?
Индексы жесткости денежно-кредитных условий для России
Вопросы экономики. 2025. № 9. С. 62–87.
Предложена система оценки жесткости денежно-кредитных условий (ДКУ) для России на основании индексов. Они позволяют исследовать проводимость монетарного импульса в рамках ключевых каналов трансмиссионного механизма ДКП и оценить шоки ДКУ. Краткосрочные ставки денежного рынка, наиболее чувствительные к изменению центральным банком ключевой ставки, в разной мере влияют на ставки средней и дальней срочности. Такая неоднородность связана с ожиданиями и настроениями участников финансового и денежно-кредитного рынков, с параметрами волатильности рынка, бюджетной политикой и внешними шоками. Для того чтобы иметь возможность проследить действие трансмиссионного механизма, построены индексы с использованием широкого списка экономических переменных, которые способны охарактеризовать денежно-кредитные условия. В информационное множество были включены показатели, отражающие ценовые и неценовые условия, а также опросные индикаторы — оценки текущих условий участниками рынка. Строится система индексов для учета структурных изменений и идентификации шоков ДКУ. Полученный результат корректно отражает эмпирические наблюдения на исторических данных, что указывает на возможность оперативно отслеживать жесткость денежно-кредитных условий и влияние внешних шоков на эту динамику в настоящее время.
Федоров Н. С., Финансовый журнал 2025 Т. 17 № 6 С. 99–112
DCF-модель является одной из наиболее часто используемых при оценке стоимости компаний для принятия инвестиционных решений. Тем не менее оценка точности данной модели остает ся важным исследовательским вопросом. В статье представлена оценка точности спецификаций DCF-модели на основе анализа отклонений справедливых цен акций компаний, котирующихся на фондовом индексе S&P 500. Справедливые цены спецификаций DCF-модели составлены на основе ...
Добавлено: 15 мая 2026 г.
Федоров Н. С., Финансы и бизнес 2025 Т. 21 № 3 С. 34–50
В настоящее время роль искусственного интеллекта все больше занимает значительную роль в различных сферах, в том числе возрастает роль машинного обучения и в финансовой области. Оценка стоимости компании остается важной частью исследований ввиду своей сложности корректной предска зательной точности целевых цен акций. В данном исследовании проведено сравнение предсказательной точности целевой стоимости акций с применением модели дисконтирования ...
Добавлено: 15 мая 2026 г.
Добавлено: 14 мая 2026 г.
Балашов Д. В., Антиномии 2026 Т. 26 № 1 С. 27–48
Движение эффективного альтруизма, набравшее популярность в начале XXI в., является одной из новых форм философии утилитаризма, оказавшей сильное влияние на англо-американскую философию в XIX–XX вв. Одним из отличительных признаков эффективного альтруизма является его практическая ориентированность. Движение позиционирует себя как то, что способно оказать влияние на окружающий мир и изменить его к лучшему. Для этого требуется ...
Добавлено: 13 мая 2026 г.
Петров И. В., Автоматика и телемеханика 2026 № 6 С. 82–118
Системам связанных агентов и сетевому управлению посвящено большое число отечественных и зарубежных исследований. Исторически, наибольший интерес в теории управления возникал к усредняющим системам и, в частности, к задаче консенсуса. Однако сетевое взаимодействие может характеризоваться более специфическими функциями, отражающими зависимость от действий соседей по сети, что особенно явно проявляется в моделях стратегического взаимодействия на сети, которое ...
Добавлено: 12 мая 2026 г.
Пеникас Г. И., Поташев Н. А., В кн.: Сборник лучших докладов конференции "Ломоносовские чтения" (2025).: М.: Экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, 2026. С. 219–236.
В работе исследуется вопрос, приводят ли инфляционные ожидания (ИО), полученные из вопросов разной глубины и агрегированные с учетом уровня уверенности респондентов, к статистически отличающимся распределениям по сравнению с традиционной методологией инФОМ. На основе данных внутреннего опроса Банка России показано, что схемы агрегирования, учитывающие разделение респондентов на группы в зависимости от уровня их осознанности, формируют распределения ...
Добавлено: 12 мая 2026 г.
