Статья
Детерминанты доходности рублевых корпоративных облигаций при их размещении
В статье отмечается, что преобладающее число выпусков рублевых корпоративных облигаций размещается по наминалу, аукцион проводится по ставке купона, либо ставка купона определяется в результате проведения процедуры букбилдинга. С развитием российского долгового рынка вопрос о том, что определяет доходность облигаций при размещении, становится все более актуальным. Выявление факторов, влияющих на доходность корпоративных облигаций, и разработка модели прогнозирования ставки купона облигационного выпуска позволяет участникам рынка принимать более эффективные инвестиционные решения и минимизировать риски.
Рассматриваются существующие методы моделирования влияния на экономическое поведение моральных норм и обосновывается целесообразность их расширения путем учета их потенциальной роли в координации экономических взаимодействий и много# мерности моральных характеристик экономических агентов. В качестве иллюстрации применения такого подхода предлагается модель рынка коррупционных услуг с образованием коррупционных коалиций, основой которых служат локальные коллективные моральные нормы.
Исследование главного экономического противоречия жизни крестьян Российской Империи второй пол. XIX – начала XX вв и его социальных последствий; выполнено в конфликтологической парадигме методом «мягкого» (содержательного) анализа текстов в логике предлагаемой автором системы факторов протестного поведения.
Попытка ответить на вопрос: почему раскрепощение крестьян привело не к становлению эффективного аграрного сектора, а к мощному протестному движению. Этот вопрос хотя и принадлежит эпохе, отделённой от нас столетием, но, на взгляд автора, достаточно современен. Он перекликается с вопросом: почему разгосударствление экономики породило не «эффективного собственника» в промышленном и аграрном секторах, а глубокие социальные потрясения.
В центре внимания исследования находятся исторические фигуры, чьи мысли и поступки сегодня крайне популярны: С.Ю.Витте и П.А.Столыпин.
Коллектив авторов подготовил данный учебник на основе курсов лекций, прочитанных в НИУ ВШЭ, с учетом новых тенденций развития финансовых рынков и современных требований к подготовке специалистов для работы на рынке ценных бумаг.
Учебник предназначен для бакалавриата и специалитета вузов, студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», а также для специалистов по магистерским программам «Финансовые рынки и финансовые институты» и «Фондовый рынок и инвестиции». В данном издании освещаются практически все основные вопросы, содержащиеся в действующих стандартах этих дисциплин.
Для студентов, аспирантов, преподавателей экономических специальностей вузов, а также для всех, кто интересуется современной экономикой.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Деловой климат в строительстве во II квартале 2013 года», подготовленный в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ на основе ежеквартальных конъюнктурных опросов руководителей более 6,6 тыс. строительных компаний, проводимых Федеральной службой государственной статистики.
Конъюнктурные обследования направлены на оперативное получение от предпринимателей в дополнение к официальным статистическим данным краткосрочных качественных оценок состояния бизнеса и основных тенденций его динамики, особенностей функционирования хозяйствующих субъектов, их намерений, степени адаптации к механизмам хозяйствования, сложившегося делового климата, а также о важнейших факторах, лимитирующих производственную деятельность.
Программа обследования гармонизирована с соответствующими подходами, принятыми в странах ОЭСР, и базируется на международной практике измерения деловой активности.
Структура выборочной совокупности идентична структуре генеральной статистической совокупности. При этом объем выборки достаточен для получения необходимой точности выборочных оценок показателей на всех уровнях разработки статистических данных по разделу ОКВЭД (строительство).
Результативность применения антимонопольного законодательства зависит не только от описания нелегальной практики и размеров применяемых санкций, сколько от принятых стандартов доказательства. Стандарты доказательства отражают интерпретацию положений закона антимонопольными органами и судами. Судебные решения в самых разных инстанциях играют все большую роль в формировании модели применения и закона «О защите конкуренции».
Цель доклада - оценить масштабы и выявить подходы к применению методов экономического анализа, прямо предусмотренных Порядком. В число задач входит характеристика факторов, повышающих и снижающих спрос на экономический анализ в системе применения антимонопольного законодательства, включая позиции судов и антимонопольных органов, традиции применения законодательства в России в целом, содержание закона и методических документов.
