• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Worst-Case Approach to Strategic Optimal Portfolio Selection Under Transaction Costs and Trading Limits

В данной работе рассматривается минимаксный подход к многошаговой задаче управления портфелем на рынке с транзакционными издержками при наличии торговых ограничений, при этом стохастический процесс, задающий динамику параметров рынка, предполагается неизвестным. В отличие от стандартного подхода стохастического программирования, предлагаемая постановка не зависит от модели рынка, а решение возникающего уравнения Беллмана-Айзекса может быть найдено с  помощью простой численной схемы при довольно общих предположениях. Все полученные результаты верны для широкого класса функций полезности и для многомерного случая. Для частного случая пропорциональных транзакционных издержек и изоэластической функции полезности получена эффективная численная схема, позволяющая при решении уравнения Беллмана-Айзекса сократить размерность фазового пространства функции цены на величину, равную количеству рисковых активов в портфеле