Оценка влияния цифрового рубля на депозиты коммерческих банков России

Финансовый журнал. 2025. Т. 17. № 3. С. 126–140.

Пастухов Е. М., Гришунин С. В.

Целью статьи является анализ влияния реализации проекта цифрового рубля на депозиты российских коммерческих банков. Актуальность данного исследования обусловлена быстрым ростом рыночной капитализации цифровых финансовых активов центральных банков как на международном, так и на российском финансовых рынках, поскольку все больше стран готовятся к запуску собственных национальных цифровых валют. Однако в научной и практической литературе наблюдается дефицит информации о перспективах влияния цифровых валют центральных банков, в том числе цифрового рубля, на устойчивость коммерческих банков, в частности на их депозиты. В статье предлагается модель оценки влияния цифрового рубля на размер депозитов коммерческих банков России. Данные для анализа включали в себя официальную статистику и аналитические материалы Банка России и коммерческих банков. По результатам анализа сделан вывод, что эффекты от внедрения цифрового рубля неоднородны и мало различаются в зависимости от размера капитала и вложений в государственные ценные бумаги, но существенно дифференцированы в зависимости от величины активов и уровня просроченной задолженности банков. Более того, мы предполагаем, что эффект от внедрения цифрового рубля будет снижаться с течением времени. В дальнейшем исследования могут быть сконцентрированы на количественной оценке широкого спектра рисков, связанного с внедрением цифровых финансовых активов, а также на моделировании спроса и предложения на эти активы, в том числе возможной адаптации банков к изменению конъюнктуры рынка.

Ключевые слова: Digital Finance, цифровые финансы, цифровые финансовые активы, цифровые активы, digital assets, Цифровой рубль, digital ruble, digital financial assets, CBDC, ЦВЦБ

ПУБЛИКАЦИЯ ПОДГОТОВЛЕНА ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПРОЕКТА: Принятие решений в социально-экономической, политической и финансовой сферах (2025)