• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Optimal financial repression

Современная финансовая репрессия в развитых странах используется в основном не в форме получения дохода от сеньоража, а в форме регулирования финансовой системы, что позволяет увеличить спрос на государственный долг и, тем самым, сократить его за счет отрицательной реальной ставки процента. В рамках расширенной модели перекрывающихся поколений мы ищем оптимальный объем финансовой репрессии, инструментом которой является нерыночное размещение долга правительства в пенсионном фонде. Мы показываем, что финансовая репрессия и налог на капитальный доход не являются совершенными субститутами. Оптимальный объем финансовой репрессии зависит от темпа роста населения. Более того, беневолентное правительство конфискует часть пенсионного богатства.