Гудвилл и окупаемость инвестиций в M&A: итоги отчетности 2010-2020 гг. (тенденции и выводы)

Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2021. № 6. С. 23–27.

Тихомиров Д. В., Цехомский Н. В.

Данная статья представляет собой продолжение материала, опубликованного в № 5 журнала «Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета» за 2021 г., и включает итоги авторского исследования формирования и обесценения гудвилла рядом крупнейших российских компаний. Обнаружено, что за период 2010-2020 гг. до 75 компаний из 500 крупнейших компаний в России признавали гудвилл, его частичное или полное обесценение в те или иные годы было признано в 89 случаях, а общая сумма обесценения составила порядка 0,5 трлн рублей, или более 30% от текущего значения гудвилла всех компаний выборки. Помимо этого, необходимо помнить, что руководство компаний зачастую придерживается оптимистичного подхода при тестировании активов на обесценение, и возможно дополнительное обесценение гудвилла при применении консервативных подходов к анализу стоимости активов в использовании, а также обесценение иных нематериальных активов, основных средств и прочих активов в сделках, где не был признан гудвилл.

Ключевые слова: goodwill, рыночная капитализация, гудвилл, эффективность инвестиций, M&A, ставка дисконтирования, efficiency of investments, обесценение активов, market capitalization, investment performance, discount rate, impairment of assets, mergers and acquisitions (M&A), слияния и поглощения (M&A), goodwill impairment, обесценение гудвилла, market capitalisation