• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Глава

Анализ современных подходов к оптимизации структуры капитала

С. 147-149.
Завертяева М. А., Яковлева А. М.

Вопрос формирования структуры капитала является одним из наиболее актуальных для компании, менеджеры которой на определенном этапе ее развития должны решить проблему выбора между источниками финансирования. Посредством изменения соотношения собственных и заемных средств менеджер может влиять на риски и стоимость обслуживания каждого вида капитала, свободные денежные потоки компании и на результаты деятельности предприятия в целом. Оптимизация стратегии финансирования послужила предметом множества исследований. Традиционные теории формирования структуры капитала, основывающиеся на рациональности поведения экономических индивидов, на практике показали свою несостоятельность. На наш взгляд, при помощи современных поведенческих теорий, учитывающих иррациональность экономических индивидов, становится возможным объяснить отклонение фактического соотношения собственных и заемных средств от оптимального. Целью нашего исследования является теоретический обзор наиболее современных методов формирования стратегии финансирования компании, а также эмпирическая проверка теории информационных каскадов (Bikhchandani, Hirshleifer, Welch, 1992), ставшей одной из основных в рамках поведенческого подхода.