• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Определение доходности инвестиционных инструментов, формирующих нетипичный денежный поток

Кулакова А. Н.

Внутренняя норма дохода как доходность «типичных» проектов является одним из ключевых критериев обоснования и выбора инвестиций. Однако, при анализе эффективности вложений во многие инвестиционные инструменты фондового рынка (короткие продажи, опционы, фьючерсы, свопы) этот критерий практически не используется. Одна из причин в формировании денежными потоками этих инструментов «нетипичного» проекта, для которого IRR не всегда определена, а зачастую не является доходностью. Ранее автором было показано, что проблемы с IRR возникают у проектов, чья приведенная стоимость денежных потоков неоднократно меняет знак от периода к периоду. В данной статье предлагается в качестве критерия определения доходности инвестиционных инструментов с нетипичными денежными потоками использовать общую норму дохода GRR.