• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Инфляционные последствия таргетирования реального обменного курса посредством скупки резервов

Sosunov K. A., Zamulin O. A.
В статье исследуется возможность финансовых властей поддерживать заниженный реальный курс валюты в долгосрочной перспективе с помощью накопления международных резервов. Мы рассматриваем трехсекторную модель малой открытой экономики, в которой центральный банк непрерывно накапливает валютные резервы, и сравниваем результаты с развитием китайской и российской экономик в недавнее время – обе эти страны проводят политику накопления резервов. Мы находим устойчивую связь между уровнем реального курса и инфляции. Скалиброванная модель предсказывает 8,5%-ю недооценку реального курса рубля и 13,7%-ю недооценку юаня. Предсказанная моделью инфляция совпадает с фактической.