?
Создание синергии во внутрироссийских сделках слияний и поглощений 2006-2014 гг.
Российский журнал менеджмента. 2016. Т. 14. № 2. С. 3-28.
Родионов И. И., Михальчук В. Б.
Статья посвящена развитию применимой к российскому рынку модели оценки пяти компонентов операционной и финансовой синергии, а также эмпирической проверке гипотез о факторах создания синергии во внутрироссийских сделках слияний и поглощений (M&A) в 2006–2014 гг. Представлены различные способы оценки синергии, основанные на анализе финансовой отчетности участвующих в сделке компаний. Оценена успешность сделок и структура синергии в периоды роста и кризиса на российском рынке M&A. Определены наиболее важные факторы создания отдельных компонентов операционной и финансовой синергии, в том числе в разные периоды развития рынка.
Родионов И. И., Михальчук В. Б., Корпоративные финансы 2015 Т. 3 № 35 С. 98-110
Компании развивающихся рынков, таких как Китай, Индия, Малайзия, Россия и ЮАР, активно используют слияния и поглощения как важный инструмент развития и выхода на глобальные рынки. После кризиса 2008 года в сделках между компаниями с развитых и развивающихся рынков более четверти от общей суммы сделок были инициированы компаниями с развивающихся рынков.
Для компаний развивающихся рынков сделки слияний ...
Добавлено: 11 января 2016 г.
Родионов И. И., Михальчук В. Б., Современная конкуренция 2015 Т. 6 № 54 С. 38-52
Принятие решения о проведении сделок слияний и поглощений входит в число основных проблем при долгосрочном развитии компаний. При этом в исследованиях российского рынка мало внимания уделялось изучению структуры создаваемой синергии и оценке синергии в сделках, инициированных неторгуемыми компаниями. В связи с этим существует необходимость разработки комплексного метода анализа синергии в сделках слияний и поглощений для ...
Добавлено: 27 марта 2016 г.
Клочко О. А., Вестник Университета (Государственный университет управления) 2013 № 23 С. 101-108
Статья посвящена исследованию возможностей компаний инициировать изменения во внешней среде. Цель работы состоит в выявлении степени влияния стратегии горизонтальных слияний и поглощений на различные группы внешних факторов, которые негативно воздействуют на бизнес. Даная стратегия приводит к значительному изменению действия отраслевых факторов, а также факторов макросреды фирмы. Слияния и поглощения формируют более благоприятные условия ведения бизнеса, ...
Добавлено: 10 февраля 2014 г.
Клочко О. А., Менеджмент и бизнес-администрирование 2015 № 2 С. 65-72
Статья посвящена изучению возможностей компаний воздействовать на внешнюю среду своего бизнеса. Целью исследования является выявление и сравнительный анализ стратегий, которые позволяют фирмам изменить в положительную сторону негативное влияние факторов внешней среды на их деятельность. При этом сделана попытка выявить такие стратегии, которые могут быть применены не только в условиях локальной, но и международной конкуренции. В ...
Добавлено: 11 марта 2015 г.
Балашов А. И., Ишкулова Р. Р., Менеджмент в России и за рубежом 2015 № 1 С. 97-104
В статье проанализирована специфика фармацевтической отрасли как объекта сделок по слиянию и поглощению. Проанализированы мотивы, лежащие в основе сделок консолидации на фармацевтическом рынке. Выдвинуты гипотезы о влиянии отдельных факторов на стоимость поглощаемой компании. При помощи эконометрического анализа протестировано влияние наличия патентов и стоимости нематериальных активов компании-мишени, а также принадлежности поглотителя к Топ-20 фармацевтической отрасли на ...
Добавлено: 19 января 2015 г.
Байбурина Э. Р., Родионов И. И., Корпоративные финансы 2011 № 1 С. 5-32
В высокотехнологичных отраслях, где важнейшую роль играют инновации, альянсы часто становятся основополагающим фактором конкурентного преимущества компании, так как позволяют компаниям разделить бремя финансовых и интеллектуальных инвестиций в инновации с партнерами. В странах БРИК, являющихся основными источниками роста мирового валового продукта, высокотехнологичные отрасли растут наиболее быстро. Однако компаниям в этих отраслях не хватает внутренних источников инновационных ...
