?
Impact of ESG Disclosure on Financial Performance: Mandatory vs. Voluntary Disclosure
По сей день политики и менеджеры компаний не могут прийти к выводу, необходима ли ESG-деятельность, финансово выгодна и каким образом ее лучше раскрывать: добровольно или обязательно. Итог этих дебатов имеет решающее значение для устойчивого развития человечества в связи с ухудшением экологической ситуации. Среди исследователей также нет единого мнения о полезности ESG; главным образом, это результат старой борьбы между теоретиками заинтересованных сторон и акционеров. Одна сторона утверждает, что, участвуя в деятельности по ESG, компания получает вознаграждение от своих заинтересованных сторон, в то время как другая сторона возражает, что деятельность по ESG не увеличивает акционерную стоимость. В данной работе рассматривается еще один аспект ESG: тип раскрытия информации. Во многих исследованиях предпринимались попытки связать показатели ESG с финансовыми показателями, но эта работа сосредоточена на случае внедрения обязательного раскрытия ESG по сравнению с добровольным. Сравнивая два типа раскрытия информации с помощью регрессии «разницы в различиях», в которой используются наблюдения за 6310 компаниями — годами в период с 2012 по 2021 г., авторы выявляют лучший из двух типов.