Социальный капитал совета директоров как фактор устойчивости компаний к экзогенным шокам

Журнал Новой экономической ассоциации. 2024. № 1(62). С. 50–74.

Кирпищиков Д. А.

Целью работы является определение влияния социального капитала членов советов директоров, формирующегося за счет различных типов связей, на устойчивость компаний к экзогенным шокам. Были рассмотрены три типа связи: профессиональные, международные и политические. Используя данные крупнейших нефинансовых компаний России, включенных в индекс широкого рынка Московской биржи с 2007 по 2020 года, была проанализирована роль социального капитала в обеспечении устойчивости в периоды трех шоков: мировой финансовый кризис 2008-2009 годов, сырьевой кризис и введение санкций в 2014-2015 годах и кризис, вызванный пандемией COVID-19 в 2020 году. Результаты оценивания методом наименьших квадратов моделей с фиксированными эффектами свидетельствуют о различном влиянии рассматриваемых связей в периоды кризисов на устойчивость компаний, определяемую как стандартное отклонение рентабельности активов. Результаты свидетельствуют об устойчивом негативном влиянии рассматриваемых кризисов, кроме кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Социальный капитал членов совета директоров оказывал различное влияние в периоды рассматриваемых кризисов на устойчивость компаний. Профессиональные связи ослабляли влияние мирового финансового кризиса. Политические и профессиональные связи усиливали негативный эффект кризиса 2014–2015 годов. Таким образом, в рассматриваемом вопросе важную роль играет природа кризиса.

Ключевые слова: социальный капитал, совет директоров, кризис, social capital, сетевой анализ, crisis, board of directors, network analysis, organizational resilience, directors' connections, устойчивость компаний, связи директоров

ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА: Интеллектуальный капитал индивидов и организаций в условиях турбулентности (2024)