Десятилетиями социально‑экономическая география зарубежных стран представляла собой по большей части сбор данных о размещении отраслей хозяйства — с довольно слабой концептуальной базой соответствующих процессов. Это не удивительно, если вспомнить, что отечественная экономическая география занималась размещением хозяйства в условиях социализма. Сама возможность применения отечественных концепций к «зарубежным капиталистическим странам» вызывала жаркие споры в профессиональной среде отечественных экономгеографов — многие представители старшего поколения помнят, как ломались копья в дискуссии о том, например, возможны ли территориально‑производственные комплексы в условиях капитализма.
Между тем параллельно в «зарубежных капиталистических странах» формировались целые группы научных школ в сфере изучения размещения хозяйства и регионального развития, зачастую на стыке региональной экономики и собственно экономической географии (за рубежом всё чаще используется обобщающее наименование — региональная наука, или региональные исследования: regional science/regional studies). Анализируя экономико‑географические проблемы зарубежных стран, современные исследователи используют широкий набор понятий, сложившихся в последние примерно три десятилетия, и пока ещё, к сожалению, довольно слабо знакомых отечественным географам (от «перетоков знания» до «тройной спирали»).
Часть зарубежных разработок — вроде теории кластерного развития — вошли и в отечественную науку; однако нередко зарубежные концепции используются в несколько суженной и искажённой трактовке (как правило, в силу инерции парадигм мышления, чуждых используемым концепциям). Зачастую исследователи, наоборот, не видят потенциал применения тех или иных концепций на нетрадиционном материале.
Институт регионального консалтинга (ИРК), в котором начинали свой путь в профессиональную аналитику уже десятки выпускников кафедры социально‑экономической географии зарубежных стран географического факультета МГУ, принял решение способствовать овладению актуальными концепциями в сфере региональной науки как студентами указанной кафедры, так и всеми российскими исследователями в сфере экономической географии и регионального развития.
При финансовой и организационной поддержке ИРК уже подготовлена серия учебных пособий «Институт регионального консалтинга — студентам». Ранее вышедшее пособие «Эволюционное страноведение: материалы к курсу. Часть 1. Смета траектории регионального и странового развития: разбор примеров» призвано продемонстрировать спектр возможностей применения актуальных концепций региональной науки в страноведении и анализе развития отдельных регионов России и зарубежных стран (в 2022 году подготовлено второе издание пособия, исправленное и дополненное).
Для нового пособия по социально‑экономической географии зарубежных стран отобраны ключевые (на взгляд редактора) направления, необходимые современному специалисту для понимания развития мировой региональной науки. В абсолютном большинстве это концепции актуальной экономической географии; кроме того, добавлены экономические понятия, без знания которых затруднено понимание мейнстрима региональной науки (так, например, тема убывающей и возрастающей отдачи является ключевой для понимания направления так называемой «новой экономической географии» в экономике), а также системы популярных прикладных мер в региональном развитии («новая промышленная политика», понятие «зависимости от колеи» и др.).
Разумеется, это не исчерпывающий спектр концепций и подходов экономической географии (не говоря уже о том, что в пособии совсем не затронуты концепции социальной и других направлений общественной географии); работа над подготовкой новых материалов продолжается.
Появлению пособия в немалой степени поспособствовал труд магистранта кафедры социально‑экономической географии зарубежных стран географического факультета МГУ имени М. В. Ломоносова Фёдора Чернецкого в рамках прохождения производственной практики в Институте регионального консалтинга. Авторами разделов стали студенты указанной кафедры. В ходе практической части курса «Социально‑экономическая география зарубежных стран» они выполняли задание не только тщательно описывать методологический контекст и суть той или иной концепции, но и продемонстрировать её работу на конкретном примере — российском или зарубежном. Разработка задания и общая редакция проведена Надеждой Замятиной, их преподавателем и одновременно заместителем директора Института регионального консалтинга.
Коллектив авторов надеется, что представленные материалы будут полезны как студентам, специализирующимся в области социально‑экономической географии и смежных дисциплин, так и всем, чья профессиональная деятельность связана с анализом и планированием пространственного развития экономики, регионального развития, государственным и муниципальным управлением и т. п. ...
Добавлено: 9 мая 2026 г.
