• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Налоговая среда и дивидендная политика компаний на развивающихся рынках

Финансы и бизнес. 2010. № 3. С. 102-120.
Шагалеева Г. Б.

В статье представлен подробный обзор научной литературы, в которой изучается влияние налогов на дивидендную политику компаний. Рассмоторено налогообложение дивидендов в разных странах мира, приведены характеристики разных налоговых систем (классическая система, система вмененного налога с дивидендов и др.). Представлены результаты исследования  влияния налоговых изменений  на дивидендную политику российских компаний. Выборка исследования -  55 крупнейших российских компаний, по которым имеется  история дивидендных выплат в 2000-2008 гг. Общий вывод исследования состоит в  том, что влияние налогообложения на дивидендную политику российских компаний неоднозначно. Согласно пробит–модели, увеличение налога на дивиденды статистически значимо снижает вероятность того, что компании будут выплачивать дивиденды. Результаты оценки методом наименьших квадратов также говорят о том, что в ответ на увеличение/снижение налога уровень дивидендов снижается/увеличивается, но этот результат статистически незначим.