Создание синергии во внутрироссийских сделках слияний и поглощений 2006-2014 гг.

Российский журнал менеджмента. 2016. Т. 14. № 2. С. 3–28.

Родионов И. И., Михальчук В. Б.

Статья посвящена развитию применимой к российскому рынку модели оценки пяти компонентов операционной и финансовой синергии, а также эмпирической проверке гипотез о факторах создания синергии во внутрироссийских сделках слияний и поглощений (M&A) в 2006–2014 гг. Представлены различные способы оценки синергии, основанные на анализе финансовой отчетности участвующих в сделке компаний. Оценена успешность сделок и структура синергии в периоды роста и кризиса на российском рынке M&A. Определены наиболее важные факторы создания отдельных компонентов операционной и финансовой синергии, в том числе в разные периоды развития рынка.

Ключевые слова: стоимость компании, развивающиеся рынки, слияния и поглощения, стратегия, strategy, mergers and acquisitions, synergy, синергия, valuation, economies of scale, emerging markets, экономия от масштаба