?
Издержки и выгоды корпоративной диверсификации
Корпоративные финансы. 2010. № 2(14). С. 36-46.
Шамраева С. А.
Одним из важных решений, принимаемых менеджментом компаний, является решение относительно степени диверсификации бизнеса. Реализация стратегии диверсификации позволяет компаниям извлекать определенные выгоды, но в то же время сопряжена и с потенциальными издержками. С позиций теории корпоративных финансов эффективность процесса диверсификации необходимо оценивать через ее влияние на стоимость компании. В статье представлено обсуждение основных факторов создания и разрушения стоимости диверсифицированными компаниями.
Научное направление:
Экономика и менеджмент
Язык:
русский
Ключевые слова: стоимость компаниикорпоративные финансыуправление компаниейvalue driversфакторы стоимостиcorporate diversificationfirm valuerelated diversificationunrelated diversificationкорпоративная диверсификациясвязанная диверсификациянесвязанная диверсификацияоборотные средствапроизводственные фондыосновные и оборотные фондыосновной и оборотный капитал
Григорьева С. А., Корпоративные финансы 2010 № 2(14) С. 36-46
Одним из важных решений, принимаемых менеджментом компаний, является решение относительно степени диверсификации бизнеса. Реализация стратегии диверсификации позволяет компаниям извлекать определенные выгоды, но в то же время сопряжена и с потенциальными издержками. С позиций теории корпоративных финансов эффективность процесса диверсификации необходимо оценивать через ее влияние на стоимость компании. В статье представлено обсуждение основных факторов создания и ...
Добавлено: 16 ноября 2013 г.
Ивашковская И. В., Макаров П. В., Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы 2010 Т. 4 № 3 С. 47-62
Выбор структуры капитала как ключевое решение компании, влияющее на результаты ее долгосрочного развития, относится к числу центральных проблем теории корпоративных финансов. Несмотря на солидную историю эмпирических исследований в данной области, многие вопросы остаются нерешенными даже применительно к развитым рынкам капитала. Исследования по компаниям с развивающихся рынков немногочисленны, охватывают далеко не все страновые выборки и не ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Ивашковская И. В., Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы 2010 Т. 4 № 1 С. 39-61
В статье систематизированы исследования роли экономической прибыли в объяснении изменений рыночной стоимости компании на данных как развитых, так и развивающихся рынков капитала. Обобщены исследовательские модели, их противоречия и дискуссионные вопросы исследований данного типа. ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Царьков И. Н., Управленческий учет и финансы 2010 № 1 С. 2-13
В статье рассмотрен процесс планирования оборотного капитала в рамках бюджетирования. Автор предлагает новый, усовершенствованный метод, который позволяет избежать некоторых ошибок и упростить всю процедуру планирования. Метод основан на интеграции периодов оборачиваемости элементов оборотного капитала с финансовой моделью компании и использовании продолжительности финансового цикла в качестве базового инструмента управления денежным потоком.
Содержание статьи.
• Классическая схема планирования
• Операционных ...
Добавлено: 18 октября 2012 г.
Milan : Rirea, 2011
Книга представляет собой сборник научных трудов по тематике бухгалтерского учета, финансов, менеджмента и делового администрирования в организациях. В книге рассмотрены вопросы экономического анализа и финансов в организации, практического применения количественных методов экономического исследования, современных методов поддержки принятия решений, менеджмента и администрирования, а также различных аспектов инновационных систем. ...
Добавлено: 30 июня 2012 г.
Родионов И. И., Протасов В. С., Корпоративные финансы 2010 № 4(16) С. 41-51
Важность инвестиций в современной экономики обуславливает необходимость увеличения точности исследований по ним, что может быть достигнуто благодаря учету отраслевой специфики. В статье обоснована значимость отраслевых факторов для инвестиционного поведения компаний, найдены и систематизированы факторы для нефтегазовой отрасли, приведены рекомендации по эмпирическим исследованиям. ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Царьков И. Н., Управленческий учет и финансы 2010 № 3 С. 206-222
В статье предложен новый метод формирования операционных и финансовых бюджетов компании, отличительными особенностями которого являются использование периодов оборачиваемости элементов оборотного капитала на этапе планирования денежного потока, а также применение плавающих шагов бюджетных периодов (динамических бюджетов), что позволяет существенно упростить расчеты показателей сводного бюджета. Автор составил сводный бюджет гипотетической компании, описав в ходе расчетов основные нюансы ...
