• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Вербальные интервенции как фактор формирования инфляционных ожиданий в России

Жемков М. И., Кузнецова О. С.

Стабильность инфляционных ожиданий является необходимой составляющей успешного таргетирования инфляции. Среди множества факторов, влияющих на динамику инфляционных ожиданий, ключевым
является информационная политика Центрального банка РФ и представителей органов государственной власти. В данной работе измеряется эффективность влияния вербальных интервенций Правительства РФ, Администрации Президента РФ и Банка России на высокочастотный показатель инфляционных ожиданий. Одной из главных особенностей этой работы является анализ воздействия вербальных интервенций отдельных представителей денежно-кредитной и фискальной политик. В качестве показателя вербальных интервенций в данном исследовании используются дамми-переменные, которые характеризуют вербальные интервенции по степени регулярности, источнику и содержащейся информации. По итогам оценки модели условной гетероскедастичности за период июль 2015 — декабрь 2016 г. мы приходим к выводу, что
вербальные интервенции сотрудников Банка России, членов Правительства РФ и Администрации Президента РФ сопровождались снижением инфляционных ожиданий: ключевыми вербальными интервенциями являлись заявления о снижении дефицита государственного бюджета и заявления о будущем снижении
инфляции. Полученные результаты могут впоследствии использоваться для развития информационной политики.