• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Глава

Ставка восстановления как мера возврата инвестиций по дефолтным облигациям

С. 179-216.
Берзон Н. И., Антонова Е.

За последние 6 лет стоимость облигационных займов (без учёта издержек на эмиссию) была меньше стоимости банковских кредитов. Во многом это объясняет причину роста интереса корпоративного сектора к рынку корпоративных облигаций. Углубление финансового кризиса, обусловленное введением санкций и практически закрытием зарубежных рынков привлечения капитала, провело к тому, что стоимость привлечения заёмного капитала по состоянию на 2015 год достигла максимумов после финансового кризиса 2008-2009 гг. Наряду с увеличением стоимости фондирования возросли риски дефолта корпоративных заемщиков, которые не в состоянии обслуживать заемный капитал. Особенно отчетливо это проявилось в условиях кризиса в 2008-2009 годах, что привело к снижению объема промышленного производства и ВВП в целом. Для заемщиков это обернулось рекордным количеством дефолтов по корпоративным облигациям российских эмитентов. Наибольшее количество дефолтов произошло по облигациям третьего эшелона.

В книге

Ставка восстановления как мера возврата инвестиций по дефолтным облигациям
Теплова Т. В., Берзон Н. И., Соколова Т. В. и др. М.: Общество с ограниченной ответственностью «Научно-издательский центр ИНФРА-М», 2016.