?
How international institutions overcome difficulties related to sustainable investing in emerging markets: evidence from Russia
Харламов А. С.
Настоящая статья адресует к необходимости создания системы ESG-индикаторов для того, чтобы учесть особые характеристики государственно-частного партнерства (ГЧП) в целях осуществления институциональными, частными и государственными участниками рынка ГЧП всестороннего анализа своей инвестиционной деятельности. Данные ESG-индикаторы требуются не только для обоснования инвестиций в проект во время его первичного запуска, они даже более необходимы на поздних стадиях для целей мониторинга эффективности реализации проекта советами директоров проектных компаний и широким составом стейкхолдеров. Эффективный набор показателей должен быть относительно легко проверяемым независимым лицом с использованием публично доступной информации о проекте, касающейся вопросов устойчивого развития. Настоящее исследование отвечает на следующие ключевые вопросы: (1) Какие особые аспекты должны быть приняты во внимание в процессе анализа устойчивого развития проекта ГЧП? (2) Как измерить данные особые аспекты если они измеряемы и как включить соответствующую оценку в интегральный ESG-рейтинг? (3) Какие провалы в практиках корпоративного управления встречаются на развивающихся рынках в процессе реализации устойчивых инвестиций, как эти сложности могут быть преодолены? Настоящая статья обращает особое внимание на деятельность международных организаций, таких как Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР), которые играют важную роль в запуске инвестиционных программ ГЧП для многих развивающихся стран. На основе детального анализа двух кейсов из реальной практики на развивающихся рынках, настоящая работа добавляет новый взгляд в существующую литературу по методологии расчета ESG-рейтинга, скорректированного на специфику проектов ГЧП, который может быть использован как инструмент принятия решений и мониторинга советами директоров проектных компаний специальных видов долгосрочных инвестиций.