Modelling Russian Stock Returns based on macroeconomic Multifactor Models

Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика. 2003. № 21. С. 123–130.

Гельман С. В., Маркова К., Смирнова Н.

Многофакторные модели доходности ценных бумаг за рубежом широко применяются в управлении рисками и инвестиционными портфелями. В то же время существующие многофакторные модели часто подвергаются критики в связи с недостаточной теоритической обоснованностью моделе и производительностью подбора факторо. Проблема целесообразности использования многофакторных моделей для относительно нестабильных и молодых финасовых рынков, таких как финансовый рынок России, также пока недостаточно исследована в литературе. Поэтому целью данного исследования является построение многофакторной модели доходности российских акций,логически выведенной из базовых положений экономической и финансовой теории, и проверка точности и значимости полученной модели на доступных эмпирических данных.

Ключевые слова: финансовый рынок России, multifactor model of the Russian stock returns, Russian financial system, Многофакторные модели доходности ценных бумаг