• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Книга

Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в IV квартале 2014

М.: НИУ ВШЭ, 2015.

Согласно расчетам экспертов Центра, Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в IV квартале 2014 г. снизился на 4.5 пункта и достиг рекордно низкой за последние пять лет величины 93,1; при этом уже пятый квартал подряд значение индикатора остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100). Такую траекторию ИЭН ВШЭ можно интерпретировать как устойчивое усиление пессимизма в совокупных экономических настроениях предпринимателей и потребителей, особенно ярко выраженное в конце 2014 года. Движущей силой негативной динамики ИЭН ВШЭ послужили его «потребительские» составляющие, которые прежде являлись драйверами роста экономики. В частности, заметно снизились значения всех компонентов ИЭН, относящихся к розничной торговле, сфере услуг и потребительским настроениям. Наиболее масштабное падение продемонстрировал индекс потребительской уверенности, который снизился относительно предыдущего квартала на 11 п. п. до отметки (-18%). Более низкие значения индикатора имели место только в острый период кризисов 1998 и 2008-2009 г. г., но даже тогда не наблюдалось такого резкого одномоментного ухудшения настроений потребителей. Компоненты ИЭН ВШЭ, характеризующие конъюнктуру в промышленности и строительстве, хотя и указали на сохранение тенденций замедления деловой активности, были более стабильны, без признаков кризисного развития ситуации. Таким образом, в траектории ИЭН ВШЭ и его секторальных компонентов отразились основные экономические и политические события конца прошлого года, включая турбулентность на валютном рынке, падение цен на нефть, экономическую неопределенность и геополитическую составляющую. При этом обвал национальной валюты и сокращение объема импорта оказали определенную поддержку обрабатывающей промышленности, способствуя росту конкурентоспособности российских товаров и создавая предпосылки для развития импортозамещения. Строительству при отсутствии мега-проектов удалось избежать глубокого спада благодаря государственным капитальным вложениям и продолжавшемуся почти весь год буму продаж жилья, в покупке которого население видело способ застраховаться от переноса ослабления рубля на инфляцию. В то же время потребительский сектор пострадал сильнее всего. Продовольственный ритейл и особенно организации сферы услуг, продукцию которых невозможно приобрести впрок, могли опираться только на потребительский спрос, фундаментом которого является уверенность потребителей в будущем и стабильный рост доходов. Однако реальные располагаемые денежные доходы населения к концу 2014 г. перешли отрицательную зону. Потребители вынуждены были минимизировать затраты, экономя на продуктах питания и необязательных услугах, и по возможности тратить доходы на создание личных «подушек безопасности». В результате сфера услуг и розничная торговля, которые последние годы поддерживали рост российской экономики, не давая ей скатиться в рецессию и компенсируя отсутствие акцентированной позитивной динамики в промышленности и строительстве, окончательно потеряли статус драйверов роста.

Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в IV квартале 2014