?
Устойчивость роста компаний с развивающихся рынков капитала: эмпирический анализ
Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы. 2012. Т. 6. № 4. С. 5-31.
Ивашковская И. В., Волотовская О. А.
В статье представлена оригинальная методология анализа роста компании через систему авторских индексов устойчивости роста, основанных на критерии экономической прибыли. На основе анализа выборки компаний по 14 странам с развивающимися рынками капитала мы доказали, что предлагаемые индексы устойчивости роста обладают высокой объясняющей способностью для понимания динамики совокупной доходности акций компаний, для подготовки ее прогнозов.
Григорьева С. А., Petrunina T., Journal of Management Control 2015 Vol. 26 No. 4 P. 377-403
Добавлено: 14 октября 2015 г.
Фомкина С. А., Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика 2016 № 4
На сегодняшний день во многих российских и иностранных компаниях сложилась практика оценки требуемой доходности собственного капитала с учетом премии за малый размер. Большая часть таких компаний при оценке требуемой доходности активно используют специализированные отчеты, содержащие, в том числе, предварительно оцененную премию за малый размер (например, Ibbotson SBBI Classic Yearbook или Duff & Phelps Risk Premium ...
Добавлено: 9 октября 2016 г.
Григорьева С. А., Панькова И. Д., Финансы и бизнес 2020 Т. 16 № 3 С. 61-78
Особого внимания при осуществлении любой сделки слияния и поглощения заслуживает
вопрос способа ее оплаты. Правильный выбор метода платежа ведет к снижению затрат
компании на капитал, диверсификации рисков, связанных с заключенной сделкой, и росту
благосостояния акционеров компании-покупателя. В статье изучается, набирающий в
последнее время популярность, метод оплаты сделок слияний и поглощений с помощью
механизма выплат по результатам (earnout). В отличие от ...
Добавлено: 16 апреля 2021 г.
Григорьева С. А., Абузов Р. М., Экономический журнал Высшей школы экономики 2015 Т. 19 № 2 С. 199-217
Исследование эффективности сделок слияний и поглощений является одним из ключевых направлений в области корпоративных финансов. В отличие от предыдущих работ по данной тематике, мы исследуем эффективность сделок слияний и поглощений с помощью метода, основанного на модели экономической прибыли (economic profit), и сравниваем результаты с выводами, полученными на базе одного из традиционных методов оценки эффективности сделок ...
Добавлено: 17 июля 2015 г.
Grigorieva S., Morkovin R., Journal of Corporate Finance Research 2014 No. 4 (32) P. 34-45
Добавлено: 2 апреля 2015 г.
Кокорева М. С., Никифоров М. С., Корпоративные финансы 2015 Т. 4 № 36 С. 72-87
В данной статье представлены результаты исследования структуры капитала компаний, функцио- нирующих на развивающихся рынках капитала, с учетом бизнес циклов экономики. Проведенное исследование на данных 581 компаний из стран БРИКС за 2002-2014 гг. позволил установить, что целевая структура капитала создается под воздействием одного набора факторов как в периоды экономического роста, так и в периоды спада. Скорость ...
Добавлено: 18 января 2016 г.
Скворцова И. В., Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы 2015 Т. 9 № 1 С. 22-37
В статье анализируется эффективность диверсификации бизнеса через стратегию органического роста на развитых и развивающихся рынках капитала. На примере 365 компании, из которых 104 компании представляют растущие рынки капитала и 261 компания относится к развитым рынкам капитала, за период 2009-2012 гг. выявлено, что на растущих рынках капитала такая диверсификация бизнеса разрушает стоимость компании на краткосрочном горизонте. ...
Добавлено: 30 марта 2015 г.
Kokoreva M., Ulugova A., / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2014.
Corporate governance is one of the crucial characteristics of the firm, which not only provides protection for investors but also significantly affects all decisions taken by the firm, including financing policy. The results of studies examining developed capital markets show that strong corporate governance provides more favourable terms of financing. In addition, due to information ...
