• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Portfolio Forming Decisions: the Role of Intangibles

Цель исследования - разработка инструмента, позволяющего отбирать потенциально прибыльные компании на основании анализа их нематериальных активов. В статье описываются два ключевых критерия, позволяющих отбирать акции компаний: наличие нематериальных активов и реализация потенциала роста стоимости, обусловленного нематериальными активами, в рыночной стоимости. С использованием этих критериев мы формируем портфель ценных бумаг европейских компаний и ежегодно переформировываем его. Для оценки его инвестиционной привлекательности мы сравниваем егго с бенчмарками и случайными портфелями на протяжении периода с 2006 по 2013, используя коэффициент Шарпа. Бенчмаркинг позволяет сделать вывод о важности нематериальных активов и валидности предложенного инструмента. Коэфициент Шарпа сформированного портфеля выше среднего и медианного значения случайных портфелей. Важность нематериальных активов для выбора инвестиционной цели возрастает в период кризиса.