Добавлено: 18 октября 2012 г.
34630465, Емельянов А. М., Корпоративные финансы 2010 № 2(14) С. 76-83
В статье приводится обзор зарубежных эмпирических исследований по вопросам принятия инвестиционных решений финансовыми директорами компаний в разных странах, проводится систематизация факторов, влияющих на выбор финансовым директором того или иного показателя, а также межстрановые сопоставления. ...
Добавлено: 28 октября 2012 г.
Кокорев Д. А., Чиркова Е. В., Экономический журнал Высшей школы экономики 2010 Т. 14 № 2 С. 139-159
В данной статье исследуется зависимость размеров недооценки IPO в момент размещения и долгосрочной доходности IPO от таких факторов, как принадлежность акций до размещения (государственная/частная собственность), страна происхождения компании, структура распределения акций при IPO (доли институциональных инвесторов и физических лиц) и др. Исследование показало, что IPO, в которых участвуют физические лица, имеют большую недооценку, чем обычные. ...
Добавлено: 13 октября 2012 г.
Ягудин С. Ю., Сагиева Г. С., Перспективы науки 2010 № 1 С. 130-133
Рассматриваются проблемы развития венчурного инвестирования в России. Делается вывод о необходимости серьёзных изменений действующего законодательства России в сфере венчурного инвестирования. ...
Добавлено: 5 ноября 2012 г.
Царьков И. Н., Проблемы теории и практики управления 2011 № 10 С. 40-52
Планирование денежного потока операционной деятельности компании представляет собой одну из самых значительных и сложных задач в рамках бюджетирования (или финансового планирования), нацеленной прежде всего на управление текущей ликвидностью. Поддержание высокого уровня ликвидности, как правило, негативно отражается на показателях
рентабельности, поэтому определение и поддержание достаточного уровня ликвидности являются одной из ключевых задач финансового менеджмента. В статье рассматривается ...
Добавлено: 3 декабря 2012 г.
Svetlana Grigorieva, Georgii Gorbatov, / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2015. No. WP BRP 47/FE/2015.
Исследователи на протяжении многих лет пытаются определить влияние корпоративной диверсификации на стоимость компании. Подавляющее большинство работ сосредоточено на эффектах корпоративной диверсификации в компаниях на развитых рынках капитала, тогда как ее последствия на растущих рынках исследованы значительно меньше. В статье суммированы результаты эмпирического анализа эффективности различных стратегий корпоративной диверсификации на выборке компаний из стран BRIC, которые ...
Добавлено: 14 сентября 2015 г.
Яковлев А. А., Вопросы государственного и муниципального управления 2010 № 2 С. 5-22
В статье на данных опроса 1 тыс. предприятий обрабатывающей промышленности, проведенного в 2009 г., рассматриваются взаимоотношения между государством и бизнесом и различия в приоритетах предоставления государственной поддержки фирмам со стороны федеральных, региональных и муниципальных органов власти в России. С учетом результатов проведенного регрессионного анализа обосновывается предположение об общем доминировании «модели обменов» (в отличие от модели ...
Добавлено: 2 октября 2012 г.
Григорьева С. А., Финансы: теория и практика 2009 № 1(49) С. 37-43
Диверсифицированные компании доминируют в экономиках многих стран. Учёные давно пытаются оценить эффективность подобной формы организации бизнеса. В основном исследования сосредоточены на анализе последствий корпоративной диверсификации на развитых рынках капитала. В статье представлен эмпирический анализ эффектов диверсификации на российском рынке. Результаты проведенного исследования не противоречат выдвинутой гипотезе о положительном влиянии корпоративной диверсификации на стоимость компании.
<img /> ...
Добавлено: 21 февраля 2013 г.
Григорьева С. А., Ивашковская И. В., Григориади Е. Е., Экономический журнал Высшей школы экономики 2009 № 3 С. 360-382
Исследователи на протяжении многих лет пытаются определить влияние корпоративной диверсификации на стоимость компании. Подавляющее большинство работ сосредоточено на эффектах корпоративной диверсификации в компаниях на развитых рынках капитала, тогда как ее последствия на растущих рынках исследованы значительно меньше. В статье суммированы результаты эмпирического анализа феномена диверсификации на выборке 6 компаний Бразилии, 9 компаний России, 63 компаний ...
Добавлено: 16 ноября 2013 г.