Добавлено: 2 октября 2012 г.
Партин И. М., Корпоративные финансы 2012 № 2(22) С. 24-33
Оценка стоимости компании в сделках по слиянию и поглощению (сделки M&A) может зависеть от того, кто является покупателем. Так, существует распространенное мнение о том, что стратегические инвесторы платят более высокую цену за акции компании, тогда как финансовые инвесторы стараются приобрести акции по более низкой цене. В статье проводится регрессионный анализ с целью проверить данную гипотезу, ...
Добавлено: 27 ноября 2012 г.
Григорьева С. А., Панькова И. Д., Финансы и бизнес 2020 Т. 16 № 3 С. 61-78
Особого внимания при осуществлении любой сделки слияния и поглощения заслуживает
вопрос способа ее оплаты. Правильный выбор метода платежа ведет к снижению затрат
компании на капитал, диверсификации рисков, связанных с заключенной сделкой, и росту
благосостояния акционеров компании-покупателя. В статье изучается, набирающий в
последнее время популярность, метод оплаты сделок слияний и поглощений с помощью
механизма выплат по результатам (earnout). В отличие от ...
Добавлено: 16 апреля 2021 г.
Назарова В. В., Колькина А. В., Корпоративные финансы 2018 Т. 12 № 3 С. 7-26
Проблематика корпоративного управления в России представляется актуальной на сегодня. Это обусловлено тем, что российские условия ведения бизнеса требуют особого подхода к формированию оптимальной системы корпоративного управления.
Цель исследования заключается в оценке влияния отдельных компонентов корпоративного управления на стоимость компаний с двумя стратегиями развития: диверсификации и фокусирования. Основная гипотеза исследования состоит в том, что в зависимости от ...
Добавлено: 10 декабря 2018 г.
Данови А., Карлетсос Д., Корпоративные финансы 2012 № 2(22) С. 95-106
<img src="http://elibrary.ru/pic/1pix.gif" /> В данной статье проанализированы тридцать два случая слияний, поглощений и консорциумов на итальянском рынке пассажирских перевозок. Для определения основных тенденций рынка корпоративного контроля основное внимание было уделено целям, потребностям и стратегиям его основных игроков. Стоит также отметить сильное влияние на рынок регуляторов: принятие закона 422/97 (декрет Бурландо) ввело прозрачные публичные условия ...
Добавлено: 27 ноября 2012 г.
Степанова А. Н., Izabella G. Kazaryan, Journal of Corporate Finance Research 2017 Vol. 11 No. 4 P. 11-35
Добавлено: 31 января 2018 г.
Grigorieva S., Petrunina T., / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2013. No. WP BRP 20/FE/2013.
Исследователи на протяжении многих лет пытаются оценить эффективность сделок слияний и поглощений (M&A). В отличие от существующих работ, данное исследование тестирует эффекты от M&A на краткосрочном временном горизонте, основываясь на методе накопленной избыточной доходности (event study), и на долгосрочном временном горизонте, с помощью метода анализа финансовой отчетности (accounting studies) и метода экономической прибыли (economic profit). ...
Добавлено: 25 октября 2013 г.
Лузина Д. С., Рогова Е. М., Корпоративные финансы 2015 Т. 35 № 3 С. 27-50
В статье представлены результаты исследования влияния сделок слияний и поглощений на фундаментальную стоимость компаний – покупателей в странах BRICS. Исследование базируется на модели остаточной прибыли (Residual Income Valuation – RIV). Протестировав выборку из 366 сделок, совершенных в период с 2009 по 2012 гг., мы выявили, что слияния и поглощения приводят к росту фундаментальной стоимости на ...
Добавлено: 15 октября 2015 г.
Хворостяная А. С., Кузнецова К. В., Экономика и управление 2016 № 4 С. 33-38
Индустрия моды представляет собой чётко сформированный экономический механизм системы функционирования брендов. В данной статье впервые исследуются базовые концептуальные экономические модели, которые определяют иерархию компаний, работающих в сфере индустрии моды и на рынке предметов роскоши. Данная работа является новым научным и комплексным исследованием, в рамках которого вводится отдельные термины для определения стратега в индустрии моды – ...
