?
Подтверждение гипотезы финансовой нестабильности на данных частных фирм Южной Кореи
В статье делается попытка проанализировать динамику финансовой хрупкости частных нефи-
нансовых фирм Южной Кореи при помощи гипотезы финансовой нестабильности, разработанной
Хайманом Филипом Мински. Эта гипотеза содержит аналитический инструментарий, позволяю-
щий исследовать, как экономика эндогенно становится финансово хрупкой, а значит, подверженной
кризисам. Используя этот инструментарий и выборку из 102 ведущих южнокорейских нефинансо-
вых частных компаний, авторы анализируют, как в период с 2005 по 2019 гг. менялись применяв-
шиеся этими компаниями режимы финансирования. Такое исследование осуществлено на основе
использования пяти различных классификационных критериев, разработанных в течение послед-
них нескольких лет в рамках развития гипотезы финансовой нестабильности. В статье показано,
что наблюдаются два периода времени, в течение которых, согласно различным критериям, сектор
южнокорейских фирм становился более финансово хрупким. Первый из них — последние несколько
лет перед Великой рецессией и её разгар. Второй период — последние несколько лет перед 2019 годом
— последним годом за анализируемый период. Отсюда авторы делают вывод о том, что пандемию
коронавируса экономика Южной Кореи встретила в состоянии, уязвимом перед кризисными потря-
сениями. Это диктует необходимость макроэкономической политики, которая будет насыщать
сектор фирм финансовыми потоками. Иначе кризис может обернуться экономическим коллапсом.
Эти выводы подтверждают применимость гипотезы финансовой нестабильности к экономике
Южной Кореи.