Добавлено: 13 октября 2014 г.
Кокорева М. С., Белозеров И. А., Корпоративные финансы 2014 № 2 С. 19-32
В данной статье представлены результаты анализа формирования оптимального диапазона структуры капитала фирмы, возникающего при существовании значительных транзакционных издержек приспособления к оптимальному уровню долговой нагрузки. Обзор существующих исследований дополнен результатами исследования, проведенного на выборке крупных компаний стран БРИКС за 2002–2010 гг. Результаты исследования демонстрируют наличие оптимального диапазона структуры капитала для компаний с развивающихся рынков капитала. Ключевыми ...
Добавлено: 3 октября 2014 г.
Grigorieva S., Petrunina T., / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2013. No. WP BRP 20/FE/2013.
Исследователи на протяжении многих лет пытаются оценить эффективность сделок слияний и поглощений (M&A). В отличие от существующих работ, данное исследование тестирует эффекты от M&A на краткосрочном временном горизонте, основываясь на методе накопленной избыточной доходности (event study), и на долгосрочном временном горизонте, с помощью метода анализа финансовой отчетности (accounting studies) и метода экономической прибыли (economic profit). ...
Добавлено: 25 октября 2013 г.
Григорьева С. А., Гринченко А. Ю., Корпоративные финансы 2013 № 4(28) С. 63-81
Исследование эффективности сделок слияний и поглощений в финансовом секторе остается одной из актуальных тем в академических работах последних лет. В отличие от существующих исследований, изучающих в основном эффекты от сделок на развитых рынках капитала, мы представляем результаты оценки влияния слияний и поглощений на стоимость компаний-покупателей с быстрорастущих рынков BRICS. Исследование построено на наиболее позднем временном периоде, ...
Добавлено: 16 марта 2014 г.
Скворцова И. В., Вершинина А. И., / National Research University Higher School of Economics. Series WP BRP "Basic research program". 2021. No. 82/FE/2021.
Добавлено: 31 мая 2021 г.
Svetlana Grigorieva, Georgii Gorbatov, / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2015. No. WP BRP 47/FE/2015.
Исследователи на протяжении многих лет пытаются определить влияние корпоративной диверсификации на стоимость компании. Подавляющее большинство работ сосредоточено на эффектах корпоративной диверсификации в компаниях на развитых рынках капитала, тогда как ее последствия на растущих рынках исследованы значительно меньше. В статье суммированы результаты эмпирического анализа эффективности различных стратегий корпоративной диверсификации на выборке компаний из стран BRIC, которые ...
Добавлено: 14 сентября 2015 г.
Ивашковская И. В., Макаров П. В., Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы 2010 Т. 4 № 3 С. 47-62
Выбор структуры капитала как ключевое решение компании, влияющее на результаты ее долгосрочного развития, относится к числу центральных проблем теории корпоративных финансов. Несмотря на солидную историю эмпирических исследований в данной области, многие вопросы остаются нерешенными даже применительно к развитым рынкам капитала. Исследования по компаниям с развивающихся рынков немногочисленны, охватывают далеко не все страновые выборки и не ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Кокорева М. С., Улугова А. Э., Экономическая политика 2015 Т. 10 № 6 С. 160-170
Результаты исследований на данных компаний с развитых рынков капитала показывают, что применение лучших практик корпоративного управления не только обеспечивает защиту интересов собственников и кредиторов, но и позво- ляет привлекать финансирование на более выгодных условиях. На развивающихся рынках ввиду асимметрии информации, меньшей развитости правовой системы и защиты прав инвесторов корпоратив- ное управление крайне важно как эф- ...
Добавлено: 18 января 2016 г.
Берг Э., Остри Д., Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика 2013 Т. 8 № 4 С. 44-66
В данном материале представлен анализ связей между неравенством доходов и экономическим ростом. Связь между неравенством доходов и экономическим ростом носит комплексный характер. Некоторые аспекты неравенства являются неотъемлемыми элементами эффективного функционирования рыночной экономики и создают стимулы, необходимые для инвестиций и роста. Однако неравенство также может служить препятствием для роста, например, создавая риск кризисной ситуации или трудности ...
