Влияние макропруденциальной политики на риски банковских холдинговых компаний США

Журнал Новой экономической ассоциации. 2024. № 2 (63). С. 168–191.

Джагитян Э. П., Алексеева М. Г.

В условиях усиления неопределенности на финансовых рынках накопление рисков в банковском секторе выдвигает на передний план безальтернативность макропруденциальной политики (МПП), в том числе в свете банкротства ряда ведущих американских банков. В работе анализируется влияние МПП на риски крупных банковских холдинговых компаний (БХК) США с совокупными активами более 100 млрд долл., которые относятся к категории системно значимых финансовых организаций. Применение двухшагового обобщенного метода моментов позволило оценить влияние мер МПП на динамический показатель риска ΔCoVaR (Conditional Value at Risk) для каждой БХК. На примере банковского сектора США результаты исследования подтверждают понижающее воздействие ужесточения МПП на риски БХК, что особенно выражено в случае роста требований к резервированию на возможные потери по ссудам, ужесточения стандартов кредитования, требований к уровню левериджа и мер, нацеленных на системно значимые банки. По итогам моделирования мы пришли к выводу, что меры МПП гетерогенно влияют на различные типы БХК США, выделенные с помощью метода главных компонент, а также выявлено асимметричное воздействие ужесточающих и смягчающих мер МПП на риски БХК. Полученные выводы дают лучшее понимание инструментария МПП в США и могут иметь практическую значимость для дальнейшего совершенствования МПП в России.

Ключевые слова: США, USA, systemically important banks, banking risks, банковские риски, макропруденциальная политика, системно значимые банки, macroprudential policy