• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Russian Mutual Funds: Skill vs. Luck

В работе изучаются "навыки" (как противоположность "удаче") российских управляющих паевыми инвестиционными  фондами. С использованием процедуры бутстрапа, описанной в статье Kosowski el al. (2007), протестирована значимость альфы Дженсена для каждого фонда в выборке. Наши результаты показывают, что только 5% фондов акций имеют навыки (т.е. их доходность нельзя объяснить случайностью). Эти результаты для развивающегося российского рынка схожи с предыдущими исследованиями развитых рынков. Интересно, что фонды с навыком характеризуются небольшим значением альфы Дженсена, это приводит к неожиданному выводу: инвестор должен избегать фондов с высоким значением альфы Дженсена