?
Investor Myopia and Persistence Of The Global Crisis: A Post Keynesian View
Основная идея статьи состоит в том, что устойчивость текущего глобального кризиса можно объяснить феноменом инвестиционной близорукости. Когда агенты исключают из рассмотрения значения будущих переменных после некоего «порогового» момента времени, они могут отказываться от вложений в производственные активы длительного пользования. Таким образом, инвестиционная близорукость – как экстремальная форма шот-термизма – препятствует долгосрочному экономическому развитию и может увеличивать продолжительность кризиса.
Лежащие в основе инвестиционной близорукости причины носят институциональный и культурный характер и влияют на поведение людей с временными лагами.
С одной стороны, инвестиционная близорукость является реакцией на завышенную неопределенность, вызванную неэффективными институтами, приводящими к низкой степени защиты контрактов или отсутствию наказания за оппортунистическое поведение. Эти аспекты представляют собой очень серьезную проблему в некоторых постсоциалистических странах, таких как Россия и Украина. С другой стороны, инвестиционная близорукость является отражением ценностей, сформированных экономической культурой, акцентирующей важность максимизации краткосрочных финансовых выигрышей и/или текущего потребления. Это означает, что в развитых странах инвестиционная близорукость может быть продуктом как эволюции капитализма денежных менеджеров (в том числе и финансьеризации), так и динамики общества массового потребления. Поэтому продолжительные кризисы – возможно, неотъемлемые характеристики современных капиталистических обществ, в которых доминируют финансовые рынки (на которых ключевую роль играют институциональные инвесторы) и ценности потребительского общества.