Look For People, Not For Alpha: Mutual Funds Success And Managerial Intellectual Capital

NRU Higher School of Economics , 2015. No. WP BRP 42/FE/2015.

Найденова Ю. Н., Паршаков П. А., Завертяева М. А., Tome E.

Мы рассматриваем связь характеристик руководителей паевых инвестиционных фондов России с аномальной доходностью (измеренной как альфа Дженсена) и риском (коэффициент бета) этих фондов. Поскольку только некоторые управляющие фондами публикуют информацию о своей биографии, мы используем процедуру Хекмана чтобы протестировать значимость проблемы самоотбора. Полученные результаты подтверждают гипотезу, что индивидуальные характеристики управляющего позволяют получить более высокую альфу Дженсена. Взаимосвязь между обоими показателями эффективности деятельности паевого фонда и опытом работы управляющего имеют перевернутую U-образную форму. Полученные результаты могут быть использованы в качестве простой, не требующей сложных расчетов, скрининговой системы, на основе которой инвестор может выбрать в какой паевой инвестиционный фонд вложить средства

Ключевые слова: интеллектуальный капитал, Russia, паевые фонды, альфа Дженсена, equity funds, individual intellectual capital, Jensen’s alpha

ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА: Исследование конкурентных преимуществ и драйверов стоимости компаний, интенсифицирующих интеллектуальные ресурсы (2014)