Черкасова В. А., Чернощекова А. Ф., Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика 2020 № 5 С. 120-142
Финансовая ограниченность отражает отсутствие у компании возможностей для привлечения необходимых объёмов внешнего финансирования или чрезмерно высокую стоимость такого финансирования. Одним из способов снижения финансовой ограниченности является диверсификация деятельности компании. В статье проводится сравнительный анализ влияния различных типов диверсификации (географической и продуктовой) на финансовую ограниченность компаний телекоммуникационного сектора. Исследуемая выборка состоит из 103 компаний за период ...
Добавлено: 2 ноября 2020 г.
Т.В. Теплова, М. : Юрайт, 2012
Учебник раскрывает принципы и логику построения финансовой политики компании, подходы к разработке финансовой стратегии. В книге показана специфичность современной финансовой аналитики, объяснен понятийный аппарат современных моделей управления финансовыми потоками коммерческой организации на примере корпорации, описаны используемые методы и алгоритмы анализа финансовых проблем корпораций, принятия инвестиционно-финансовых решений на уровне
фирмы как на развитых рынках капитала, так и ...
Добавлено: 31 января 2013 г.
Рогова Е. М., Сапожникова М. А., Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки 2013 Т. 1 № 6-1(209) С. 150-157
В статье анализируются проблемы, возникающие у венчурных инвесторов в процессе оценки стоимости инновационных компаний в России. Рассматриваются различные аспекты деятельности инвесторов: конъюнктура, особенности законодательства, выход из проекта. Самой значимой проблемой становится обоснование выбора метода оценки. В качестве примера была произведена оценка стоимости инновационного проекта «Установка Быстрого Пиролиза Торфа (УБПТ)» несколькими способами. ...
Добавлено: 18 ноября 2013 г.
Хинина Н. С., Казанская наука 2010 № 6 С. 53-58
Стоимость компании является одним из главных индикаторов успешности ее деятельности, а также принятия управленческих и инвестиционных решений. В статье рассмотрены различные модели оценки стоимости компании, и проведено сравнение полученных величин стоимости компании с реальной ценой сделки на примере слияния компаний «Пятерочка» и «Перекресток». ...
Добавлено: 7 ноября 2012 г.
Молодчик М. А., Шакина Е. А., Anna A. Bykova, Journal of Intellectual Capital 2012 Vol. 13 No. 4 P. 1-13
В статье представлен подход к анализу трансформации интеллектуальных ресурсов компании в стоимость. В том числе представленная модель позволяет эмпирически выявить внешние факторы, которые могут влиять на эту трансформацию. Модель ICTEM позволяет на основе открытой информации о компаниях провести оценку статистической взаимосвязи задействованных в деятельности компании неосязаемых ресурсов и результатов ее деятельности. В статье представлены прокси ...
Добавлено: 6 сентября 2012 г.
Карминский А. М., Фролова Э. А., Корпоративные финансы 2015 № 1 (33) С. 59-70
В работе рассматриваются различные подходы к управлению стоимостью банка.Представлен подход на основе определения и управления ключевыми факторами стоимости. Обзорно представлены подходы проектирования интеллектуальной системы управления с ориентированностью на риск-менеджмент. В работе рассмотрены модели анализа изменения благосостояния собственников компании (TSR, TBR), модели добавленной стоимости (EVA), внутренней нормы доходности (CFROI). ...
Добавлено: 25 октября 2015 г.
How and why the positive net effect of science related activities substantially increases the value that would be anticipated by the financial theory that seems to work so well for other fields is considered here. A qualitative analysis of 25 small listed biotechnology R&D firms illustrates that these firms do not follow the neo-classical expectation ...
Добавлено: 24 марта 2017 г.
Лопес И. Ф., Jara-Bertin M., Espinosa C., Academia Revista Latinoamericana de Administración 2015 Vol. 28 No. 3 P. 396-418
The purpose of this paper is to analyze the effect of the corporate ownership diversification, i.e. how the involvement in the ownership of other non-financial firms affects the value of listed firms. The authors control for the unrelated diversification when the firm has different business segments in different sectors. Design/methodology/approach - The authors analyze a ...
Добавлено: 10 октября 2015 г.
Михеенко Ю. В., Подсыпанина Т. Д., Проблемы теории и практики управления 2010 № 12 С. 118-123
Приведен алгоритм разработки показателей, с помощью которых можно представить полную картину бизнеса. Предложен новый подход к ее формированию, особое внимание уделено принципам эффективного функционирования данной системы. ...
Добавлено: 11 октября 2012 г.