• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Монетарный анализ: альтернативный взгляд на трансмиссионный механизм в российской экономике

Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 48-54.
Борзых (Зюзина) О. А., Могилат А. Н.

Статья посвящена исследованию роли монетарного анализа в практике инфляционного таргетирования в целом и в приложении к политике Банка России, в частности. Особое внимание уделено подходам к оценке монетарных рисков инфляции — рисков, вызванных ускоренной динамикой монетарных агрегатов. Согласно полученным результатам, в настоящее время рост денежной массы не является основным фактором, определяющим рост уровня цен в российской экономике: вклад монетарной компоненты в инфляцию не превышает одной трети от общего прироста цен в экономике. Более того, нет оснований ожидать, что текущая динамика денежных агрегатов будет способствовать ускорению инфляции в среднесрочной перспективе. Таким образом, текущая динамика денежного предложения не будет препятствовать достижению Банком России цели по инфляции в конце 2017 г. и поддержанию ее вблизи уровня 4% в дальнейшем.