятельности: медицина, фармакология, IT-бизнес, транспортные услуги, деревоперерабатывающая промышленность и добывающая отрасль. В качестве методологии авторы использовали сравнительный ...
Добавлено: 9 декабря 2025 г.
Бутакова Я. С., Цивилистика 2025 № 2 С. 121–130
Международные экономические санкции привели отечественный бизнес к перестройке корпоративного управления и к существенному изменению структур корпоративного владения. В условиях высокого риска санкционирования лица, которое изначально не включено в зарубежные санкционные списки, проводится анализ распространения санкционных ограничений по периметру корпоративной группы с учётом «правила 50+», а также исследуются обусловленные этим особенности и последствия изменения корпоративной структуры ...
Добавлено: 20 июня 2025 г.
Kuznetsov P., Муравьев А. А., Acta Oeconomica 2001 Vol. 51 No. 4 P. 469–488
Добавлено: 11 сентября 2024 г.
Рябова Е. В., Россохин В. В., Вопросы статистики 2023 Т. 30 № 5 С. 83–97
Проблемы социально-ответственного поведения компаний становятся все более актуальными на современном этапе. При этом предпринимаемые фирмами действия в рамках социально-ответственного поведения чаще всего выходят из поля вменяемых действующим законодательством процедур, требуют дополнительных затрат и финансирования. Положительные эффекты неочевидны, в том числе и в долгосрочной перспективе, что заставляет менеджмент компании особенно в развивающихся странах отказываться от внедрения ...
Добавлено: 29 октября 2023 г.
В исследовании рассмотрены модели управления зарубежными благо-творительными фондами, которые являются владельцами бизнес-компаний, а так-же сделаны предположения о применимости такого опыта в российской практике. ...
Добавлено: 21 апреля 2023 г.
Добавлено: 14 апреля 2023 г.
Попова С. В., Дерюгина Е. Б., Карлова Н. А. и др., Russian Journal of Economics 2017 Vol. 3 No. 4 P. 379–410
Добавлено: 28 марта 2023 г.
Макаров А. С., Рябова Е. В., Федулеева Д. Д., Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика 2022 № 3 С. 121–141
В статье анализируются теоретические трактовки природы взаимосвязи корпоративной экологической ответственности (КЭО) и финансовой эффективности, одна из которых состоит в том, что повышение финансовой эффективности является следствием реализации компанией комплекса мер, связанных с повышением уровня КЭО. В качестве альтернативной рассматривается позиция, согласно которой полноценную разработку и реализацию стратегии КЭО могут позволить только финансово устойчивые компании, имеющие ...
Добавлено: 13 июля 2022 г.
Tatiana Ershova, Marina Zavertiaeva, Dmitry Kirpishchikov, Journal of Economic Studies 2023 Vol. 50 No. 4 P. 821–839
Добавлено: 12 июня 2022 г.
Повх К. С., Кокорева М. С., Степанова А. Н., Экономический журнал Высшей школы экономики 2022 Т. 26 № 1 С. 9–36
В последние годы на развитых рынках институциональные инвесторы увеличивают свои пакеты акций в реальном секторе экономики. Инвестиционные горизонты институциональных инвесторов могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными, что оказывает влияние на стратегическое развитие компании. В данном исследовании мы изучаем влияние долгосрочных институциональных инвесторов на качество корпоративного управления и эффективность компаний.
Проведя регрессионный анализ на выборке из ...
Добавлено: 15 апреля 2022 г.