• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Развитие российской модели корпоративного управления в 2000-е годы: эмпирический анализ изменений на микроуровне

В работе анализируются изменения российской системы корпоративного управления во второй половине 2000-х годов. Две ее основные особенности: крайне высокая концентрация собственности и участие доминирующих собственников в исполнительном управлении в качестве топ-менеджеров. Выявлены первые признаки деконцентрации собственности за период 2005–2009 гг. и значимое положительное влияние на ее снижение факта присутствия ценных бумаг компании на фондовых рынках, деятельности в условиях высокой конкуренции на товарных рынках, а также размеров иностранного участия. Наблюдалась и тенденция постепенного отхода крупных собственников от исполнительного управления. Исследование основных детерминант выбора в пользу наемных менеджеров показало позитивную роль принадлежности предприятия к группе компаний, а также размеров владения иностранных инвесторов или государства. Эмпирический анализ основан на данных двух раундов мониторинга около 1000 крупных и средних предприятий обрабатывающей промышленности, выполненного Институтом анализа предприятий и рынков Государственного университета – Высшей школы экономики  (ГУ ВШЭ) в 2005 и 2009 г. в 49 регионах России, и применении моделей бинарной и порядко- вой регрессий.