?
Сущность и особенности коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг
В статье в очередной раз подтверждается тезис о том, что сам по себе рынок инвестиций был и остаётся одним из наиболее динамичных и сложных с точки зрения правового регулирования в современной экономике. Характерной чертой инвестиционного законодательства можно считать и то, что правовое регулирование осуществляется посредством нормативных актов, имеющих разную отраслевую принадлежность. Полноценными участниками инвестиционной деятельности, справедливо было бы считать институциональных инвесторов. Их в свою очередь можно охарактеризовать как финансовые институты, аккумулирующие временно свободные денежные средства индивидуальных инвесторов (вкладчиков, акционеров) и осуществляющие инвестиционную деятельность. На рынке инвестиций коллективные инвесторы выполняют роль своеобразного посредника между индивидуальным инвестором и объектом инвестирования (организатором инвестирования). В статье рассматриваются различные аспекты коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг. Особое внимание уделяется характеристике правового статуса основных субъектов инвестиционной деятельности, раскрываются особенности разграничения форм и субъектов коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг. Более подробно дана характеристика правого статуса таких категорий коллективных инвесторов как кредитные организации, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды (паевые и акционерные), а также общие фонды банковского управления. В зависимости от предмета деятельности, среди институциональных инвесторов в статье выделяются две группы. К первой группе отнесены инвесторы, которые осуществляют кроме инвестиционной, еще и иные виды деятельности, - универсальные инвесторы. К этой категории отнесены коммерческие банки, профессиональные участники рынка ценных бумаг - брокеры и управляющие. Вторую группу составляют инвесторы, не осуществляющие иных, кроме инвестиционной, видов деятельности, - специализированные инвесторы. К ним относятся акционерные инвестиционные фонды, управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды. Анализ правовых основ деятельности так называемых институциональных участников рынка инвестиций показал необходимость установления понятийной ясности. Во избежание продолжения дискуссий и неоднозначного толкования предлагается законодательно закрепить понятие коллективного инвестирования, определить формы и субъекты данной деятельности, их правовой статус.