Добавлено: 13 января 2017 г.
Влияние слияний и поглощений на операционную эффективность компаний на развивающихся рынках капитала
Григорьева С. А., Троицкий П. В., Корпоративные финансы 2012 № 3 (23) С. 31-43
В статье представлены результаты исследования эффективности сделок по передаче корпоративного контроля на выборке компаний стран БРИК в период с 2005 по 2009 год. Основываясь на методе анализа финансовой отчетности, мы обнаружили рост операционных показателей компаний (EBITDA/Sales) в результате сделок слияний и поглощений спустя два года после их завершения. Основными детерминантами эффективности сделок, инициированными компаниями из ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Титова Н. Л., Университетское управление: практика и анализ 2011 № 5 С. 24-30
Приводится модель формирования стратегии для университетов, составные части которых (фа- культеты, филиалы, институты и т. д.) относительно независимы в своей деятельности, находятся на разном уровне развития и могут иметь различные цели. Представлена многоуровневая сбалансирован- ная стратегия, предполагающая, что каждое подразделение может иметь собственную программу, но вместе они должны обеспечивать выбранное вузом направление развития. ...
Добавлено: 13 сентября 2012 г.
Голованова С. В., Корнеева Д. В., Современная конкуренция 2013 № 5(41) С. 24-35
Данная статья посвящена анализу слияний и поглощений в России. С использованием методов статистического и эконометрического анализа проводится оценка влияния мак- роэкономических и отраслевых факторов на интенсивность процессов слияний и погло- щений в разрезе отраслей российской промышленности. В результате выявлена взаимо- связь активности процесса перераспределения прав корпоративного контроля с такими характеристиками отраслей, как вовлеченность во внешнюю ...
Добавлено: 24 октября 2013 г.
Григорьева С. А., Гринченко А. Ю., Корпоративные финансы 2013 № 4(28) С. 63-81
Исследование эффективности сделок слияний и поглощений в финансовом секторе остается одной из актуальных тем в академических работах последних лет. В отличие от существующих исследований, изучающих в основном эффекты от сделок на развитых рынках капитала, мы представляем результаты оценки влияния слияний и поглощений на стоимость компаний-покупателей с быстрорастущих рынков BRICS. Исследование построено на наиболее позднем временном периоде, ...
Добавлено: 16 марта 2014 г.
Гусева О. А., Степанова А. Н., Journal of Corporate Finance Research 2019 Vol. 13 No. 1 P. 107-119
Добавлено: 28 августа 2019 г.
Korhonen I., Пересецкий А. А., Emerging Markets Finance and Trade 2016 Vol. 52 No. 7 P. 1210-1225
Добавлено: 12 августа 2016 г.
Григорьева С. А., Petrunina T., Journal of Management Control 2015 Vol. 26 No. 4 P. 377-403
Добавлено: 14 октября 2015 г.
В работе оценивается влияние концентрации собственности, как механизма корпоративного управления, на операционную и рыночную эффективность российских публичных компаний. В качестве индикатора концентрации используется индекс Херфиндаля-Хиршмана. Эмпирический анализ с использованием метода Хаусмана-Тейлор по данным 2004-2013 гг. показал, что в условиях развивающейся институциональной среды, высокая концентрация собственности может считаться эффективным инструментом улучшения результатов деятельности компаний. ...
Добавлено: 21 февраля 2017 г.
Рогова Е. М., Управление корпоративными финансами 2012 № 2(50) С. 86-95
Автор анализирует возможности использования инструментов финансового рынка при принятии стратегических решений в реальном секторе экономики. Метод реальных опционов, получающий в этой сфере все большее распространение, позволяет учесть более точно последствия таких решений, сопряженных с высоким уровнем риска.
Содержание статьи.
• Возможности применения реальных опционов в стратегическом анализе
• Обоснование метода оценки при использовании реальных опционов В стратегическом анализе
• ...
Добавлено: 21 ноября 2012 г.
Марширов В. В., Марширова Л. Е., Business Informatics 2015 No. 4 P. 47-54
Добавлено: 28 декабря 2015 г.