Дегтерева Е. А., Бирюкова О. В., Сабанцев А. И., Вестник МГИМО Университета 2026 Т. 19 № 2 С. 149–171
В условиях структурной трансформации внешней торговли России МТК «Север – Юг» выступает потенциальным инструментом для переориентации торговых потоков. Однако существует проблема разрыва между декларируемым потенциалом маршрута и его реальной грузовой базой, обеспечение которой ограничивается как инфраструктурными («жёсткими»), так и нефизическими («мягкими») барьерами МТК. Целью исследования является систематизация барьеров развития МТК «Север – Юг» на основе анализа торгового ...
Добавлено: 8 мая 2026 г.
Зверева В. А., Вопросы экономики 2026 № 4 С. 100–129
Проверяется гипотеза о наличии асимметрии в реакции банковских ставок на сдерживающую и стимулирующую денежно-кредитную политику (ДКП) Банка России в различных сегментах, отраслях и макрорегионах в период с 2017 по 2025 г. С использованием модели коррекции ошибок с марковским переключением режимов оценено влияние шоков ДКП, инфляционных ожиданий населения, ценовых ожиданий бизнеса и индикатора бизнес-климата на ставки ...
Добавлено: 8 апреля 2026 г.
Сенин В. Б., Хамидуллин Т. Р., Бизнес. Общество. Власть 2025 № 2 (56) С. 19–31
Минувшие четыре года оказались крайне непростым периодом для нашей экономики. Так, страна столкнулась с ковидом и вызванными им ограничениями, затем требовалось восстановление реального сектора и сферы услуг, пострадавших от пандемии. Далее началась специальная военная операция и за ней последовало введение санкций, уход иностранных компаний из нашей страны, ограничение экономических связей с другими государствами.
Профильным министерствам и ...
Добавлено: 13 февраля 2026 г.
В настоящей статье предпринимается попытка комплексно проанализировать степень влияния ключевой ставки и денежно-кредитной политики Банка России на различные сферы экономической жизни, представить оценки бизнеса, власти и общества, а также предложить некоторые шаги, которые бы могли поспособствовать сглаживанию последствий политики регулятора. ...
Добавлено: 10 февраля 2026 г.
Болячин Ю. В., Воинова А. А., Кротова Ю. И. и др., / Банк России. Серия Доклады Банка России "Доклад об экономических исследованиях". 2025. № 156.
Вмененные инфляционные ожидания – это значения ожиданий, рассчитанные из ответов на вопросы о ценах отдельных товаров или корзины товаров. Мы используем внутренний и внешний опросы, чтобы сравнить вмененные оценки с прямыми (традиционными), когда выбирается один из нескольких интервалов в процентах. Проверив собранные данные на соответствие стилизованным фактам об инфляционных ожиданиях, мы сравниваем все вариации вопросов об ожиданиях. Фиксируем, что вмененные оценки наблюдаемой инфляции и инфляционных ожиданий выше прямых оценок. Оценки из более сложных ...
Добавлено: 8 декабря 2025 г.
В статье рассматривается трансформация инвестиционной политики Российской Федерации в период с 1998 по 2024 г. в контексте изменения макроэкономических условий и проводимой денежно-кредитной политики Центрального банка РФ. Особое внимание уделяется государственным механизмам поддержки, а также их трансформации в условиях санкционного давления и ограниченного доступа к международному капиталу. Проведен анализ нормативно-правовой базы и сформулированы предложения по ...
Добавлено: 31 октября 2025 г.
Афанасьев К. О., The Journal of the New Economic Association 2025 No. 3(68) P. 43–51
Добавлено: 21 октября 2025 г.
Подходы к определению режимов взаимодействия бюджетно-налоговой политики и денежно-кредитной политик
Аблаев Э. Ю., Проблемы прогнозирования 2025 № 3 С. 159–172
Статья посвящена проблеме взаимодействия бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики. В экономической литературе принято выделять пассивный и активный режимы фискальной и монетарной политики. В свою очередь, сочетание того или иного режима проводимых политик определяет формы их взаимодействия. При этом условием достижения ценовой стабильности является наличие координации – одна из политик находится в активном режиме, а другая в ...
Добавлено: 19 сентября 2025 г.
Лаптева Е. В., Пильник Н. П., Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика 2025 Т. 41 № 3 С. 340–363
В статье систематизированы, обобщены и сопоставлены результаты работ, направленных на моделирование и оценку эффективности макропруденциальной политики как на уровне отдельных стран, так и в межстрановом формате. Работа содержит междисциплинарный обзор, в рамках которого результаты эмпирических исследований объединены с теоретическими концепциями макропруденциального регулирования, что позволяет предложить новый аналитический взгляд на его эффективность и побочные эффекты. Исследовательский ...