В течение 1998-2010 Национальный исследовательский университет – Высшая школа экономики (Москва) занимался исследованием деятельности большинства операторов лизингового рынка России, включая все крупнейшие из них. Результаты очередного ежегодного анализа показывают, что 2010 год был успешным для лизингового бизнеса. По данным Leaseurope и автора Россия занимает 5-е место в Европе после Германии, Великобритании, Италии, Франции. На практике многим российским лизингодателям удалось не только скопировать, но и успешно адаптировать опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Несмотря на рост объемов нового бизнеса необходимо учитывать качество лизингового портфеля. Оказалось, что он немного лучше по сравнению с предыдущим годом. Анализ показал, что стоимость фондирования лизинговых операций зависит от целого ряда факторов, включая: финансовую независимость лизинговых компаний; риски, связанные с продажей лизингового продукта; безопасность сделки; условия амортизация арендованного имущества, условий кредитных договоров и лизинговых контрактов; валюты лизинговой сделки; места заимствования - на национальном или на международном рынке капитала; схем проведения лизинговые операции, и т.д. С каждым годом увеличивается число российских лизинговых компаний, которые могут получить финансирование непосредственно из иностранных банков. Растет объем кредитных операций с участием национальных учреждений для страхования экспортно-импортных операций, например, из Германии, Австрии, Италии, Нидерландов, США и других стран. Исследована секьюритизация лизинговых активов, которая проводится на стыке четырех финансовых инструментов – кредитование, лизинг, факторинг, эмиссии ценных бумаг. Этот инновационный механизм, требующий тонкой научной настройки и практической апробации, достигает замечательных экономических показателей обновления, модернизации и переоснащения предприятий. Автор разработал систему ценообразования секьюритизации лизинговых активов, которая возможна через набор неравенств, учитывающих баланс интересов участников. В статье также исследованы концентрации лизингового рынка, его региональных и отраслевых структур.
В пособии сжато изложены вопросы курса «Рынок ценных бумаг». Оно состоит из двух частей: текстовой и иллюстративной. В текстовой части содержится краткое изложение основных вопросов курса, в иллюстративной — их наглядное представление в схемах. Части идентичны по структуре и связаны внутренними ссылками. Курс-минимум предназначен для повторения и систематизации материала, подготовки к экзаменам. В его основе — одноименное базовое учебное пособие авторов, содержащее полное изложение вопросов курса с примерами и расчетами. Для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям.
Большую часть ХХ в. исландская экономика демонстрировала относительно высокие темпы роста. Сами исландцы склонны видеть основу своего благополучия в наследии переселенцев из Норвегии, которые еще в Х в. особым законом закрепили права собственности на открытые ими новые земли. С середины ХIII в. страна не знала войн и кровопролития. Напротив, годы Второй мировой войны совпали с периодом относительного процветания исландской экономики, а военная база НАТО, размещенная здесь во времена холодной войны, давала работу двум тысячам ис- ландцев и вносила ощутимую прибавку в бюджет страны. Определяющими в регулировании экономики были меры по преодолению последствий природных катаклизмов - извержений вулканов, эпидемий и т.п. С включением страны в мировое хозяйство к неблагоприятным природным факторам постепенно присоединились и экономические риски. Страна пережила несколько волн эмиграции и ряд серьезных финансовых потрясений, что определяло понимание ценностей устойчивой модели развития. Сегодня этот экономический императив исландцы вновь познали на собственном печальном опыте. Выросшие на сомнительной финансовой почве исландские банки в одночасье рухнули в октябре 2008 г., хотя еще за месяц до кризиса показывали прибыль. Встряску получила и вся экономика в целом, а главное - изменилось мироощущение самих исландцев. Происходивший в 2000-2008 гг. рост банковских активов, резкое увеличение заграничных инвестиций и последовавший коллапс, спровоцированный мировым кризисом, сделал Исландию хрестоматийным образцом финансового пузыря. Вместе с тем на ее примере кризис обнажил фундаментальные проблемы мировой экономики. Речь идет об устойчивом развитии малых стран, о выборе ими стабильной экономической модели, о преимуществах и рисках независимой денежной политики, о векторе развития моносырьевых экономик. Кризис поставил задачу создания новой модели для послекризисного развития Исландии. Ее предстоит решать правительству социал-демократов и левых "зеленых", которое на волне народного недовольства пришло в начале 2009 г. на смену коалиции, управлявшей страной до этого три десятилетия.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.
В статье проанализированы последствия гайдаровских реформ для России.
В статье проанализированы практические аспекты различных методов реализации правила передачи голосов, а именно, метода Грегори, включающего метода Грегори, взвешенного включающего метода Грегори.