Стандартизация сделок M&A в США и Европе: эмпирические исследования и концептуальный анализ

Lex Russica (Русский закон). 2021. Т. 74. № 9(178). С. 131–143.

Новикова О. В.

Степень стандартизации практики заключения сделок M&A в Европе и США, во многом вос-
принятой и в России, позволяет поставить вопрос о формировании lex mercatoria в области корпоратив-
ных сделок. Опыт формирования и изучения стандартов заключения сделок, рассмотренный в статье,
отражает технологические возможности обработки информации за последние 20 лет. Этот опыт является
основой для следующего этапа развития правового регулирования, связанного с применением техно-
логий машинного обучения и трансформацией регламентации общественных отношений. C практиче-
ской точки зрения при заключении сложных сделок, пока не унифицированном платформенными техно-
логиями, несомненна актуальность вопроса: что было бы обычным (средним, компромиссным, наиболее
разумным) решением для конкретной ситуации? В статье проводится глубокий и подробный анализ дан-
ных эмпирических исследований, в частности отчета 2019 г. об основных условиях европейских сделок
в отношении частных компаний, опубликованного Американской ассоциацией юристов. Автор делает
вывод, что, несмотря на некоторую ограниченность выборки с точки зрения статистики, периодический
характер, единая методика и международный охват данных отчета позволяют отслеживать динамику
использования того или иного условия во времени и пространстве, а также уровень стандартизации и
унификации подходов к регулированию условий M&A. Автор выделяет те условия, практику применения
которых можно считать устоявшейся, в частности условия о применимом праве, механизме корректиров-
ки цены, страховании ответственности рисков в связи с заверениями об обстоятельствах, подходы к опре-
делению убытков и ограничению ответственности продавца. В статье также анализируются тенденции
закрепления позиций по дискуссионным вопросам, в том числе в отношении существенного изменения
обстоятельств (MAE) и включения в его сферу обстоятельств, связанных с пандемией COVID-19, примене-
ния критерия знания, порядка урегулирования споров и др.

Ключевые слова: международное частное право, lex mercatoria, private international law, M&A, международный обычай, lex mercatoria, non-state regulation, негосударственное регулирование, law of international customs, международные сделки M&A, Corporate Law / M&A