Добавлено: 30 июня 2025 г.
Гуров И. Н., Елицур Д. А., Зуев В. Е. и др., Вопросы экономики 2025 № 6 С. 63–93
Исследование основано на уникальном для России замере Фонда «Общественное мнение» (инФОМ) в рамках опроса Банка России по инфляционным ожиданиям в мае 2024 г. Неопределенность инфляционных ожиданий составляет 10 п. п. и положительно связана с их значением и возрастом респондентов. Неопределенность выше у респондентов, которые считают время подходящим для покупок, ниже у мужчин и снижается с ...
Добавлено: 18 июня 2025 г.
Gospodarchuk G., Аистов А. В., Zotov A., Journal of Siberian Federal University. Humanities & Social Sciences. 2025 Vol. 18 No. 4 P. 814–825
The economic agents need to have a thorough understanding of the rules of decision making regarding the key rate in order to make effective financial decisions. The goal of the study was to identify the rules used by the Bank of Russia to make decisions regarding short-term key-rate adjustments. As a result, we propose a ...
Добавлено: 3 мая 2025 г.
Красюк Т. Н., Π-ECONOMY (Российская Федерация) 2024 Т. 18 № 1 С. 178–198
Актуальность данного научного исследования обосновывается тем, что интеграционный управленческий подход поможет объединить и сфокусировать разнородный инструментальный механизм регуляторного воздействия на инвестиционные процессы для достижения стратегических целей, в частности развития в России экономики предложения. Без радикального изменения инвестиционной политики, увеличения объемов инвестиций в реальный сектор экономики, в частности наращивания производства средств производства, снижения уровня износа основных ...
Добавлено: 6 апреля 2025 г.
Терещенко Д. С., Щербаков В. С., Вопросы экономики 2025 № 4 С. 112–135
Рассматривается влияние возрастной структуры населения на региональную инфляцию в Российской Федерации. Определен характер влияния (проинфляционный или дефляционный) всех групп населения (моложе трудоспособного возраста, трудоспособного возраста, старше трудоспособного возраста). Использованы динамический и пространственно-эконометрический подходы к моделированию инфляции в контексте демографических процессов. Исследование проводилось для 79 регионов России на двух подвыборках (2003—2014 гг. и 2015—2021 гг.). Это ...
Добавлено: 3 апреля 2025 г.
Грищенко В. О., Mihailov A., Tkachev V., Cambridge Journal of Economics 2025 Vol. 49 No. 2 P. 343–383
For decades, the monetary economics literature has considered multiple deposit expansion via the money multiplier as theoretically and empirically corroborated. However, the developments witnessed in advanced economies since the Global Financial Crisis challenged this settled view. We revisit it empirically in the context of the banking system of a big emerging market economy, Russia, from 2005 through 2019, also comparing ...
Добавлено: 13 марта 2025 г.
Крамков В. А., Максимов А. Г., Прикладная эконометрика 2024 Т. 74 С. 5–34
Как неожиданное изменение ключевой ставки ЦБ РФ влияет на рынок облигаций? В данной статье рассматриваются количественные оценки влияния монетарных сюр‑ призов на доходности государственных облигаций различных сроков. Чтобы выделить в совместной динамике ключевой ставки и доходностей ОФЗ причинноследственный эффект, используется метод идентификации на основе гетероскедастичности, кото рый требует более слабых предпосылок, чем существующие альтернативы. Результаты подтверждают ...
Добавлено: 10 марта 2025 г.
Гуров И. Н., Елицур Д. А., Иноземцев Е. С. и др., / Банк России. Серия Доклады Банка России "Серия докладов об экономических исследованиях". 2024. № 142.
Инфляционные ожидания (ИО) — это показатель, характеризующий, насколько процентов в среднем все респонденты ожидают изменения цен за интересующий период времени. Иными словами, ИО — это среднее из средних ожиданий респондентов. Однако, респондент может ожидать несколько значений инфляции. Тогда можно ввести и показатель разброса значений для респондента, а среднее из разбросов по респондентам будет показателем неопределенности инфляционных ожиданий (НИО). Банк России проводит регулярный замер НИО с помощью внутренних опросов сотрудников Банка России ...
Добавлено: 8 января 2025 г.