Добавлено: 27 ноября 2013 г.
Влияние слияний и поглощений на операционную эффективность компаний на развивающихся рынках капитала
Григорьева С. А., Троицкий П. В., Корпоративные финансы 2012 № 3 (23) С. 31-43
В статье представлены результаты исследования эффективности сделок по передаче корпоративного контроля на выборке компаний стран БРИК в период с 2005 по 2009 год. Основываясь на методе анализа финансовой отчетности, мы обнаружили рост операционных показателей компаний (EBITDA/Sales) в результате сделок слияний и поглощений спустя два года после их завершения. Основными детерминантами эффективности сделок, инициированными компаниями из ...
Добавлено: 27 октября 2012 г.
Рябова Е. В., Самоделкина М. А., Финансы: теория и практика 2018 Т. 22 № 1 С. 104-117
Введение. На сегодняшний день вопрос роста становится приоритетным для многих компаний. Рост предприятия связан с большим количеством трудностей, для разрешения которых требуется оценить большое количество факторов влияющих на него. Однако до настоящего времени не сложилось единого подхода ни относительно содержания данного термина, ни факторов его определяющих. Таким образом, можно выделить два нерешенных вопроса в данной ...
Добавлено: 24 марта 2018 г.
Ивашковская И. В., Кокорева М. С., Кадуров А. А., In the book: XII International Academic Conference on Economic and Social Development. In four books. Book 4. Moscow: HSE 2012 P. 499-508
Добавлено: 16 августа 2021 г.
Кокорева М. С., Юлова С. М., Корпоративные финансы 2013 № 4 (28) С. 5-22
В данной статье представлены результаты эмпирического тестирования динамической компромиссной концепций структуры капитала на данных компаний 30 стран за 2005-2010 годы. Авторы показывают, что скорость приспособления к целевой структуре капитала компаний Западной Европы в большей степени зависит от внутрифирменных детерминант. В то же время для развивающихся рынков капитала эти факторы играют меньшую роль, но высока зависимость ...
Добавлено: 10 марта 2014 г.
Теплова Т. В., Аудит и финансовый анализ 2010 № 4 С. 225-236
Статья посвящена тестированию метода задания ставки дисконтирования при проведении фундаментального анализа на российском рынке капитала. При обосновании ставки дисконтирования прогнозируемых денежных потоков при расчете целевой цены (target price) в рамках фундаментального анализа традиционно используется конструкция САРМ с единственным фактором инвестиционного риска по компании - бета-коэффициентом. В статье по 72 компаниям биржи РТС тестируется методика формирования ...
Добавлено: 28 сентября 2012 г.
Кокорева М. С., Корпоративные финансы 2012 № 2 С. 58-70
В данной статье представлены результаты эмпирического тестирования динамической компромиссной концепций структуры капитала на данных компаний стран БРИК и Восточной Европы. На выборке 403 крупных публичных компаний за 2002-2010 финансовые годы выявлена применимость компромиссной динамической концепции в качестве мотива выбора соотношения собственного и заемного капиталов компаний. При этом мотивы отслеживания рынка капитала, а также детерминанты концепции ...
Добавлено: 7 декабря 2012 г.
Cheltenham : Edward Elgar Publishing, 2015
This book provides an overview of different theoretical perspectives on the long-run transition towards finance-dominated capitalism, on the implications for macroeconomic and financial stability, and ultimately on the recent global financial and economic crisis. In the first part, the macroeconomics of finance-dominated capitalism, the theories of financial crisis and important past crises are reviewed. The ...
Добавлено: 14 апреля 2016 г.
Анилов А. Э., Пирогов Н. К., Journal of Corporate Finance Research 2016 No. 2 (38) P. 38-50
Добавлено: 31 июля 2016 г.